Une percée soudaine dans les rendements des stablecoins : le Sénat fait progresser la loi CLARITY, ce qui pourrait contraindre la Maison-Blanche à faire des concessions.

Gate News annonce qu’un tournant est survenu le 20 mars dans l’impasse législative concernant le rendement des stablecoins au Sénat américain, bien que le consensus potentiel récemment atteint puisse diverger de la position existante de la Maison Blanche. Après une réunion à huis clos, la sénatrice Cynthia Lummis a déclaré que toutes les parties « ont tiré des enseignements clés », ouvrant une voie inattendue pour faire avancer la « Loi sur la transparence du marché des actifs numériques » (CLARITY Act).

Depuis que cette loi a été reportée à janvier 2026, elle est bloquée par la controverse sur le modèle de rendement des stablecoins. Des représentants du secteur bancaire estiment que le mécanisme de récompense des stablecoins, assimilable à des intérêts de dépôt, pourrait affaiblir la capacité des banques traditionnelles à collecter des dépôts et à prêter. En revanche, l’industrie de la cryptographie souligne que la « GENIUS Act » limite uniquement les paiements de rendement par l’émetteur, sans interdire aux plateformes d’offrir des incitations.

Les signaux issus de la réunion indiquent que la direction des négociations évolue. Lummis a souligné que l’accent n’était plus uniquement mis sur les détails du texte de la loi, mais sur l’identification de nouveaux acteurs concernés et la construction d’un cadre de compromis viable. Par ailleurs, Patrick Witt, responsable des affaires cryptographiques à la Maison Blanche, a fait preuve de prudence après la réunion, sans faire de déclaration publique, ce qui reflète indirectement que le plan pourrait ne pas répondre entièrement aux attentes de l’administration.

Il est rapporté que la dernière proposition de compromis inclut : limiter l’utilisation par les plateformes de termes financiers traditionnels tels que « intérêts » ou « revenus de dépôt », tout en évitant de lier directement le mécanisme de récompense à la taille des positions des utilisateurs, afin de réduire la ressemblance avec les produits bancaires. Cette conception vise à atténuer la pression réglementaire tout en conservant un espace de croissance pour l’écosystème des stablecoins.

Au niveau de l’industrie, des signaux de coopération ont également été envoyés. Brian Armstrong a déjà indiqué sa volonté d’ajuster la description des rendements et la structure des produits pour faire avancer la législation. Les activités liées aux stablecoins sont devenues une composante majeure des revenus des plateformes, et l’orientation politique aura un impact direct sur leur modèle commercial.

Le calendrier se resserre. Avec l’approche des élections de mi-mandat et la dispersion des ressources législatives dues aux conflits géopolitiques, le processus de progression du projet de loi au Sénat est accéléré. Les prévisions du marché indiquent une probabilité d’environ 61 % que la loi soit adoptée d’ici 2026.

Le texte précis de la loi n’a pas encore été publié, mais la partie politique est entrée dans une phase critique. Si cette « voie inattendue » aboutit finalement, cela pourrait signifier un changement substantiel dans le cadre réglementaire des stablecoins aux États-Unis, tout en pouvant remodeler la compétition entre l’industrie cryptographique et la finance traditionnelle.