La Russie mise sur l’or à hauteur de 42 % de ses réserves alors que la thèse du Bitcoin comme « or numérique » prend de l’ampleur

La Russie vient de faire une déclaration retentissante dans le jeu mondial de l’argent. Ses réserves d’or ont dépassé $310 milliards en décembre. L’or représente désormais 42,3 % du total des réserves du pays, soit la part la plus élevée depuis 1995. Parallèlement, les réserves internationales totales de la Russie ont grimpé à 734,6 milliards de dollars. Il s’agit de la quatrième augmentation mensuelle consécutive des avoirs en or. La tendance est claire : Moscou s’enfonce davantage dans les actifs tangibles. Elle le fait tout en réduisant son exposition aux actifs liés au dollar américain.

Depuis l’invasion de l’Ukraine, la Russie fait face à certaines des sanctions financières les plus sévères de l’histoire moderne. Environ $300 milliards de ses réserves étrangères ont été gelés par les gouvernements occidentaux. Ce moment a tout changé. Il a prouvé que les actifs libellés en dollars peuvent être gelés, restreints et utilisés comme armes. L’or, stocké sur le sol national, ne le peut pas.

L’or comme bouclier souverain contre les sanctions

L’or offre à la Russie quelque chose qu’aucune devise étrangère ne peut lui donner : un contrôle souverain. L’or physique ne peut pas être bloqué par SWIFT. Il ne peut pas être gelé par un tribunal étranger. Il reste à l’intérieur des frontières russes. Cela fait de l’or une couverture puissante contre le risque de saisie. Cela explique aussi pourquoi la Russie continue d’accumuler de l’or même lorsque les prix sont élevés. Ce n’est pas du trading à court terme. C’est une position défensive.

Dans le même temps, la Russie s’est engagée plus avant dans le commerce hors dollar avec la Chine et d’autres partenaires. Les règlements en yuan se sont développés. Les pays des BRICS continuent d’explorer des alternatives au système dollar. Toutes les voies mènent vers la dédollarisation. Pourtant, alors que cette stratégie classique autour de l’or prend de l’ampleur, une nouvelle comparaison revient sans cesse : le Bitcoin.

Bitcoin comme « or numérique » et la question du choc de l’offre

L’or et le Bitcoin sont désormais évoqués dans le même débat macroéconomique. Ce sont tous deux des actifs non souverains qui échappent au contrôle direct de tout gouvernement unique. Mais leurs dynamiques d’offre sont très différentes. L’offre d’or augmente d’environ 1,7 % à 2 % par an grâce à l’exploitation minière. L’offre de Bitcoin est, elle, fixée à jamais à 21 millions de pièces. Son émission diminue tous les quatre ans grâce au halving. Aucune banque centrale ne peut modifier cela, aucune politique d’urgence ne peut l’inflater.

Vient alors la grande question : « Et si ? » Si le fait que la Russie verrouille de l’or à cette échelle peut resserrer l’offre mondiale, que se passerait-il si une grande nation commençait à accumuler du Bitcoin pour les mêmes raisons géopolitiques ? Le marché du Bitcoin est bien plus petit que celui de l’or. Même une allocation souveraine modeste pourrait déclencher un violent choc sur l’offre. C’est pourquoi des politiciens aux États-Unis et ailleurs évoquent désormais ouvertement la constitution de réserves stratégiques de Bitcoin.

Pourquoi la Russie choisit encore l’or plutôt que le BTC

Alors pourquoi la Russie n’a-t-elle pas adopté directement le Bitcoin ? La réponse est simple : la volatilité. L’or évolue lentement. Il ne double ni ne s’effondre en quelques mois. Les banques centrales privilégient la stabilité à la performance. Le Bitcoin se comporte toujours comme un actif à forte croissance. Cela le rend plus difficile à utiliser comme réserve de base aujourd’hui. Pourtant, la Russie ne néglige pas l’infrastructure crypto. Les pays des BRICS ont exploré des devises numériques adossées à l’or pour les règlements transfrontaliers. La Russie a également testé des systèmes d’or numérique basés sur la blockchain pour transférer de la valeur sans passer par le dollar.

C’est significatif. Même lorsque le Bitcoin n’est pas l’actif privilégié, la technologie derrière la crypto continue d’être validée. La ruée de la Russie sur l’or envoie un message clair : les nations recherchent désormais des actifs tangibles, politiquement neutres. L’or joue ce rôle aujourd’hui. Le Bitcoin s’y prépare de façon numérique. Le chemin est différent, mais la destination semble identique. La rareté dicte désormais la stratégie des réserves mondiales.