Recherche Matrixport : La mise à niveau d’Ethereum apporte des améliorations structurelles, des opportunités de rebond commencent à émerger

Le rebond actuel du marché des cryptomonnaies est en train de se déployer progressivement, mais la logique interne de ses moteurs affiche désormais une différenciation évidente. Le Bitcoin poursuit sa tendance de rebond, mais évolue toujours dans un cadre de marché baissier ; parallèlement, les indices de changements structurels plus marqués sur le marché pointent progressivement vers l’Ethereum. Actuellement, les positions sur produits dérivés de BTC et d’ETH reculent simultanément à des niveaux anormalement bas, la structure des positions ayant été totalement réinitialisée, la sensibilité des prix à l’ouverture de nouvelles expositions s’est significativement accrue. Dans ce contexte, la récente mise à niveau du réseau Ethereum a déjà eu un impact substantiel sur sa structure économique sous-jacente, mais ces changements n’ont pas encore été pleinement intégrés dans les prix du marché, en faisant le principal axe de trading à surveiller à ce stade.

Auteur de l’article : Matrixport

Source : ChainCatcher

Réinitialisation complète des positions, le marché devient plus sensible aux nouveaux capitaux

Du point de vue de la structure des positions, que ce soit pour le Bitcoin ou l’Ethereum, le niveau actuel des contrats à terme ouverts se situe dans une fourchette historiquement basse. Cela signifie que les expositions longues et courtes accumulées précédemment ont nettement diminué, la structure globale de levier du marché ayant été compressée. Dans un tel environnement de réinitialisation des positions, dès que de nouveaux capitaux directionnels entrent sur le marché, la volatilité des prix est souvent rapidement amplifiée. Plus tôt cette année, dans un contexte similaire, l’Ethereum avait enregistré une hausse d’environ 38 % en peu de temps. Cette structure familière réapparaît actuellement, offrant les conditions nécessaires à un rebond de court terme.

Effet de la mise à niveau progressivement visible, l’Ethereum pourrait surperformer le Bitcoin à court terme

Comparé au Bitcoin, l’Ethereum a récemment achevé une mise à niveau du réseau qui a directement amélioré son efficacité opérationnelle, sa structure de coûts, ainsi que l’évolutivité entre L1 et L2, renforçant davantage ses attributs économiques en tant que gaz, actif collatéral et actif central de la DeFi. L’expérience historique montre que l’amélioration de l’efficacité du réseau conduit souvent à une activité on-chain accrue, qui se traduit finalement par une demande structurelle pour l’ETH. Après la dernière mise à niveau, non seulement le prix de l’ETH a nettement augmenté, mais l’encours des contrats à terme est également passé rapidement d’environ 8 milliards à 16 milliards de dollars. Actuellement, bien que les achats de trésorerie d’entreprises liées à l’Ethereum soient plus dispersés qu’auparavant, le marché des options enregistre encore 35,8 % de ses transactions sur l’achat d’options call, indiquant que certains traders commencent à se repositionner à la hausse. D’un point de vue prix, l’ETH a encore un potentiel de progression vers la zone 3 300–3 500, ce qui fait de la participation au rebond via une stratégie de spread call un choix où le rapport risque/rendement est relativement clair.

Dans l’ensemble, ce rebond doit davantage être considéré comme une opportunité tactique dans un contexte de marché baissier, plutôt qu’un retournement de tendance structurel. Tant que le prix du Bitcoin évolue sous sa moyenne mobile sur 21 semaines, l’attribut de hausse reste du ressort du rebond et non d’un bull market structurel ; à l’inverse, la capacité de rebond supérieure reste concentrée du côté de l’Ethereum. La réinitialisation des positions combinée à la variable de la mise à niveau offre à l’ETH une structure de risque/rendement à court terme plus avantageuse, mais cette fenêtre dépend d’une gestion tactique, plutôt que d’un pari sur une tendance à long terme. Pour les investisseurs, la clé à ce stade est de saisir les opportunités tactiques offertes par l’amélioration structurelle, et non de miser prématurément sur le début d’un nouveau cycle.

Certaines des opinions ci-dessus proviennent de Matrix on Target. Contactez-nous pour obtenir le rapport complet Matrix on Target.

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