Les États-Unis ouvrent la voie au trading au comptant à effet de levier sur les cryptomonnaies : première étape réglementaire fédérale en 2025

Dans un développement révolutionnaire pour l’industrie des cryptomonnaies, la Commodity Futures Trading Commission des États-Unis (CFTC) a approuvé, le 4 décembre 2025, la négociation au comptant à effet de levier sur des plateformes réglementées au niveau fédéral, offrant ainsi aux traders américains un accès domestique à des produits à marge jusque-là réservés aux plateformes offshore.

Cette décision historique, annoncée par la présidente par intérim de la CFTC, Caroline D. Pham, permet la négociation de contrats crypto au comptant sur des bourses de contrats à terme enregistrées auprès de la CFTC, avec des protections intégrées contre le risque de contrepartie grâce à des chambres de compensation, marquant la première occurrence de ce type de négociation sous supervision fédérale complète. Alors que les États-Unis se positionnent comme leader mondial des actifs numériques, cette approbation s’aligne sur la politique pro-crypto du président Trump, avec la perspective d’injecter des milliards de liquidités institutionnelles dans les marchés blockchain tout en protégeant les investisseurs particuliers.

Ce que signifie l’approbation de la CFTC pour le trading crypto au comptant à effet de levier

La décision de la CFTC autorise les marchés à terme désignés (DCMs), comme Bitnomial, à lister et compenser des produits crypto au comptant à effet de levier, incluant jusqu’à 2x de marge sur le Bitcoin et l’Ethereum, sous le même cadre réglementaire que les futures et options. Pham a souligné que cela met fin à « la régulation par l’application », répondant aux risques offshore mis en lumière par les récentes faillites et liquidations de plateformes. Cette approbation fait suite aux recommandations du groupe de travail présidentiel sur les marchés d’actifs numériques et à l’initiative « Crypto Sprint » de la CFTC, qui a recueilli les avis des parties prenantes en collaboration avec la SEC.

Bitnomial, une bourse de produits dérivés basée à Chicago, sera pionnière dans ce secteur avec son lancement prévu la semaine du 8 décembre 2025. La plateforme combine trading au comptant, perpétuels, futures et options dans un même écosystème, utilisant l’intermédiation des courtiers et le règlement net pour éliminer les marges redondantes et assurer l’efficacité du capital. Son fondateur, Luke Hoersten, a déclaré : « Le trading crypto au comptant à effet de levier est désormais disponible sous le même cadre réglementaire que les perpétuels, futures et options américains », mettant en avant le traitement équitable des traders particuliers et institutionnels.

• Garanties de la chambre de compensation : La ségrégation obligatoire des fonds et la surveillance en temps réel préviennent la fraude et assurent l’équité des prix, un contraste marqué avec les plateformes non réglementées.
• Limites de levier : Concentration initiale sur des produits à effet de levier 2x, avec des extensions possibles après évaluations pour équilibrer innovation et stabilité.
• Simplification de la conformité : Les courtiers évitent les obstacles des licences État par État, permettant une intégration fluide avec les comptes traditionnels.

Pourquoi cela met fin au trading réservé à l’offshore pour les Américains

Depuis des années, les traders américains cherchant une exposition au comptant à effet de levier se tournaient vers des plateformes comme Binance ou Bybit, s’exposant à des vides juridiques, à des interdictions soudaines et à des risques non couverts — illustrés par les liquidations de 1,1 milliard de dollars en 2025. Le feu vert de la CFTC canalise l’activité vers les bourses domestiques, renforçant l’intégrité du marché et réduisant la fuite de capitaux estimée entre 20 et 30 milliards de dollars par an. Pham a déclaré : « Les récents événements sur les plateformes offshore ont montré à quel point il est essentiel pour les Américains d’avoir plus de choix et d’accès à des marchés américains sûrs et réglementés. »

Ce changement s’appuie sur le succès des ETF spot, où $150 milliards d’entrées ont démocratisé l’accès aux cryptos. Désormais, le trading au comptant à effet de levier pourrait amplifier la participation à la DeFi, avec des projections de 50 à 100 milliards de dollars de nouveaux volumes d’ici mi-2026. Pour les utilisateurs blockchain, cela signifie des risques systémiques réduits et des infrastructures interopérables mêlant la liquidité on-chain et la conformité off-chain.

• Réduction des risques : Le règlement par chambre de compensation élimine les défauts de contrepartie, un écueil classique de l’offshore.
• Stimulation de la liquidité domestique : On s’attend à capter 20 à 30 % de la migration des traders américains depuis l’étranger en six mois.
• Alignement sur l’innovation : Prise en charge des collatéraux tokenisés comme les stablecoins sur les futures, selon la feuille de route de la CFTC.

Lancement de Bitnomial : la première bourse crypto au comptant à effet de levier supervisée par la CFTC

La plateforme de Bitnomial se démarque en unifiant plusieurs produits — spot à effet de levier, perpétuels, futures et options — sous un même toit, traitant toutes les ordres de manière équitable sans routage préférentiel. Enregistrée en tant que DCM et Organisation de Compensation de Dérivés (DCO), elle s’appuie sur une infrastructure existante pour un déploiement rapide, avec une concentration initiale sur BTC et ETH. Hoersten a ajouté : « L’intermédiation des courtiers et le règlement net par chambre de compensation éliminent les risques de contrepartie tout en offrant l’efficacité du capital recherchée par les traders. »

En tant que première bourse supervisée par la CFTC dans cette catégorie, Bitnomial établit un précédent en matière d’évolutivité, pouvant potentiellement traiter des milliards de volumes quotidiens grâce à des oracles audités et des limites de positions. Son lancement le 8 décembre coïncide avec des réformes plus larges, faisant d’elle une passerelle conforme pour l’expérimentation retail en finance décentralisée.

• Trading unifié : Une seule plateforme réduit la fragmentation, avec une marge de portefeuille sur plusieurs actifs.
• Calendrier de lancement : Semaine du 8 décembre 2025, débutant avec les principales cryptos et expansion vers les altcoins.
• Onboarding utilisateur : Fluide grâce à l’intégration avec les courtiers existants, abaissant les barrières pour les nouveaux venus.

Réformes législatives : le GENIUS Act et le leadership américain sur les actifs numériques

En complément de l’action de la CFTC, le GENIUS Act — présenté fin 2025 — vise à codifier des frontières juridictionnelles claires entre la CFTC et la SEC, rationalisant la supervision des marchés spot tout en favorisant l’innovation. Ce projet de loi bipartisan, soutenu par l’administration Trump, ambitionne d’ancrer le rôle de l’Amérique comme « capitale mondiale de la crypto » en favorisant les actifs tokenisés et l’interopérabilité des stablecoins. Pham l’a qualifié de « jalon historique », inaugurant une « nouvelle ère dorée » pour les marchés crypto américains.

Ces réformes répondent aux avertissements du FMI sur la fragmentation réglementaire, garantissant que les stablecoins et les actifs du monde réel prospèrent sous un régime unifié. Alors que le Congrès débat, le GENIUS Act pourrait débloquer $10 trillions de marchés tokenisés d’ici 2030, selon les prévisions du secteur.

• Clarté juridictionnelle : Définit le rôle de la CFTC sur les commodités spot, réduisant les chevauchements SEC-CFTC.
• Incitations à l’innovation : Allègements fiscaux pour les plateformes conformes et la R&D en infrastructure blockchain.
• Positionnement mondial : Alignement avec le MiCA de l’UE, attirant les émetteurs internationaux vers les hubs américains.

Tendances émergentes : spot crypto à levier et futur de la DeFi réglementée

À l’approche de la fin 2025, cette approbation marque la maturité de l’écosystème crypto américain, où le trading au comptant à effet de levier relie l’efficacité de la finance traditionnelle à la rapidité de la blockchain. Les tendances comme les modèles de risque pilotés par IA et les registres résistants au quantique viendront renforcer des plateformes comme Bitnomial, tandis que l’intégration d’ETF pourrait donner lieu à des produits hybrides. Pour les investisseurs, cela démocratise des stratégies à rendement élevé, avec une croissance prévue de 10 à 20 % de la participation retail.

Dans les espaces DeFi conformes, des outils audités réduisent la manipulation, mariant innovation offshore et garanties américaines.

• Convergence DeFi : Le spot à effet de levier permet 5 à 10 fois plus d’efficacité dans le yield farming via des infrastructures réglementées.
• Essor institutionnel : 20 à 50 milliards de dollars d’entrées attendues, renforçant la liquidité BTC/ETH.
• Horizon politique : L’adoption du GENIUS Act d’ici T1 2026 pourrait ouvrir la voie à l’expansion des altcoins.

En résumé, l’approbation par la CFTC, le 4 décembre 2025, du trading crypto au comptant à effet de levier sur les plateformes américaines, menée par le lancement imminent de Bitnomial, transforme le paysage blockchain en plaçant la sécurité et l’innovation au premier plan. Ce jalon fédéral donne du pouvoir aux traders tout en faisant progresser la domination américaine dans les actifs numériques. Explorez les plateformes enregistrées auprès de la CFTC ou les portefeuilles conformes pour participer — surveillez les mises à jour du GENIUS Act pour la prochaine vague d’opportunités.