Des experts expliquent ce qu'est un véritable choc d'offre de XRP et comment il peut faire augmenter le prix

L’idée d’un “choc d’offre” sur XRP a été largement discutée récemment, mais deux analystes affirment que la plupart des investisseurs en comprennent mal la signification réelle.

Phil Kwok, cofondateur d’EasyA, et Pumpius, investisseur chevronné dans le Bitcoin, expliquent comment un choc d’offre se produit et pourquoi le prix stable du XRP aujourd’hui pourrait masquer des tensions sous-jacentes dans sa structure.

Pourquoi la DeFi est le premier déclencheur

Selon Kwok, la DeFi verrouille le XRP dans des systèmes dont il ne peut pas facilement sortir pour retourner sur les plateformes d’échange. Les pools de liquidité, marchés de prêts, systèmes de collatéral et incitations basées sur le staking absorbent progressivement les jetons, réduisant l’offre liquide disponible pour les traders.

Kwok explique que c’est pourquoi les couches DeFi sur l’XRPL sont importantes. À mesure que ces écosystèmes se développent, davantage de XRP se retrouvent bloqués dans les systèmes DeFi, créant une pression structurelle précoce sur l’offre.

La demande des ETF spot vide les échanges

Chaque ETF spot XRP doit acheter de véritables jetons XRP, et non des contrats à terme ou une exposition synthétique. Cela signifie que les émetteurs d’ETF achètent directement sur le marché, retirant l’offre liquide des plateformes d’échange. À mesure que ces produits attirent des flux entrants, ils épuisent progressivement les inventaires.

Pour qu’un choc d’offre se produise, explique-t-il, cette absorption doit être plus rapide que la capacité de remplacement des nouveaux jetons.

À noter, les ETF XRP ont déjà acheté pour $906 millions de dollars de XRP, suite à des flux entrants dépassant $850 millions cette semaine. Cela équivaut à près de 500 millions de XRP retirés de l’offre publique via les ETF.

Les détentions institutionnelles retirent du XRP négociable

Pumpius note également que les banques, gestionnaires d’actifs, prestataires de règlement et dépositaires ne négocient généralement pas activement le XRP. Ils le détiennent plutôt pour les rails de paiement, les flux de règlement d’entreprise ou pour des positions de trésorerie à long terme.

Une fois les XRP en garde institutionnelle, ces jetons sont effectivement retirés du pool circulant. Ils restent en stockage à froid ou sur des comptes opérationnels, et non sur les plateformes d’échange. C’est un autre mécanisme qui resserre progressivement la liquidité.

De plus, à mesure que davantage d’entreprises adoptent les corridors XRPL pour le règlement transfrontalier, leurs trésoreries commenceront à détenir du XRP comme fonds de roulement. Ces fonds sont immobilisés, non négociés, réduisant encore l’offre disponible.

La discipline de l’escompte limite la nouvelle offre

Pumpius souligne que le comportement de Ripple concernant l’escompte contribue également à restreindre l’offre. Ripple n’a aucun intérêt à inonder le marché de nouveaux jetons, et le XRP inutilisé est régulièrement retourné sous séquestre.

Ce calendrier de libération contrôlée réduit l’apport net de nouveaux jetons en circulation.

Les couches d’utilité absorbent le XRP de façon permanente

Au-delà des investisseurs, l’utilité on-chain est une autre source significative d’absorption à long terme. Pumpius cite des exemples, notamment :

• Fonds tokenisés
• Stablecoins tels que RLUSD
• Pools de liquidité et teneurs de marché automatisés
• Corridors de paiement
• Couches d’identité
• Rails de règlement pour les entreprises

Chaque système nécessite du XRP pour fonctionner, les jetons sont donc bloqués au lieu d’être échangés. C’est là que la DeFi, la tokenisation et la croissance de l’infrastructure agissent ensemble pour resserrer l’offre.

Avec l’arrivée de systèmes d’identité à connaissance nulle sur l’XRPL, davantage de XRP seront utilisés pour la vérification d’identité et les systèmes de preuve. Ces jetons restent dans des systèmes fonctionnels au lieu des marchés d’échange. Pumpius qualifie cela de verrouillage “structurel” qui réduit encore l’offre à long terme.

Qu’est-ce que cela signifie pour le prix du XRP ?

Lorsque toutes ces forces — demande d’ETF, garde institutionnelle, verrouillage DeFi, flux d’entreprise, discipline d’escompte et utilité croissante — se combinent, les plateformes d’échange voient progressivement leurs stocks diminuer. Les desks OTC se resserrent et la liquidité s’amenuise.

Les acheteurs sont alors forcés de se battre pour un pool de XRP disponible de plus en plus réduit, provoquant une revalorisation rapide du prix.

Pumpius souligne que les chocs d’offre ne s’annoncent pas. Ils se forment lentement et de manière invisible, ne se révélant que par des mouvements haussiers soudains des prix.

Selon les deux analystes, la période calme que connaît le marché aujourd’hui n’est pas le signe d’une faiblesse. Elle représente au contraire la pression qui s’accumule avant que le système ne réajuste la valeur du XRP.