Neuf jours en décembre 2025 qui ont redéfini la propriété du Bitcoin à jamais

Entre le 24 novembre et le 2 décembre 2025, trois des plus grands gardiens de la richesse traditionnelle, contrôlant ensemble $11 trillions d’actifs clients, ont simultanément ouvert la porte à l’exposition au Bitcoin lors d’une opération éclair parfaitement coordonnée de neuf jours qui a définitivement fait passer le BTC du statut « d’actif alternatif » à celui de composant central des portefeuilles.

Les trois décisions qui ont tout changé

1. JPMorgan (24–26 nov.) A discrètement modifié sa politique interne pour permettre à sa division de gestion de patrimoine de 4,1 trillions de dollars de recommander pour la première fois des ETF Bitcoin spot (IBIT, FBTC, ARKB, etc.) à ses clients accrédités. Des notes internes ont confirmé des allocations modèles de 3 à 5% des portefeuilles.
2. Bank of America (27–29 nov.) A officiellement publié des directives autorisant ses conseillers Merrill Lynch et Private Bank à allouer 3 à 4% des portefeuilles clients aux ETF Bitcoin, libérant instantanément un autre pool de 3,2 trillions de dollars. Au 2 décembre, les plateformes de BofA avaient traité plus de 1,8 milliard de dollars d’ordres d’ETF BTC en 72 heures.
3. Vanguard (1–2 déc.) Le dernier domino. Après deux ans d’interdiction totale, Vanguard a changé de cap le 1er décembre, permettant à ses plus de 50 millions de comptes particuliers et 401(k) de trader des ETF Bitcoin spot. Cette décision a ajouté 3,7 trillions de dollars de capitaux jusque-là gelés au marché adressable.

Nouveaux capitaux débloqués en neuf jours : ≈ $11 trillions.

L’infrastructure qui a rendu cela fluide

• Le Nasdaq a relevé le 26 novembre les limites de position journalière sur les options IBIT de BlackRock de 25 000 à 250 000 contrats, permettant aux institutions de couvrir ou d’amplifier leur exposition à grande échelle.
• MSCI a annoncé le 30 novembre que les entreprises dont plus de 20% de la capitalisation boursière est liée au Bitcoin (MicroStrategy, etc.) feraient l’objet d’une exclusion accélérée potentielle des principaux indices, obligeant ainsi de facto les fonds traditionnels à s’exposer au Bitcoin via des ETF plutôt que via des actions individuelles.

Le résultat : une structure de détention propre, réservée aux institutionnels

Au 2 décembre 2025, la répartition de la détention avait été redéfinie de façon chirurgicale :

Le message des régulateurs et fournisseurs d’indices était clair : pour les institutions et conseillers, la seule manière conforme, auditable et reportable de détenir du Bitcoin passe désormais exclusivement par les ETF réglementés.

Impact sur le marché

• Les actifs combinés des ETF Bitcoin spot aux États-Unis ont franchi $180 milliards au 3 décembre (+28% en neuf jours).
• IBIT a enregistré à lui seul trois journées consécutives à plus de 4 milliards de dollars de volume.
• Le prix du BTC s’est stabilisé au-dessus de 92 000 $ alors que la demande des nouveaux ETF absorbait chaque correction.

En un peu plus d’une semaine, les dernières barrières entre la finance traditionnelle et le Bitcoin ont été démantelées dans un enchaînement parfait. L’ère où les institutions testaient l’eau via des actions proxy ou des véhicules offshore est révolue.

Le Bitcoin n’est plus un actif alternatif. Grâce à ces neuf jours de fin 2025, il est désormais simplement un actif.