مقدمة

يلخص هذا التقرير سياسات صناعة Web3 والأحداث الكلية التي وقعت في الأسبوع الماضي: في 28 فبراير ، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة لشهر يناير بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي ، بما يتماشى بشكل عام مع التوقعات. في 3 مارس ، أعلن ترامب عن مبادرة لإنشاء احتياطي تشفير أمريكي ، يحتمل أن يتضمن BTC و ETH و SOL و XRP و ADA كأصول أساسية. في 5 مارس ، أصبحت USDC أول عملة مستقرة بالدولار الأمريكي معتمدة للاستخدام في اليابان. يدعم البيت الأبيض إلغاء قاعدة وسيط العملات المشفرة ، مما قد يشير إلى نقطة تحول لتنظيم DeFi. انخفضت أرقام التوظيف ADP الأمريكية لشهر فبراير بشكل غير متوقع إلى 0.077 مليون ، أقل من التوقعات.

ملخص

• ٢٨ فبراير - ارتفع مؤشر أسعار PCE الأساسي لشهر يناير في الولايات المتحدة بنسبة ٢.٦٪ عن العام السابق، وهو بشكل عام يتماشى مع التوقعات
• 3 مارس - أعلن ترامب مبادرة لإنشاء احتياطي أمريكي للعملات المشفرة، تضم BTC و ETH و SOL و XRP و ADA كأصول أساسية
• 5 مارس - تمت الموافقة على USDC كأول عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي للاستخدام في اليابان
• 5 مارس - تدعم البيت الأبيض إلغاء قاعدة وسيط العملات المشفرة، مما قد يشير إلى نقطة تحولية لتنظيم DeFi
• 5 مارس - تراجعت أرقام التوظيف لشهر فبراير في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع إلى 0.077 مليون، ولم تكن تلبي التوقعات

الأحداث الرئيسية

28 فبراير - ارتفع مؤشر أسعار PCE الأساسي في الولايات المتحدة لشهر يناير بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي، وهو عموما متماشي مع التوقعات.

وفقا لتقرير صادر عن وزارة التجارة الأمريكية في 28 فبراير ، تراجع التضخم بشكل طفيف في يناير ، بينما اشتدت المخاوف بشأن خطط الرئيس دونالد ترامب الجمركية. ارتفع مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي ، مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ، بنسبة 0.3٪ لهذا الشهر ، بمعدل سنوي قدره 2.5٪. كما ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 0.3٪ خلال الشهر، بمعدل سنوي قدره 2.6٪. يركز مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكبر على المؤشر الأساسي لأنه يعكس بشكل أفضل الاتجاهات طويلة الأجل. انخفض المؤشر الأساسي لمدة 12 شهرا من المستوى المعدل صعودا بنسبة 2.9٪ في ديسمبر. انخفض التضخم العام بنسبة 0.1٪. بشكل عام ، خفت الضغوط التضخمية ، مما قد يقلل من حاجة الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة ، خاصة مع اقتراب التضخم تدريجيا من هدفه البالغ 2٪.

3 مارس - أعلن ترامب مبادرة لإنشاء احتياطي تشفيري أمريكي، يدمج BTC، ETH، SOL، XRP، و ADA كأصول أساسية

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على منصة Truth Social أن أمره التنفيذي بشأن الأصول الرقمية سيعزز إنشاء احتياطي استراتيجي للعملات المشفرة الأمريكية، بما في ذلك XRP و SOL و ADA، مشيرًا أيضًا إلى أن BTC و ETH ستكون الأصول الأساسية للاحتياطي. وانتقد إدارة بايدن لقمعها لصناعة العملات المشفرة وتعهد بجعل الولايات المتحدة مركزًا عالميًا للعملات المشفرة.
بعد الإعلان، ارتفعت مشاعر السوق بسرعة. في غضون ٢٤ ساعة، ارتفعت SOL بنسبة ٢٠.١٪ لتتجاوز ١٧٠ USDT، زاد سعر XRP بنسبة ٣١.٥٪ ليتجاوز ٢.٨ USDT، وشهدت ADA ارتفاعًا بنسبة ٦٨٪ لتخترق ١.١ USDT.
تسليط الضوء على بيان ترامب يظهر أن العملات المشفرة أصبحت موضوعاً رئيسياً في السياسة الأمريكية، حيث يمكن أن تكون المواقف السياسية لها تأثير مباشر على السوق. دعمه يمكن أن يدفع بتخفيف التنظيم في صناعة العملات المشفرة وجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال. ومع ذلك، ما زالت الاقتراحات تفتقر إلى تفاصيل تنفيذية محددة. بينما يتفاعل السوق في المدى القصير بسبب المشاعر، يظل التأثير على المدى الطويل قيد الرؤية.

5 مارس - أصبح USDC أول stablecoin مرتبط بالدولار الأمريكي المعتمد للاستخدام في اليابان

تمكنت SBI VC Trade، وهي بورصة للعملات الافتراضية تابعة لعملاق الخدمات المالية الياباني SBI Holdings، من الحصول على ترخيص مزود الدفع الإلكتروني الصادر عن هيئة خدمات الخدمات المالية اليابانية (JFSA) في إطار الهيكل الجديد للدفع، مما يجعلها أول مؤسسة في اليابان تحصل على مثل هذا الترخيص. وقد وقعت SBI Holdings وCircle اتفاق شراكة في نهاية عام 2023 لإدخال عملة Circle's USDC المستقرة في اليابان. مع هذا التسجيل الجديد، تخطط SBI VC Trade لإطلاق نسخة تجريبية من خدماتها المتعلقة بـ USDC في 12 مارس.

هذا الحدث يشير إلى أن شرعية العملات الرقمية داخل النظام المالي التقليدي تحظى تدريجيًا بالاعتراف. بالنسبة لشركة Circle، هذه خطوة هامة في دخول السوق اليابانية ومن المتوقع أن تعزز اعتماد USDC وتأثيرها في آسيا بشكل كبير. بالنسبة لنظام البنية التحتية المالية التكنولوجية في اليابان، فإنه يمثل أيضًا موقفًا تنظيميًا أكثر انفتاحًا وشمولًا تجاه تكنولوجيا العملات المشفرة.

5 مارس - تدعم البيت الأبيض إلغاء قاعدة وسطاء العملات المشفرة، مما قد يشير إلى نقطة تحول في تنظيم تمويل التشفير غير المركزي

أصدر مكتب الإدارة والميزانية بالبيت الأبيض الأمريكي (OMB) بيانا أعرب فيه عن دعمه العام لمشروع قانون مجلس الشيوخ S.J. Res. 3 ، الذي يسعى إلى إلغاء قاعدة مصلحة الضرائب فيما يتعلق بمتطلبات الإبلاغ عن إجمالي العائدات لوسطاء الأصول الرقمية. وسعت هذه القاعدة ، التي قدمتها إدارة بايدن في نهاية عام 2024 ، تعريف "الوسيط" ليشمل بعض برامج بروتوكول DeFi وطلبت من بعض مستخدمي DeFi الإبلاغ عن إجمالي عائدات معاملات التشفير ومعلومات دافعي الضرائب. صرح مكتب الإدارة والميزانية في البيت الأبيض أن القاعدة ستزيد بشكل غير معقول من أعباء الامتثال لشركات DeFi الأمريكية ، وتعيق الابتكار في الصناعة ، وتشكل مخاطر انتهاكات خصوصية المستخدم. [4]

تعكس تغييرات السياسة في البيت الأبيض صراعًا سياسيًا أوسع بين الأطراف حول ناخبي العملات المشفرة. تعارض الموقف التنظيمي الصارم السابق لإدارة بايدن مع مصالح لاعبي صناعة العملات المشفرة الرئيسيين في الولايات الحاسمة في انتخابات عام 2024، مثل منقبي تكساس ومطوري كاليفورنيا. وفي الوقت نفسه، تلقى مشروع القانون S.J. Res. 3 المدعوم من الجمهوريين دعمًا لوبياتيًا من مؤسسات مثل كوينبيس. قد يوحي عكس ال OMB بأن الديمقراطيين يحاولون جذب أصوات صناعة العملات المشفرة في الولايات المتقلبة، خاصةً مع تسعة عشر مليون مستخدم لدى كوينبيس وجهود الضغط المكثفة من الشركات مثل a16z.

تمنح هذه الخطوة بروتوكولات DeFi فترة عازلة للسياسة لمدة 12-18 شهرا على الأقل (بسبب مراجعة الكونجرس ودورات التقاضي المحتملة). ومع ذلك، لا تزال النزاعات التنظيمية الأعمق دون حل - قد لا تزال هيئة الأوراق المالية والبورصات توسع الرقابة من خلال "تعريف الأوراق المالية"، ويمكن لوزارة الخزانة اعتماد "أدوات تتبع المعاملات على السلسلة" كبديل لتقارير الوسطاء. بالنسبة لشركات التعدين ومنصات التداول ، سيكون من الأهمية بمكان مراقبة تطورات السياسة القادمة. إذا تمت محاذاة مزيج من "الإعفاء الضريبي + تدفقات رأس المال في ETF + تصفية معدل التجزئة بعد النصف" ، فقد يخلق فرصا هيكلية جديدة في السوق.

5 مارس - انخفضت أرقام التوظيف في شركة ADP لشهر فبراير في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع إلى 0.077 مليون

أظهرت البيانات التي نشرها ADP Research أن أرقام التوظيف في الولايات المتحدة في فبراير انخفضت بشكل غير متوقع إلى 0.077 مليون، وهو ما يقل بشكل كبير عن القيمة المتوقعة التي بلغت 140،000 والقيمة السابقة التي بلغت 183،000. قد يكون بطء نمو الوظائف ناتجًا عن عدم اليقين السياسي وانخفاض الإنفاق من قبل المستهلكين، مما يؤدي إلى إجراء فصل أو تباطؤ في التوظيف في الشهر الماضي. تشير بيانات ADP ومطالبات البطالة الأخيرة إلى أن سوق العمل في الولايات المتحدة يتجمد تدريجيًا. أضاف إلى ذلك فصل العمال بين المقاولين الفيدراليين والشركات الأخرى إلى تفاقم هذا الاتجاه. في ظل عدم اليقين الاقتصادي، تصبح الشركات أكثر حذرًا تجاه التوظيف، مما يشكل تحديات إضافية لسوق العمل.

تُظهِر الدراسة الشهرية لجامعة ميشيغان أن المستهلكين يشعرون بقلق متزايد بشأن ارتفاع معدلات البطالة خلال العام القادم. يمكن أن يُعزز الانخفاض في ثقة المستهلكين الإنفاق بشكل أكبر، مما يزيد من خطر حدوث تباطؤ اقتصادي. يُراقب الاحتياطي الفيدرالي عن كثب علامات تدهور سوق العمل بينما يسعى إلى تحقيق توازن بين دعم التوظيف والسيطرة على التضخم. يُعقّد البيانات الضعيفة للتوظيف بالتأكيد عملية اتخاذ القرار في الاحتياطي الفيدرالي.

استنتاج

أثرت العديد من أحداث الاقتصاد الكلي على اتجاهات سوق العملات المشفرة من 28 فبراير 2025 إلى 6 مارس 2025. يحلل هذا التقرير بشكل شامل التطورات الرئيسية في كل من سوق العملات المشفرة والاقتصاد الكلي الأوسع. في 28 فبراير، حققت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي التوقعات، مما خفف من الضغوط التضخمية. في 3 مارس ، أعلن ترامب على Truth Social أن أمره التنفيذي بشأن الأصول الرقمية سيعزز إنشاء احتياطي استراتيجي للعملات المشفرة في الولايات المتحدة ، والذي سيشمل XRP و SOL و ADA ، في حين أن BTC و ETH سيعملان أيضا كأصول أساسية. في 5 مارس ، أصبحت USDC أول عملة مستقرة بالدولار الأمريكي معتمدة للاستخدام في اليابان. أيد البيت الأبيض إلغاء قاعدة وسيط العملات المشفرة ، مما قد يشير إلى نقطة تحول لتنظيم DeFi. بالإضافة إلى ذلك ، انخفضت أرقام التوظيف ADP الأمريكية لشهر فبراير بشكل غير متوقع إلى 0.077 مليون ، أي أقل من المتوقع 140،000 و 183،000 السابقة. بشكل عام ، كان لارتفاع توقعات التضخم في الولايات المتحدة تأثيرات واسعة النطاق على سياسة الاحتياطي الفيدرالي والأسواق العالمية والأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة والأسواق الناشئة.


المراجع:

1. CNBC،https://www.cnbc.com/2025/02/28/pce-inflation-january-2025-.html
2. تيكفلو،https://www.techflowpost.com/article/detail_23958.html
3. كويندسك،https://www.coindesk.com/markets/2025/03/04/circle-s-usdc-to-be-first-usd-stablecoin-in-japan
4. X،https://x.com/davidsacks47/status/1896941181566894133?s=46&t=bcMyidYO0QkS5ajIW9CBdg
5. MarketWatch،https://www.marketwatch.com/story/adp-says-just-77-000-private-jobs-created-in-february-as-businesses-navigate-trump-tariffs-13a3cd08

Gate Research
بوابة البحث هي منصة بحث شاملة حول سلسلة الكتل والعملات المشفرة تقدم محتوى عميقًا. ويشمل ذلك التحليل الفني، والتحليلات الساخنة، واستعراض السوق، والبحوث الصناعية، وتوقعات الاتجاهات، وتحليلات السياسات الاقتصادية الكبرى.

انقرهنا لزيارة الآن

تنصل
الاستثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، ويُوصى بأن يُجري المستخدمون أبحاثًا مستقلة ويفهموا تمامًا طبيعة الأصول والمنتجات التي يقومون بشرائها قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate.io غير مسؤولة عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.