導入

韓国は、世界的にもっともアクティブな暗号資産取引国の一つであり、その国内市場に深い影響を与え、世界市場の指針となっています。『韓国プレミアム』現象からテラ/ルナ（2022年）の崩壊まで、韓国市場はブロックチェーン技術の開発と暗号資産の規制において豊富な経験を積んできました。2024年2月のThe Korea Timesの報道によれば、韓国の若者（20歳から39歳）の約20%が暗号資産取引に参加しており、市場は世界でもっとも活発なものの一つとなっています。

最近、韓国政府は、より包括的な規制システムと支援政策を通じてリスクコントロールと技術革新のバランスを図ろうとしています。この記事では、韓国の2024年の暗号資産政策を、その歴史的な進化、現在の動向、将来の方向性を分析し、具体的な事例研究を通じてその世界市場への影響も検討します。

ソース：ザ・オックスフォード

ポリシーの背景

グローバル暗号資産市場における韓国の位置

2023年末に韓国金融情報処理院（KoFIU）が公表した「仮想資産市場分析レポート」によると、韓国には35以上の登録仮想資産サービスプロバイダー（VASP）があります。その中で、2つの主要取引所であるUpbitとBithumbは、取引高で世界トップ5に常にランクインしています。2024年、これら2つの取引所はビットコインとイーサリアムの取引高のほぼ20%を占めました。CoinMarketCapの統計によると、Upbitのビットコイン取引高は2024年1月に57億ドルに達し、世界の月間総取引高の8.4%を占めています。

Source: KoreaTimes

韓国の投資家は特に若者の間で暗号資産に対する高い受容性を示しています。2024年には、「韓国プレミアム」現象が大幅に減少したにもかかわらず、韓国市場での価格変動は注目され続けています。例えば、2024年初頭には、リップルが米国証券取引委員会（SEC）に勝訴した後、韓国でのXRPの価格が15％上昇し、国際市場を約48時間先行しました。これは、韓国市場が投資家の行動に対して先見の明を持っていることを示しています。

歴史的な政策文脈

2017年：初期の規制試み
2017年、韓国政府が初めて暗号資産市場に介入し、国際的な投機を抑制するために外国投資家が現地の取引口座を開設することを禁止する政策を実施しました。韓国経済日報によると、この措置により、韓国の暗号資産市場に流入する外国資本の割合が約12%減少しました。この政策は資本流出を防ぐ上で一定の成功を収めましたが、国際投資家からは市場の開放性を損なうとして強く批判されました。

2018年: ICO完全禁止
スタートアッププロジェクトが迅速に資金を調達するために使用する初期コインオファリング（ICO）のブームの最中、詐欺や過度の投機に懸念を抱いた韓国政府は、2018年に完全にICOを禁止しました。この政策は遠-reachingな影響を与え、ICON（ICX）を含む多くの韓国のブロックチェーンスタートアップは、シンガポールに資金調達の活動を移しました。シンガポール金融管理庁（MAS）によると、2018年にシンガポールで調達されたICO資金の10％以上が韓国のプロジェクトから集まりました。

ソース：アジア投資家

2019年：「特定金融取引情報法」の改正
2019年、韓国は「特定金融取引情報法」を改正し、暗号資産の規制における重要な節目を迎えました。改正では、すべてのVASPがKoFIUに登録し、マネーロンダリング（AML）および顧客確認（KYC）の規制に準拠することが求められました。KoFIUが公表した2023年の年次評価レポートによれば、この法律の施行により、韓国の仮想資産市場における不正取引の割合は2018年の7.2％から2023年の3.1％に減少しました。

2021年：税制介入
2021年、韓国政府は個人の暗号資産の利益に課税する計画を開始しましたが、技術的および法的な問題により政策は複数回延期されました。2024年までに、税制はついに改良されました。国税庁（NTS）のデータによると、新たに課された税金は1.7兆韓国ウォン（約13億ドル）で、2023年に比べ15％増加しました。

ソース：WIKI

2024 ポリシーのトレンドと分析

反マネーロンダリングおよびステーブルコイン規制の強化

2024年、韓国の金融委員会は「仮想資産の強化されたAMLフレームワーク」を発表し、すべてのVASPは毎四半期、コフィウにコンプライアンス報告を提出し、特別なマネーロンダリング対策監査を受ける必要があります。FSCが公表したデータによると、2024年上半期に78件の報告が審査され、12件の違反が発覚し、総額1.5十億KRW（約115万米ドル）の罰金が科せられました。

ステーブルコイン分野では、韓国が「ステーブルコイン規制法」を導入し、すべてのステーブルコイン発行者が法定通貨を1:1で準備し、定期的な独立監査を受けることを義務付けました。例えば、韓国のステーブルコインプロジェクトKSD(Korea Stable Digital)では、コンプライアンス認証を取得した後、取引量が18%増加しました。この規制は、2022年のTerra/Lunaの崩壊への直接的な対応と見なされており、市場の信頼を高めることを目的としています。

イノベーションサポート政策とブロックチェーンエコシステムの開発

2024年、韓国政府は「国立ブロックチェーンイノベーションセンター」を設立し、ブロックチェーン技術の研究と応用にリソースを集中させました。科学技術情報通信部（MSIT）の年次報告によると、このセンターは、サムスン電子とカカオとの協力で、サプライチェーン管理、デジタルアイデンティティ認証、緑のエネルギートレーディングをカバーする6つの重要なプロジェクトを開発しました。

出典：KoreaTechToday

さらに、政府は「ブロックチェーンスタートアップ支援プログラム」を開始し、スタートアップに対して低利子の融資や税制優遇措置を提供しています。例えば、ソウルに拠点を置くブロックチェーン医療データ共有プラットフォームのBlockCureは、政府から1億5000万KRW（約11万5000米ドル）の資金援助を受けました。BlockCureのCEOのインタビューによると、この資金は暗号化データ共有技術の改善や病院の連携ネットワークの拡大に使用されました。

新興領域における規制探索

2024年、韓国は「DeFi規制ガイドライン」を発表し、DeFiプロトコルを運営するすべてのエンティティに対し、KoFIUへの登録と定期的なリスク評価レポートの提出を義務付けました。CoinDesk Koreaによると、韓国最大のDeFiプラットフォームであるKlayswapは、この政策への対応後、四半期の取引量が15%増加し、コンプライアンス規制がユーザーの信頼に与えるポジティブな影響を反映しています。

税制の調整：厳格さと柔軟性のバランスの取れる

2024年、韓国の仮想通貨税制の調整は「柔軟性と公平性」の一例と見なされました。国税庁は「個人仮想資産課税法案」を改正し、課税基準額を250万ウォンから500万ウォンに引き上げ、段階的な税率を導入しました。改正法案では、5,000万ウォン未満の所得は20%、5,000万ウォン以上の所得は25%で課税されます。

この調整の主な目標は、中小投資家の負担を軽減し、高純資産個人からの税収を増やすことです。

財務省によると、調整により2024年には追加で約2000億KRW（約1億5300万USD）の税収が見込まれ、小規模および中規模の投資家の税負担は約12％減少する見込みです。さらに、政府はブロックチェーンのデータ解析企業Chainalysisと提携し、トランザクションデータをリアルタイムで監視し、未申告の所得を追跡します。2024年上半期だけで、1200件以上の脱税事件が発覚し、未払い税金30億KRW（約230万USD）が回収されました。

出典：pymnts

暗号資産と炭素中和：緑の政策の転換

2024年、韓国は暗号資産業界の持続可能な発展を促進するために「グリーンブロックチェーンイニシアチブ」を立ち上げました。環境省によると、このイニシアチブではすべての暗号資産マイニング会社に四半期ごとの炭素排出レポートの提出を義務付け、再生可能エネルギーを利用している企業に優先権を与えます。例えば、慶尚南道のブロックチェーンマイニング施設は太陽光発電設備を導入したことで炭素排出量を35%削減し、政府から30%の電力補助金を受けています。

韓国のテクノロジー巨人であるLG CNSは、イニシアチブのハイライトの1つとなった炭素クレジット取引プラットフォーム「GreenChain」を紹介しました。韓国タイムズによると、GreenChainはローンチからわずか6ヶ月で50以上の企業を引き付け、炭素クレジット取引量は120万メトリックトン（MtCO2e）に達しました。炭素削減に対する透明性と効率的な技術的サポートを提供しています。

韓国のグローバル暗号資産規制における役割

韓国のグローバルな統一規制フレームワークの推進

2024年、韓国は国際的な暗号資産の規制協力に積極的に参加しました。韓国の金融委員会（FSC）は、金融活動作業部会（FATF）およびG20と協力して、仮想資産のためのグローバルな統一規制枠組みの確立を推進しました。G20サミットの声明によれば、韓国の提案した「グローバル仮想資産規制提案」は、EUと日本から広範な支持を受けました。

一方、韓国、スイス、シンガポールは共同で「クロスボーダーペイメントチェーンパイロットプログラム」を立ち上げ、初期的な成功を示しました。このプロジェクトはブロックチェーン技術を使用してリアルタイムのクロスボーダー決済を可能にし、銀行手数料を大幅に削減しています。韓国銀行によると、このパイロットプロジェクトは6ヶ月で10億ドル以上のクロスボーダー決済を完了し、支払い効率を30％以上改善しました。

出典:CNBC

韓国の政策の国際的な波及効果

2024年に韓国が実施した「ステーブルコイン規制法」は、周辺国の政策形成に大きな影響を与えました。たとえば、韓国の政策発表から3か月後、日本の金融庁（FSA）は同様のステーブルコイン準備要件を導入し、香港は仮想資産サービスプロバイダーのライセンス管理を強化しました。さらに、タイやインドネシアなどの東南アジア諸国も、韓国のマネーロンダリング対策を参考に、自国の仮想通貨市場の規制を強化しました。

ソース：RegulationAsia

規制と業界の苦戦：政策進化の複雑さ

暗号資産業界からのフィードバックと調整

韓国の暗号資産業界は、2024年の政策調整に対して複雑な反応を示しています。一方で、UpbitやBithumbなどの大手取引所は、より厳格なマネーロンダリング防止策と税制改正を支持し、これらの措置が市場の信頼性を向上させ、国際的な資本を引き付けるのに役立つと考えています。例えば、Upbitの2024年の財務報告によると、海外投資家の数は12%増加し、コンプライアンス策が国際投資家を引き付ける上でのポジティブな影響を示しています。

一方、中小規模の仮想資産サービスプロバイダー(VASP)は、コンプライアンスコストの上昇により、大きなプレッシャーに直面しています。韓国ブロックチェーン協会によると、2024年第1四半期に15以上の小規模な取引所が、監査と報告の要件を満たすことができなかったため、閉鎖されました。この二極化により、韓国政府は「中小企業支援プログラム」を立ち上げ、小規模なVASPにコンプライアンスツールと技術トレーニングを提供しています。たとえば、釜山のスタートアップ取引所は、政府が資金提供するコンプライアンス管理ソフトウェアを使用して、マネーロンダリング防止レポートの処理時間を40%短縮しました。

政策に影響を与える政治的要因

韓国の暗号資産政策は、国内の政治環境の影響も受けています。尹錫悅（ユン・ソクヨル）大統領の政府は「イノベーティブ経済計画」を推進しており、ブロックチェーン技術を支援するためのいくつかの政策を含んでいますが、国会で一部の抵抗に遭っています。保守派の議員の中には、暗号資産の規制を緩和することが金融リスクを引き起こし、伝統的な銀行業界を脅かす可能性があると懸念しています。ソウル経済日報によると、DeFiに関する専門法案の提案は、これらの論争のため2025年まで全面的な審査が遅れています。

ソース: KED Global

ケーススタディ：特定の政策と市場の反応

ステーブルコイン市場の規制とテラ/ルナ事件の余波

2024年、韓国は安定コイン市場の規制を強化し続けました。たとえば、韓国最大の安定コインプロジェクトであるKSD（Korea Stable Digital）は4つの独立した監査を通過し、政策実施後の四半期に取引量が18%増加しました。さらに、Terra/Luna事件の余波は市場に影響し続け、投資家はアルゴリズム安定コインに対する信頼を著しく失っています。韓国ブロックチェーン協会の調査によると、回答者の60%以上が明確な法定通貨準備に裏付けられた安定コインへの投資を好むという結果が出ています。

分散型金融（DeFi）規制事例

韓国のDeFiプラットフォームKlayswapは、「DeFi規制ガイドライン」に対応して、スマートコントラクトの透明性を向上させ、第三者監査を導入することで、コンプライアンス認証を完了した最初のDeFiプラットフォームとなりました。 Klayswapの公式データによると、ポリシーの実施後の四半期における取引量は15％増加しました。しかし、一部の小規模なDeFiプロジェクトはコンプライアンスコストのため市場から退場せざるを得ませんでした。これは、韓国のDeFi業界における中央集権化リスクを浮き彫りにしています。

メタバース仮想資産取引の標準化

メタバースは、韓国政府によって支援されている重要な分野であり、この分野の仮想資産取引は既存の暗号資産規制枠組みに統合されています。たとえば、ネイバーZのZepetoプラットフォームでは、2024年において仮想商品の取引高が25億韓国ウォンに達しました。政府は、このようなプラットフォームに対して、すべての取引を身元確認を通じて検証し、租税およびマネーロンダリング規制に準拠しているかをKoFIUに報告することを求めています。

韓国のブロックチェーン技術開発の推進

公共サービスにおけるブロックチェーンの応用

2024年、韓国は積極的にブロックチェーン技術を公共サービスに導入しました。例えば、韓国の電子政府システムは、身分認証や文書認証サービスのためにブロックチェーン技術を統合しました。このシステムにより、住民は紙の書類を提出することなく、パスポートの更新申請をたったの10分で完了することができます。この効率の向上は、ブロックチェーンの分散化と改ざん防止の特性によるものです。

国際協力と政策の差別化

協力

2024年、韓国はブロックチェーン技術に関する他国との協力を強化しました。例えば、韓国はスイスと提携し、ブロックチェーンに基づく国境を越えた金融取引プラットフォームを開発し、リアルタイムの決済・清算サービスを可能にしました。この協力により、国境を越えた取引コストが削減されただけでなく、取引の安全性も向上しました。

さらに、韓国はシンガポールと協力して、「暗号資産コンプライアンスイノベーションプログラム」を推進し、規制の経験を共有し、DeFiのための標準化された評価メトリックスを共同開発しました。この取り組みは、アジア太平洋地域で統一された規制枠組みを確立するための重要な一歩と見なされています。

差別化

韓国とアメリカ合衆国の暗号資産の規制フレームワークには重要な違いが存在します。韓国は中央集権的な規制モデルを採用しており、金融委員会（FSC）が主導し、すべての暗号資産に関連する政策と取り締まりは一つの部門に集中しています。このモデルにより、政策の実施効率が高まっています。例えば、韓国の「ステーブルコイン規制法」は、政策策定から導入までわずか６か月で実施されました。これに対して、アメリカは分散型の規制モデルを採用しており、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）がそれぞれセキュリティタイプと商品タイプの暗号資産を監督しています。２つの機関の暗号資産の定義の相違は市場の不確実性を増大させています。

2024年、SECは暗号資産取引所Binanceに対して訴訟を起こし、登録されていない証券取引所として違法に運営していると非難しました。この厳格な取り締まりは、韓国のアプローチとは対照的です。韓国は、厳しい法的措置に頼るのではなく、監査や報告の義務を通じて透明性を高める傾向があります。たとえば、韓国はUpbitに対して監査報告書を遅れて提出した罰として2億ウォンの罰金を科しましたが、それ以上の法的措置を取りませんでした。

結論

2024年、韓国の仮想通貨政策は、規制とイノベーションの両方の強力なデュアルドライブ特性を示しました。韓国は、多層的な規制政策と国際協力を通じて、国内および世界市場の不確実性をうまく乗り切っただけでなく、世界の暗号通貨エコシステムに独自の影響力を確立しました。しかし、その過程では、中小企業の生き残りが難しく、イノベーションの活力が限られているなどの課題も露呈しました。今後、厳格な規制とイノベーションの促進の最適なバランスを見つけることは、韓国政府が模索すべき重要な課題であり続けるでしょう。