En la actualidad, la industria cripto se enfrenta a una grave fragmentación del consenso; diversas nuevas fuerzas intentan reconstruir el antiguo orden, lo que provoca cambios constantes en las reglas del sector y una confianza deprimida. El choque entre el consenso antiguo y el nuevo dificulta el desarrollo de la industria y el futuro está lleno de incertidumbre.

El artículo analiza la transformación del sector financiero, destacando cómo la tecnología de tokenización está remodelando la forma en que existen los activos. En el pasado, los flujos de capital eran lentos, pero hoy en día, gracias a la tecnología blockchain, la tokenización permite que las transacciones de activos sean más rápidas y menos costosas, posibilitando liquidaciones rápidas a nivel global. Aunque existen desafíos en términos de regulación y protección del inversor, es posible que los mercados de capital experimenten nuevas oportunidades de crecimiento, impulsando la negociación de diversos activos en una sola cartera digital y fomentando la integración entre las finanzas tradicionales y las digitales.

Conoce cuándo se minará el último bitcoin y cómo el mecanismo de halving, la oferta fija y el diseño económico de Bitcoin moldean su escasez a largo plazo, valor y papel futuro.
Desde su nacimiento en 2009, la característica fundamental que distingue a Bitcoin en el ámbito de las monedas digitales es su suministro constante y limitado.
Las reglas integradas en su protocolo limitan permanentemente la cantidad total de bitcoins a 21 millones.
Escasez incorporada: el mecanismo de halving
El límite en la oferta de Bitcoin proviene de su diseño.
A diferencia de las monedas tradicionales, cuya oferta puede expandirse ilimitadamente mediante la emisión, Bitcoin sigue un calendario de emisión predeterminado regulado por el proceso de "halving" (reducción a la mitad).
Según el protocolo, aproximadamente cada 210.000 bloques minados (alrededor de cada cuatro años), la recompensa que reciben los mineros por verificar un bloque se reduce a la mitad.
En los primeros días de Bitcoin, los mineros recibían una recompensa de 50 BTC por bloque. Posteriormente, se produjeron varios halvings: 25 BTC → 12,5

Autor: chelson
Fuente: X, @chelsonw_
Conclusión primero: Los próximos tres años estarán marcados por un gran mercado alcista liderado por instituciones, lo que representa que las criptomonedas y la tecnología blockchain entran oficialmente y de forma integral en los balances de Wall Street, y la adopción masiva se logra finalmente a través de una revolución de arriba hacia abajo.
La adopción masiva de las criptomonedas no será la revolución de descentralización bancaria que Satoshi imaginó originalmente, sino una actualización de la infraestructura financiera global de arriba hacia abajo.
Los minoristas son la marea, las instituciones son el mar.
La marea puede retirarse, el mar no.
Revisión 2025: ¿Por qué este ciclo alcista es el "año inaugural de las instituciones"?
La razón, primero: Prácticamente todo el capital en BTC/ETH proviene de instituciones; los minoristas están especulando con memes y altcoins.
En 2025, todas las principales criptomonedas alcanzarán máximos históricos:

Fuente: Publicado en "Hong Kong Economic Journal"
El renminbi tiene un gran margen de apreciación. Pongamos dos ejemplos sencillos: el tipo de cambio entre el dólar de Hong Kong y el dólar estadounidense está fijado, y todos los residentes de Hong Kong saben que los precios para comprar y consumir en Shenzhen son al menos la mitad de baratos que en Hong Kong. La revista británica "The Economist" publica de vez en cuando el "Índice Big Mac" de los tipos de cambio de las distintas monedas frente al dólar estadounidense. Una hamburguesa Big Mac de McDonald's cuesta 5,69 dólares en Estados Unidos, mientras que en China sólo cuesta 22,6 yuanes (unos 3,18 dólares), lo que significa que el tipo de cambio del renminbi tendría que estar cerca de 4 por 1 dólar para alcanzar la paridad del poder adquisitivo, es decir, que el renminbi está infravalorado en aproximadamente un 44%.
Por supuesto, el "Índice Big Mac" es una estimación aproximada y algo humorística. El índice oficial de paridad del poder adquisitivo del renminbi calculado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) es de 2,04, lo que significa que el tipo de cambio del renminbi frente al dólar estadounidense está infravalorado en torno al 50%. Aunque el mundo académico sigue debatiendo en qué medida el tipo de cambio del renminbi refleja realmente su valor...

Autor: Zhixiong Pan
En la segunda década del desarrollo de la tecnología blockchain, el sector se enfrenta a una paradoja fundamental tanto filosófica como tecnológica: aunque Ethereum ha conseguido consolidarse como la “computadora mundial” y una capa de liquidación de valor sin confianza, su transparencia radical se está convirtiendo en un obstáculo para la adopción a gran escala. Actualmente, cada interacción, configuración de activos, flujo salarial e incluso relación social de los usuarios en la cadena queda expuesta en una prisión panóptica pública, permanente e inmutable. Este estado de vida tipo “casa de cristal” no solo vulnera la soberanía individual, sino que, por la falta de protección de secretos comerciales, también mantiene alejada a la gran mayoría del capital institucional.
El año 2025 marcará un punto de inflexión decisivo en el consenso del sector. Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, afirmó claramente que “la privacidad no es una función, sino una condición de higiene”, definiéndola como base de la libertad y condición necesaria para el orden social. Así como Internet evolucionó desde la transmisión en texto plano...

A medida que Web3 y las criptomonedas se desarrollan, cada vez más inversores y profesionales se enfrentan a una cuestión importante: ¿los ingresos de Web3 deben tributar? Se trata de un tema jurídico complejo, que abarca las normativas fiscales de diferentes regiones, la naturaleza de los ingresos y factores como el intercambio internacional de información fiscal. Este artículo, basándose en las principales disposiciones de la ley fiscal china y en las circunstancias específicas de los negocios Web3, ofrece un breve resumen de las obligaciones fiscales relacionadas.
I. Ingresos de Web3 y normativa fiscal en China
En China, es indiscutible que los ingresos personales obtenidos en el extranjero deben declararse y tributar de forma voluntaria. Por un lado, nuestro país ya ha establecido un sistema legal relativamente completo para la tributación de ingresos en el extranjero; por otro, el desarrollo en profundidad del mecanismo internacional de intercambio de información fiscal también hace que los ingresos en el extranjero de los residentes sean fácilmente rastreables. Desde 1998, China ha ido aclarando gradualmente las normas de tributación sobre las rentas extranjeras de los residentes, tomando como base el “Método provisional de gestión de la recaudación del impuesto sobre la renta personal de rentas extranjeras”, y de forma paulatina...

Autor: AJC, Director de Investigación en Messari; Fuente: X, @AvgJoesCrypto; Traducción: Shaw, Jinse Finance
Las criptomonedas impulsan el desarrollo del sector
Volver a centrar la atención en las criptomonedas es fundamental, ya que este es el objetivo final de la mayoría de los fondos que intentan invertir en el sector. La capitalización total del mercado de criptomonedas alcanza los 3,26 billones de dólares. De ellos, Bitcoin representa 1,80 billones de dólares, es decir, el 55%. De los 1,45 billones de dólares restantes, aproximadamente 0,83 billones están concentrados en otros tokens de protocolos Layer-1 (L1). En total, alrededor de 2,63 billones de dólares (alrededor del 81% de todos los fondos en criptomonedas) se asignan a activos que el mercado ya considera dinero o que potencialmente pueden obtener una prima monetaria.
Por lo tanto, tanto si eres trader, inversor, asignador de capital o desarrollador, es fundamental comprender cómo el mercado distribuye y retira la prima monetaria. En el ámbito de las criptomonedas,

Autores: Wang Manhua, Chen Mei
1572 veces la sobresuscripción en la colocación institucional, 88 días para la aprobación más rápida en el STAR Market, la acción de más de 100 yuanes más cara del año... Con una serie de cifras que baten récords, Moore Threads, conocida como la "Nvidia de China", ha debutado hoy oficialmente en el STAR Market.
En el mercado, Moore Threads abrió con un precio máximo de 688 yuanes por acción, un aumento del 502% respecto al precio de emisión de 114,28 yuanes por acción. Hasta el momento de redactar esta nota, la capitalización bursátil de la empresa es de 280.000 millones de yuanes.
Echando la vista atrás al recorrido de financiación de Moore Threads, la empresa ha atraído la atención del capital desde su fundación, convirtiéndose rápidamente en un “consenso colectivo” en el mercado primario: en 2020, solo tres meses después de su creación, completó dos rondas de financiación y luego avanzó de manera estable con un ritmo de una ronda por año, alcanzando una financiación acumulada superior a los 10.000 millones de yuanes y un total de hasta 86 accionistas antes de la OPV.
Como uno de los primeros inversores, si se calcula aproximadamente según la última capitalización de 280.000 millones de yuanes, la inversión inicial de 1,9 millones de yuanes de Peixian Qianyao habría aumentado a aproximadamente 118