Buen negocio en American Express

Amex y yo nos remontamos a 1998, cuando crecía en el mundo de las tarjetas bancarias, aprendiendo las maravillas de llevar deuda revolving. Pero aspiraba a tener una tarjeta de American Express, en particular su “green card”. El modelo de negocio era distinto al de Mastercard y Visa en mi cartera.  Me cambió la forma de pensar: en lugar de llevar un saldo en mi tarjeta, empecé a gastar solo lo que podía pagar, pagando el total cada mes.

Ahora puedes hacer un revolving en Amex, pero la disciplina se ha quedado grabada en mi presupuesto durante años, y por eso, siempre pienso en decir “gracias”.

Durabilidad

Ha pasado mucho en American Express en los últimos años. Steve Squeri se convirtió en CEO en 2018 después de que Ken Chenault se retirara. Si la industria de pagos alguna vez tuviera un “Salón de la Fama”, Chenault estaría alto en la lista. Entre otras cosas, acuñó la palabra “spendcentric” para ilustrar que la estrategia de American Express era construir relaciones de crédito basadas en comisiones de transacción, que eran menos riesgosas que las estrategias bancarias que generan ingresos a partir de intereses basados en el riesgo.

En su carta a los accionistas, fechada ayer, Squeri enumera seis temas en su revisión anual:

• 72 mil millones en ingresos

• 12.4 millones de tarjetas propietarias adquiridas

• 70% de las cuentas recién adquiridas pagando comisiones

• 30 trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos por comisiones netas de dos dígitos

• 170 millones de ubicaciones de aceptación de comercios

• 65% de las adquisiciones de cuentas de consumidores de millennials y Gen Z

Y la calidad del crédito siempre ha sido un pilar. Tocamos esto en la revisión anual de Dodd-Frank de Javelin sobre pruebas de estrés. Entre 16 de las principales empresas de servicios financieros, las tasas potenciales de pérdida de American Express bajo condiciones financieras severamente estresadas se proyectaron en solo 9.7%, frente al promedio de todo el banco de 16.9%.

Una nueva tarjeta de negocio en la mezcla

En un anuncio separado, American Express lanzó una nueva línea de tarjetas de crédito para negocios bajo la marca Graphite Business Cash Unlimited. Graphite se alineará con la línea de productos de tarjetas para negocios de Amex, que incluye Business Green, Gold y Platinum, Amazon Business, Blue Business, Delta Business, Marriott Business y Hilton Business.

Creemos que Graphite también será un ganador. Estén atentos al próximo informe de Javelin sobre el mercado de tarjetas de crédito para pequeñas empresas, planeado para julio de 2026. Javelin Card Bench ya está en vivo en el mercado canadiense, y encontramos que el emisor se está enfrentando de manera agresiva con los principales emisores canadienses de tarjetas para pequeñas empresas como BMO, CIBC, TD y Scotiabank. Card Bench tiene una versión beta para tarjetas de pequeñas empresas en EE. UU., y pronto integrará Graphite en el seguimiento de 74 tarjetas de pequeñas empresas emitidas por 20 emisores, que van desde American Express, Bank of America, Capital One, Citi, Wells Fargo y US Bank, además de emisores más pequeños como 5/3, Huntington, Regions y Truist.

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