Manual del Mercado 2026: Hacia dónde se dirigen el Oro, Bitcoin y Ocho Clases de Activos según Wall Street

Rally de Metales Preciosos: Oro y Plata marcando la pauta

El oro dominó 2025 con un impresionante aumento del 60%—el mayor salto anual desde 1979—apoyado por vientos favorables de recortes de tasas de la Fed, acumulación por parte de bancos centrales y fricciones geopolíticas persistentes. De cara a 2026, las perspectivas siguen siendo constructivamente alcistas.

Las principales instituciones proyectan que el oro avance entre un 5 y un 15%, con escenarios extremos (una desaceleración global + flexibilización agresiva) sugiriendo posibles ganancias del 15 al 30%. Goldman Sachs apunta a USD 4,900/oz para finales de 2026, mientras que Bank of America es aún más optimista con USD 5,000/oz, citando déficits fiscales en expansión y aumento de la deuda como vientos de cola permanentes.

La plata robó protagonismo en 2025, superando al oro a medida que se comprimía la relación oro-plata. La escasez de suministro—impulsada por la recuperación de la demanda industrial y una desaceleración en la producción minera—crea un déficit estructural que debería persistir hasta 2026. UBS elevó su objetivo para la plata a USD 58–60/oz, con potencial al alza hasta USD 65/oz. Bank of America proyecta también USD 65/oz, sugiriendo que la sobreperformance del metal blanco podría continuar.

Cruce de Caminos en Criptomonedas: Bitcoin y Ethereum en un Punto de Inflexión

La trayectoria de Bitcoin sigue siendo muy debatida. Standard Chartered revisó a la baja su objetivo de USD 200,000 a USD 150,000, argumentando que las compras por parte de tesorerías corporativas podrían desacelerarse, mientras que las entradas en ETF mantienen el impulso. Bernstein coincide con la visión de USD 150,000 para 2026, y luego USD 200,000 en 2027, argumentando que Bitcoin ha roto su ciclo histórico de cuatro años. Morgan Stanley advierte que el ciclo persiste y que la tendencia alcista se acerca a su agotamiento.

Precio actual: $93.74K (+1.31% en 24h), ya habiendo probado máximos históricos antes de consolidarse.

Ethereum presenta una narrativa contraria. A pesar de cerrar 2025 casi plano, como Bitcoin, las instituciones ven un potencial de alza desproporcionado. JPMorgan destaca el poder transformador de la tokenización, anclada en la infraestructura de Ethereum. Tom Lee pronostica que ETH alcanzará USD 20,000 en 2026, afirmando que el mínimo de 2025 prepara un rebote importante. Precio actual: $3.24K (+3.23% en 24h).

Acciones en EE. UU.: Gasto en IA impulsa al Nasdaq 100 a nuevas fronteras

El Nasdaq 100 subió un 22% en 2025, superando la ganancia del 18% del S&P 500 por tercer año consecutivo de rendimiento superior. La historia de 2026 se centra en una inversión constante en IA: JPMorgan espera que Amazon, Google, Microsoft y Meta mantengan un gasto elevado con miles de millones en flujo hasta 2026, apoyando a empresas de chips como NVIDIA, AMD y Broadcom.

JPMorgan describe escenarios alcistas para el S&P 500 alcanzando los 7,500, mientras que Deutsche Bank presenta objetivos más audaces cerca de 8,000 para fin de año—dependiendo del impulso en beneficios y la inversión sostenida en IA. Por extrapolación, el Nasdaq 100 podría superar las 27,000 puntos en 2026.

Divergencia de Monedas: EUR/USD en alza, USD/JPY enfrenta corrientes cruzadas

EUR/USD ganó un 13% en 2025—el mayor avance anual en casi ocho años—debido a la debilidad del dólar estadounidense. La mayoría de las instituciones esperan una mayor apreciación en 2026, apoyada por la divergencia en políticas monetarias (recortes de la Fed vs. pausa del BCE). JPMorgan y Nomura apuntan a 1.20, mientras que Bank of America es más agresivo con 1.22. Morgan Stanley advierte de debilidad en la segunda mitad, ya que el crecimiento en EE. UU. se reasserta, esperando que USD/JPY suba primero a 1.23 y luego retroceda a 1.16 en la segunda mitad de 2026.

USD/JPY presenta el panorama más fracturado. El yen inicialmente se fortaleció en 2025 antes de ceder ganancias, terminando con una caída de aproximadamente el 1%. JPMorgan espera una mayor debilidad del yen a medida que las expectativas de subida de tasas del BOJ se desvanecen y la expansión fiscal japonesa pesa—proyectando USD/JPY a 164 para fin de 2026. Nomura contrapone que la reducción en las diferencias de tasas socava las operaciones de carry trade; si los datos de EE. UU. empeoran, la reversión podría disparar una apreciación fuerte del yen hacia 140. Esta divergencia—donde las conversiones de 8000 JPY a USD podrían cambiar sustancialmente—subraya la volatilidad de divisas en 2026.

Mercados Energéticos: El petróleo enfrenta sesgo bajista por exceso de oferta

El crudo cayó casi un 20% en 2025, ya que OPEP+ aumentó la producción y la producción de EE. UU. subió. Los riesgos a la baja dominan las previsiones para 2026 si la disciplina en el suministro se erosiona y el crecimiento de la demanda decepciona.

Goldman Sachs modela WTI en USD 52/bbl y Brent en USD 56/bbl como escenario bajista. JPMorgan proyecta escenarios igualmente cautelosos con WTI cerca de USD 54/bbl y Brent alrededor de USD 58/bbl, ambos dependientes de que prevalezca un exceso de oferta durante todo el año.

La Conclusión: 2026 se perfila como un año de oportunidades bifurcadas—activos refugio (oro, plata) en rally por flexibilización y riesgo geopolítico, criptomonedas en un punto de inflexión con la narrativa de IA aún impulsando las acciones, mientras las divisas oscilan salvajemente por divergencias en políticas monetarias y sorpresas macroeconómicas. La gestión del tamaño de posición y el riesgo marcarán la diferencia entre ganadores y perdedores.