Fuente original: Lista de valor de mercado
Fuente de la imagen: Generada por Unbounded AI
Después de que ChatGPT se hizo popular, la tecnología parece acelerarse para cambiar el mundo.
Dicen que en la era de la IA, vale la pena volver a actualizar todos los productos con modelos grandes; la IA potenciará a miles de industrias; la IA trabajará para usted y se convertirá en su asistente, y los humanos solo necesitan hacer cosas interesantes; casi, habrá no habrá frontera entre lo virtual y la realidad…
El mundo “ideal” ha desencadenado un clímax en el mercado de capitales, y la tasa de duplicación no es alta. Los precios de las acciones de Hongbo, Zhongke Information y Wondershare Technology han aumentado casi cuatro veces.
Pero ahora, el público en general no tiene sentimientos subversivos sobre los cambios provocados por la IA, y su aplicación industrial y su valor aún no son profundos. Los accionistas de las empresas que cotizan en la pista de la IA han comenzado a retirarse y algunos han reducido su participación. También tiene rastros de “bien diseñado”.
Este fenómeno, sin duda, arroja una sombra sobre la moda.
La decisión de los principales accionistas ha provocado el pensamiento del mercado: ¿Es esta la exageración exagerada de las empresas que cotizan en IA? ¿O algunas empresas no tienen tecnología y aplicaciones reales de IA, sino que simplemente usan el concepto de IA para hacer subir los precios de sus acciones? ¿Cuál es la lógica exagerada de las acciones de concepto de IA? ¿A qué se debe prestar atención en cada etapa del hype? Este artículo responderá a las preguntas anteriores.
El “viento de reducción de participaciones” de AI está soplando en el país y en el extranjero
Recientemente, en el mercado de acciones A, la reducción de las acciones de AI se ha convertido en un tema candente Algunas personas bromearon diciendo que si el gobierno no reduce sus tenencias de acciones de AI, es demasiado vergonzoso llamarse a sí mismo “inversor”. **
La reducción de la participación accionaria de los principales accionistas es como una espada afilada que perfora la confianza del mercado, y los precios de las acciones de las empresas en la pista de IA se han desplomado.
La mayor caída en el precio de las acciones fue Kunlun Wanwei. El 20 de junio, anunció que la ex esposa del actual controlador de la empresa, Li Qiong, planeaba reducir su participación accionaria en la empresa en un 3 %. El precio de las acciones de la empresa cayó en un 20 %. al día siguiente y 12,77% el tercer día. El 28 de junio, los cuatro días de negociación cayeron un 30% y el valor de mercado se evaporó en más de 26 mil millones de yuanes.
El 14 de junio, antes de lanzar el plan de reducción de participación accionaria, Kunlun Wanwei anunció que adquiriría una empresa de seguimiento de IA, Singularity AI Technology, a un precio de 160 millones de USD (aproximadamente 1100 millones de RMB), para aumentar la IA y desarrollar vigorosamente la imagen de La IA es vívida en el papel. Kunlun Wanwei dijo que después de completar la adquisición, hará todo lo posible para construir una plataforma AGI líder en el mundo.
El anuncio también indicó que la mitad de los fondos obtenidos de la reducción de participaciones de Li Qiong se prestarán a Kunlun Wanwei a una tasa de interés relativamente baja para apoyar el desarrollo de los negocios AGI y AIGC de la compañía.
** El pie delantero es bueno y el pie trasero es malo. El intercambio también emitió una carta de preocupación, pidiéndole a Kunlun Wanwei que explique si existe alguna situación de manipulación del precio de las acciones con la ayuda de los puntos críticos del mercado y cooperando con Li Qiong. para reducir sus participaciones. **
Independientemente de si se trata de un plan para reducir las participaciones o no, los activos de Singularity AI Technology son inferiores a 5 millones de yuanes y sus pasivos ascienden a 39 millones de yuanes. Tiene un valor de 1.100 millones de yuanes. Si puede respaldar la ambición de construir una plataforma AGI líder en el mundo es muy importante Gran pregunta.
Según las estadísticas de los medios, desde principios de este año, al menos 9 accionistas principales de empresas de IA con acciones A se han divorciado, como Fubon, 360, Tongcheng New Materials, Kexin Technology, Tiandi Digital, Tonghe Technology, Huitian New Materials, Saiteng. Acciones, Zhuo Shengwei. Entre ellos, la exesposa del actual controlador de Tiandi Digital completó la reducción de 56.800 acciones en mayo y junio.
Además, Inspur Information, como una de las empresas líderes en poder de cómputo de inteligencia artificial, también emitió recientemente un anuncio de reducción de participación accionaria diciendo que los tres ejecutivos de la empresa reducirán su participación de 656.700 acciones en la empresa.
Los datos de viento muestran que desde principios de este año (al 28 de junio), incluida la inteligencia artificial, la potencia informática de la IA, los robots de la IA, las aplicaciones de la IA, AIGC y las acciones conceptuales de ChatGpt, el número de reducciones completadas y en curso es de 510. Superando el último reducción anual de 469 bolígrafos.
**La luna en los países extranjeros no es tan redonda como la de China, y el mercado de valores de EE. UU. también ha visto una tendencia a reducir las participaciones en empresas que cotizan en AI. **
Nvidia, el líder en poder de cómputo, fue reducido en gran medida por la institución de gestión de activos de la familia Rothschild, una veterana familia financiera europea.Además, dos miembros de la junta redujeron sus participaciones en más de 100 millones de dólares.
No hace mucho, después de que el precio de las acciones de Oracle Corporation, que ha llamado la atención debido a la IA, alcanzara un máximo histórico, el fundador Larry Ellison redujo sus tenencias de acciones en 640 millones de dólares mediante el ejercicio de opciones.
**Hay muchas razones para la ola de reducción de tenencia de AI y la caída en los precios de las acciones. **
Algunos participantes del mercado interpretaron este fenómeno como que todo el mundo está planeando una ola de regulación de la industria de IA, lo que puso nerviosos a muchos inversores; algunos países comenzaron a preocuparse de que la tecnología de IA pudiera representar una amenaza para su seguridad nacional, por lo que fortalecieron su preocupaciones sobre la ralentización de la recuperación económica y el impacto de la subida de tipos de interés de la Fed en la confianza del mercado.
En resumen, no importa cuál sea la causa de la caída de los precios de las acciones de las empresas globales de IA, la razón principal es que estas empresas están sobrevaloradas y sobrevaloradas por el mercado.
Como dijo Benjamin Melman, director global de inversiones de la institución de gestión de activos de la familia Rothschild: Dada la alta valoración de la IA AI, estamos cada vez menos seguros… Si (la valoración) continúa creciendo, incluso nos volveremos más cautelosos. . **
Elevación Emocional vs. Optimismo Excesivo
En el mercado bursátil no es raro que se den publicidad a las acciones conceptuales.Estas acciones generalmente se basan en un concepto popular o en una tecnología innovadora, se disparan en un corto período de tiempo y atraen mucha atención. Sin embargo, esta exageración también trae a menudo burbujas y riesgos.
En noviembre de 2022, el lanzamiento de ChatGPT atrajo la atención de innumerables medios y usuarios: 1 millón de usuarios activos en los 5 días posteriores a su lanzamiento, 10 millones de usuarios en 1 mes y 100 millones de usuarios en 2 meses, convirtiéndose en el de más rápido crecimiento en la historia Uno de las aplicaciones de consumo. Afectado por esto, en enero de 2023, las acciones del concepto ChatGPT comenzaron a aumentar considerablemente.
A partir de ahora, el precio de las acciones de Nvidia ha subido más de un 200 % en lo que va del año, con un valor de mercado de más de 1 billón de dólares. Otros BigBear.ai aumentó un 247 %, C3.ai aumentó casi un 198 %, Meta aumentó un 140 %, Amazon y Oracle aumentaron un 54 % y un 46 % respectivamente, Microsoft y Google aumentaron un 40 % y un 39 % respectivamente.
Las empresas nacionales que cotizan en bolsa también aumentaron junto con Estados Unidos. Desde principios de año, los precios de las acciones de Hongbo, Zhongke Information y Wanxing Technology han aumentado casi cuatro veces, Jinqiao Information y Cambrian se han más que triplicado, y Kunlun Wanwei ha aumentado casi un 250 %. Los precios de las acciones de China Taiyue y Foxit Software también se han más que duplicado.
La lógica del concepto de especulación bursátil radica en las expectativas y la escasez.
**Primero, las expectativas son un factor importante en la especulación de acciones conceptuales. **
Los inversores suelen juzgar las perspectivas de desarrollo futuro de una empresa en función de las tendencias del mercado, las perspectivas de la industria y los informes de noticias de la empresa.
Según las estadísticas de SimilarWeb, un sitio web de datos de tráfico web, las visitas globales de ChatGPT alcanzaron un nuevo máximo en abril, alcanzando las 1.760 millones de veces, superando a otros buscadores internacionales como Bing y DuckDuckGo, alcanzando el 2% de Google y el 60% de Baidu.
Después del éxito de ChatGPT, Google anunció que estaba desarrollando el modelo grande Gemini y Amazon Cloud también lanzó la herramienta Bedrock para entrenar modelos de IA. Las empresas nacionales grandes y pequeñas y las empresas emergentes siguen el ritmo. Entre las empresas líderes, Tongyi Qianwen de Alibaba, Wenxin Yiyan de Baidu, modelo grande Hunyuan de Tencent, modelo grande Pangu de Huawei, empresas industriales como SenseTime, Universidad de Ciencia y Tecnología de China Xunfei.
Según las estadísticas, en tres meses, las empresas chinas lanzaron al menos 79 modelos básicos.
Las empresas nacionales y extranjeras han lanzado productos tecnológicos relacionados con la IA y modelos a gran escala. Su acumulación de tecnología original y el concepto de IA también han dado a los inversores razones para ser optimistas sobre su futura rentabilidad y potencial de crecimiento.
**Segundo, la escasez también es un factor importante en la especulación de acciones conceptuales. **
Las acciones conceptuales generalmente se refieren a empresas con modelos comerciales únicos, tecnologías avanzadas o recursos escasos, y los productos o servicios de estas empresas tienen ventajas únicas y competitivas en el mercado.
En el campo de la IA, la escasez se manifiesta principalmente en barreras de recursos y barreras de capacidad.
El campo de la IA requiere capacidades de investigación y desarrollo de tecnología avanzada y grupos de talentos, así como ciertas ventajas en los recursos de datos, por lo tanto, hay relativamente pocas empresas que puedan poner un pie en el campo de la IA.
Por ejemplo, ChatGPT es escaso en términos de recursos lingüísticos, datos previos al entrenamiento, optimización de algoritmos, reservas de talento y aplicaciones de escenarios, lo que lo convierte en líder en el campo de la PNL.
**Una de las razones por las que el precio de las acciones es demasiado alto es que no hay consenso sobre los métodos de valoración de los nuevos modelos y las nuevas tecnologías. **
Para los temas nuevos, especialmente los avances tecnológicos que aún no han alcanzado los niveles de comercialización e ingresos, su valoración no se aplica a los métodos tradicionales, como la relación precio-beneficio y la relación precio-valor contable. El consenso lleva tiempo.
Por ejemplo, cuando las empresas de Internet que queman dinero se hicieron públicas en los Estados Unidos una tras otra, crearon un método de valoración que toma la cantidad de usuarios y la tasa de crecimiento de los ingresos como factores centrales. Para las acciones de IA, algunas instituciones usan PS para valorarlas, por lo que los inversores pensarán que la relación precio-ventas de Nvidia de casi 30 veces es demasiado alta y que existen otros métodos de valoración.
En la adquisición de Kunlun Wanwei mencionada anteriormente, se mencionó un método de valoración: la tasa de investigación de mercado, es decir, independientemente de si la investigación y el desarrollo han logrado resultados, si los resultados de la investigación y el desarrollo pueden implementarse o si pueden trae beneficios comerciales, siempre que el dinero se gaste en investigación y desarrollo, cuanto más dinero se gaste, mayor será la valoración.
Según la tasa de investigación de mercado, la valoración de Singularity AI Technology puede alcanzar los 1.700 millones de yuanes.
La diferencia en la comprensión de los métodos de valoración también es la razón por la que las acciones de IA tienden a “rebasarse”.
Aunque las acciones de concepto de IA están actualmente de moda en el mercado, los inversores deben ser muy cautelosos al buscarlas. Hoy en día, muchas empresas están rozando el concepto de IA, pero solo hay un puñado de empresas con verdadera fuerza.
Fluctuaciones cíclicas y distorsiones de valores
El ciclo de desarrollo de la industria generalmente se divide en cinco etapas: período de activación de la tecnología, período de sobrecalentamiento, período de explosión de la burbuja, período de recuperación y período de madurez. El mejor momento para invertir suele ser en la etapa inicial, la etapa de sobrecalentamiento y la etapa de recuperación.
En términos generales, el proceso de promoción de la industria se puede dividir en tres etapas, a saber, la etapa de promoción del concepto, la etapa de promoción de la empresa central y la etapa de promoción del rendimiento.
**Primero, la etapa de exageración del concepto se puede entender como de 0 a 1, siempre que te involucres en el concepto, puedes obtener ganancias, que también es un período de sobrecalentamiento. **
La etapa de promoción del concepto es la etapa inicial del desarrollo de la industria. La perspectiva de crecimiento de la industria es vaga y los inversores confían principalmente en la expectativa del potencial de la industria para tomar decisiones de inversión. Los inversores prestan atención a los puntos de crecimiento potencial, como nuevas tecnologías, nuevos modelos y nuevos mercados en la industria, así como a las ganancias y ganancias esperadas.
En 2016, después de que AlphaGo derrotara a Li Shishi, hubo una ola de auge de las inversiones en el campo de la IA. Como resultado, los precios de las acciones de empresas como robots en el mercado de acciones A aumentaron. En 2017, en el mercado primario, el número de inversiones en IA en China y Estados Unidos alcanzó 477 y 533, respectivamente, con un monto que superó los 10 000 millones y los 5 000 millones de dólares, respectivamente.
Sin embargo, debido a la ambigüedad de las perspectivas de comercialización de la IA, los precios de las acciones de los conceptos de IA, como los robots, comenzaron a caer pronto. Para 2019, tanto la cantidad como el valor de las inversiones en China se redujeron significativamente, y la cantidad de inversiones en los Estados Unidos también disminuyó en 2018. En abril de 2020, Wave Computing, un fabricante de chips de inteligencia artificial de alto perfil, se declaró en bancarrota.
Por lo tanto, en la etapa de especulación conceptual, el riesgo de inversión es relativamente alto, porque estos puntos de crecimiento potencial no se han verificado en la práctica, y los rendimientos esperados pueden fallar.
En esta etapa también se encontraba la última ola de cotizaciones en el mercado secundario.
La cobertura de IA es extremadamente amplia, incluyendo poder de cómputo, chips, conmutadores, CPO, etc. hacia arriba, y empresas de software y hardware de aplicaciones hacia abajo, todo lo cual se desempeñó bien en esta ronda de precios de mercado.
El siguiente paso es el escenario de las grandes olas que lavan la arena.
**En segundo lugar, la etapa de promoción de las empresas centrales es un proceso del 1 al 100, y se destacarán las empresas con competitividad central. **
Esta etapa va desde el pico de las expectativas excesivas hasta el punto más bajo de las burbujas.
En el mercado primario puede haber algunos cierres y fusiones, de hecho se ha reportado que algunas startups de IA generativa en Estados Unidos han caído en el dilema de “dinero pero no datos” y no pueden seguir adelante. puede marcar el comienzo de una nueva ronda de financiación.
La divulgación de información en el mercado secundario es más completa. Ya sea que las empresas que cotizan en bolsa estén invirtiendo y operando seriamente la IA como un negocio, o simplemente como un concepto, revelará la verdad. Lo que los inversores deben hacer es prestar mucha atención.
Aquellos con fuerza ganarán más participación de mercado, fusionarán otras empresas y saldrán sin fuerza. En esta etapa, las valoraciones de las empresas en la cadena de la industria de la IA divergirán.
**En tercer lugar, la etapa de exageración del rendimiento se basa principalmente en el rendimiento real de la empresa y las perspectivas de desarrollo futuro para tomar decisiones de inversión. **
En esta etapa, la industria ha madurado y el desempeño corporativo y las perspectivas futuras se han convertido en los principales factores a los que prestan atención los inversores.
En esta etapa, los inversores deben centrarse en los indicadores de rendimiento reales de la empresa, como las finanzas, las ventas y las ganancias, y evaluar las estrategias futuras y el potencial de crecimiento. Al mismo tiempo, los inversores también deben prestar atención a factores como la competencia en el mercado de la empresa y las políticas de la industria, y hacer juicios y decisiones razonables sobre la valoración de la empresa.
Conclusión
En las décadas de 1970 y 1980, después de que Estados Unidos saliera de la crisis de la estanflación, la industria manufacturera tradicional ya no podía servir como motor del desarrollo económico. La economía de EE. UU. comenzó a pasar de estar orientada a la inversión a orientarse a la innovación, y la innovación tecnológica gradualmente reemplazó el acero y los automóviles.
El mercado de valores de EE. UU. también ha comenzado un mercado alcista de diez años. Especialmente después de 1995, la tendencia de las acciones tecnológicas que se beneficiaron de la revolución de la tecnología de la información fue aún más magnífica.
En ese momento, siempre que las empresas que cotizan en bolsa agregaran un prefijo e- o un sufijo .com a sus nombres, los precios de sus acciones podrían subir, lo que también se denominó “inversión de prefijo”.
El 10 de marzo de 2000, el índice compuesto Nasdaq alcanzó un máximo de 5408,6, luego cayó y comenzó a caer bruscamente el 13 de marzo, que es la famosa “burbuja de Internet”.
En esta crisis, el precio de las acciones de NetEase cayó hasta el punto en que Ding Lei casi las vendió.
Por supuesto, también hay muchas empresas de TI excelentes que han sobrevivido y demostrado su valía, como Amazon, Google y Netflix.
Desde una perspectiva amplia y a largo plazo, las burbujas no son necesariamente algo malo. Las empresas excelentes surgen de las burbujas, pero para los inversores individuales, los efectos destructivos de las burbujas y las consecuencias de los errores son más pesados que una montaña.
referencias:
[1] “Amazon Cloud Technology Gu Fan: el modelo de IA generativa de China no será devorado por una sola familia” Yicai.com
[2] “El CEO de Google DeepMind revela: la próxima generación de modelos grandes se integrará con AlphaGo” Xin Zhiyuan
[3] “Las visitas de ChatGPT alcanzaron un nuevo máximo de 1760 millones en abril” TechWeb
[4] “Las empresas de IA están empezando a quebrar” Inversor
[5] “AlphaGo” refleja el mercado de 100 mil millones de inteligencia artificial A-share “AI” que las empresas conceptuales pueden prestar atención" Daily Economic News
