El analista técnico de mercado Patrick Karim compartió esta semana un gráfico a largo plazo impactante con un mensaje simple:
“Petróleo crudo. Lo que suceda en la apertura del lunes es irrelevante en las hojas de ruta a largo plazo. El camino hacia precios más altos para el petróleo crudo ha sido trazado por la plata y el oro.”
El gráfico compara décadas de acción de precios entre el petróleo crudo y la plata. Una línea sigue el petróleo. La otra sigue la plata. El mensaje es visual y directo: los movimientos estructurales importantes en la plata tienden a preceder o alinearse con cambios de dirección grandes en el petróleo.
Se trata de una estructura plurianual.
Lo que muestra el gráfico a largo plazo
El gráfico se remonta a los años 70. A través de múltiples ciclos (picos de inflación, recesiones, auge y caída de commodities), el petróleo y la plata se mueven en una amplia alineación durante las principales fases macroeconómicas.
Cuando los metales preciosos entran en tendencias alcistas estructurales, el petróleo suele seguir.
Actualmente, la plata ya ha entrado en una fase alcista poderosa. Después de consolidar durante años, explotó al alza, alcanzó nuevos máximos, corrigió bruscamente y ahora está reconstruyendo estructura cerca de una resistencia clave. El patrón a largo plazo muestra máximos y mínimos más altos en todo el marco macro.
El petróleo, en cambio, ha estado comprimiéndose.
Fuente: X/@badcharts1
En el gráfico de Karim, el crudo parece estar formando una consolidación multianual grande con una línea de tendencia descendente que limita los recientes rallies. El precio se ha retirado de los máximos anteriores, pero no ha roto estructuralmente. Parece estar enroscado.
También hay una proyección curva dibujada en el lado derecho del gráfico. Esa proyección refleja la trayectoria previa de ruptura de la plata e implica que el petróleo podría seguir una fase de expansión similar una vez que la resistencia ceda.
La implicación es clara: los metales ya han señalado la presión inflacionaria. El petróleo simplemente podría estar retrasado.
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Por qué la plata y el oro podrían estar liderando
Los metales preciosos tienden a responder primero a la inestabilidad monetaria, los temores de depreciación de la moneda y el estrés geopolítico. Se mueven cuando el capital busca protección.
La energía suele reaccionar más tarde, cuando la presión inflacionaria se transmite directamente a las cadenas de suministro y a los precios de la economía real.
La ruptura de la plata por encima de una resistencia de larga data indica que las condiciones de liquidez y las expectativas de inflación están cambiando. El oro también ha permanecido estructuralmente fuerte a pesar de la volatilidad en acciones y criptomonedas.
Si los metales están en la fase inicial de un ciclo de commodities más amplio, el petróleo no permanecerá reprimido por mucho tiempo.
El punto de Karim sobre que la apertura del lunes es irrelevante se refiere a esta idea. Las brechas a corto plazo impulsadas por titulares no cambian la estructura de tendencia plurianual. Los gráficos semanal y mensual definen la verdadera hoja de ruta.
Mientras el petróleo crudo mantenga sus zonas de soporte a largo plazo y siga comprimiéndose bajo esa resistencia descendente, la configuración se asemeja a un resorte clásico antes de una expansión.
Una ruptura decisiva por encima de esa línea de tendencia multianual probablemente desencadenaría flujos de impulso y reposicionamiento en los mercados de commodities.
Si la plata continúa al alza, la tesis de Karim indica que el petróleo no permanecerá rezagado por mucho tiempo.
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