Strive envía una carta a MSCI, solicitando que no se excluya DAT del índice.

La gestora de activos Strive Asset Management, a través de su CEO Matt Cole, envió una carta al CEO de MSCI oponiéndose a la propuesta de excluir de los índices MSCI Global Investable Market a las empresas cuyo principal activo digital (principalmente Bitcoin) supere el 50% de su balance, argumentando que esto socavaría la neutralidad de la inversión pasiva.

MSCI estudia excluir a DAT de sus índices

MSCI, uno de los mayores proveedores de índices del mundo, inició en octubre una consulta para excluir de sus índices a las compañías financieras de activos digitales (DAT) como MicroStrategy, MARA Holdings y Riot Platforms, ya que los DAT podrían mostrar características similares a los fondos de inversión, lo que no cumpliría los requisitos de elegibilidad de los índices MSCI. MSCI propone excluir de sus índices globales a aquellas empresas cuya tenencia de criptomonedas supere el 50% de sus activos totales.

(JPMorgan: MicroStrategy podría ser expulsada de los índices MSCI, lo que provocaría salidas de capital de casi 10.000 millones de dólares)

Strive se opone: Muchos DAT siguen siendo “empresas operativas”

El CEO de Strive Asset Management, Matt Cole, subrayó en su carta a MSCI cómo las empresas con reservas de Bitcoin están impulsando el crecimiento de la infraestructura de inteligencia artificial y la financiación estructurada, señalando que el umbral del 50% es defectuoso, ya que diferentes normas contables (como GAAP e IFRS) pueden provocar inconsistencias en los criterios de exclusión.

Strive recalcó que muchas empresas con grandes tenencias de Bitcoin siguen siendo “empresas operativas”, no simples fondos de activos; por ejemplo, MicroStrategy es líder en productos financieros estructurados con Bitcoin, y la mayoría de los mineros de Bitcoin se están transformando en proveedores de infraestructura para IA. Excluir a la fuerza a estas empresas iría en contra de la premisa de la “inversión pasiva”, aumentaría los costes para los inversores pasivos, limitaría la innovación estadounidense y podría perjudicar los intereses de los accionistas de MSCI.

MSCI puede permitir a los inversores elegir mediante herramientas de exclusión temática

Strive propone que MSCI opte por variantes de índices opcionales, en lugar de redefinir los criterios de los índices generales, como por ejemplo “MSCI USA ex Digital Asset Treasuries”, para que sean los inversores quienes decidan si quieren excluir a los DAT.

De hecho, MSCI ya emplea este enfoque en otros sectores, ofreciendo variantes de índices principales con exclusión de “energía”, “tabaco” y filtros similares.

MSCI anunciará su decisión el 15 de enero de 2026, justo antes del ajuste de índices de febrero.

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