EE. UU. autoriza el comercio al contado apalancado de criptomonedas en bolsas reguladas

Bitnomial lanza el primer exchange de criptomonedas spot apalancado regulado por la CFTC, unificando spot y derivados bajo un único marco federal.

El sector de activos digitales en EE. UU. ha alcanzado un momento histórico con la presentación de Bitnomial, el primer exchange de criptomonedas spot regulado por la CFTC que ofrece operaciones apalancadas. La plataforma combina estos cuatro tipos principales de activos—spot, perpetuos, futuros y opciones—bajo el mismo sistema supervisado a nivel federal, marcando un cambio significativo en la forma en que los traders estadounidenses acceden a los mercados digitales.

Nuevo marco federal sincroniza los mercados spot y de derivados

Según declaraciones de la empresa e informes regulatorios, el exchange de Bitnomial está introduciendo liquidación neta y margen de cartera unificado en todos los tipos de productos. Esta estructura reduce la redundancia de colateral y mejora la eficiencia del capital tanto para usuarios minoristas como institucionales. Las instituciones, en particular, acceden a un mercado spot regulado por la CFTC como alternativa a las normativas fragmentadas a nivel estatal, resolviendo problemas de cumplimiento de larga data en los principales canales de corretaje.

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Además, el lanzamiento del exchange llega tras un importante trabajo regulatorio liderado por la presidenta interina de la CFTC, Caroline Pham. Su dirección permitió la provisión de transacciones minoristas de materias primas en Mercados de Contratos Designados y su compensación por parte de Organizaciones de Compensación de Derivados. De este modo se garantiza el enrutamiento de órdenes en igualdad de condiciones, acceso justo a la liquidez y trato uniforme tanto para participantes institucionales como minoristas.

Ampliando el acceso al trading spot gracias a un hito regulatorio

Los ejecutivos de Bitnomial señalaron que el tratamiento del spot apalancado bajo el mismo régimen que los futuros y perpetuos en EE. UU. ofrece un acceso más seguro al apalancamiento. Destacaron que la liquidación neta basada en la cámara de compensación ayuda a reducir el riesgo de contraparte y que la intermediación de los brokers proporciona consistencia en las protecciones. Previsto para su lanzamiento la semana del 8 de diciembre de 2025, el exchange establece un nuevo estándar operativo para las plataformas cripto en EE. UU. para la negociación de activos digitales.

Analistas han señalado que la combinación de spot y derivados en un solo exchange supone una mejora significativa en la compensación de riesgos. En lugar de mantener posiciones totalmente colateralizadas en múltiples plataformas, los traders consolidan su exposición y gestionan el riesgo de forma más eficiente. Este modelo es similar a las prácticas tradicionales de los mercados de derivados, lo cual integra los activos digitales en una estructura regulatoria familiar.

La CFTC y la SEC despejan el camino para el trading spot apalancado minorista

Investigadores de mercado sugieren que la declaración conjunta emitida por la CFTC y la SEC en septiembre de 2025 allanó el camino para la autorización regulatoria del trading spot apalancado minorista. Creen que miles de millones en actividad de trading podrían migrar desde exchanges offshore hacia plataformas estadounidenses reguladas, impulsados por mayores salvaguardias y una mayor eficiencia de capital. Sin embargo, los expertos añaden que el impacto global en los mercados dependerá de la concentración de liquidez y la adopción por parte de jugadores institucionales en el momento del lanzamiento inicial.

Comentarios del sector también citan la postura opuesta de la SEC respecto a los ETFs apalancados. Mientras la agencia rechazó productos con una exposición superior al 200% por preocupaciones de protección al inversor, aprobó el ETF 2x SUI de 21Shares el 4 de diciembre de 2025. Los analistas subrayan que la aprobación del ETF es independiente del trading spot regulado por la CFTC y que está sujeta a estándares distintos bajo la ley.

La entrada de Bitnomial en el mercado podría ejercer presión competitiva sobre las plataformas offshore no reguladas. A medida que los traders se trasladan a plataformas reguladas con sistemas más robustos, evitan cada vez más los exchanges con controles débiles. En consecuencia, estos mercados de alto apalancamiento podrían sufrir fuertes caídas en el volumen de negociación.

Sin embargo, algunos operadores podrían enfrentar inestabilidad financiera o incluso una posible liquidación si su cuota de mercado se reduce significativamente. Por lo tanto, los expertos del sector anticipan que este hito regulatorio remodelará la distribución de la liquidez y reforzará la posición de EE. UU. en el trading del sector de las criptomonedas.