¡El gigante de 12 billones de dólares entra en juego! Charles Schwab lanzará operaciones al contado de Bitcoin y Ethereum en 2026, ¿la mayor amenaza para los CEX estadounidenses?

El gigante estadounidense de las finanzas tradicionales Charles Schwab, que gestiona más de 12 billones de dólares en activos de clientes, planea lanzar servicios de negociación al contado de Bitcoin y Ethereum en 2026. Este movimiento marca un cambio de actitud de los brókeres tradicionales hacia las criptomonedas, pasando de ofrecer exposiciones indirectas como los ETF a proporcionar negociación directa dentro de su plataforma principal, con el objetivo de retener a decenas de millones de clientes existentes en su ecosistema. Los analistas señalan que, gracias a su modelo de negociación de acciones sin comisiones, su estructura de ingresos diversificada y su profunda reputación institucional, Charles Schwab podría suponer un desafío estructural para exchanges de criptomonedas estadounidenses como Coinbase, que dependen de las comisiones de transacción, abriendo la puerta a una feroz competencia en torno al precio, la confianza y la cuota de mercado.

El giro de los 12 billones: Un nuevo hito en la entrada de la banca tradicional

Tras la entrada masiva de gestoras como BlackRock y Fidelity en el mercado cripto a través de ETF al contado, otro pilar de las finanzas estadounidenses —el bróker integral— da un paso clave. Charles Schwab ha anunciado recientemente su plan para ofrecer a sus clientes negociación al contado de Bitcoin y Ethereum en su plataforma a partir de 2026. Actualmente, la empresa está realizando pruebas internas y prevé un piloto limitado antes del despliegue completo. El significado simbólico y el impacto real de esta decisión son igualmente enormes.

Charles Schwab gestiona más de 12 billones de dólares en activos de clientes y cuenta con decenas de millones de cuentas de inversores particulares. Hasta ahora, sus clientes que deseaban negociar criptomonedas debían transferir fondos a exchanges especializados como Coinbase o Kraken. La entrada de Schwab pretende poner fin a esta “fragmentación”, permitiendo gestionar criptomonedas junto a acciones, bonos y cuentas de jubilación en una sola plataforma de confianza. Esto no solo baja enormemente la barrera operativa y psicológica para que los inversores tradicionales accedan a criptoactivos, sino que supone un fuerte respaldo a la tendencia de “integrar las criptomonedas en la infraestructura financiera existente”.

Este movimiento no es un caso aislado. La semana pasada, otro gigante financiero, Vanguard, también anunció sus planes de expansión en el sector cripto. La entrada sucesiva de grandes firmas tradicionales deja claro que los criptoactivos están pasando de ser un producto especulativo marginal que requiere abrir cuentas adicionales, a convertirse en una parte estándar del portfolio de productos de las grandes instituciones financieras. Para el sector, es una señal inequívoca de que la base de usuarios está a punto de experimentar una expansión exponencial.

Llega el modelo “cero comisiones”: golpe directo al núcleo de ingresos de los exchanges

La entrada de Charles Schwab plantea un desafío estructural sin precedentes a los exchanges de criptomonedas estadounidenses: la guerra de precios. Schwab es conocido por su modelo de negociación de acciones y ETF sin comisiones. Si extiende esta política de bajas o nulas comisiones a la negociación al contado de criptomonedas, impactará directamente en la principal fuente de ingresos de exchanges como Coinbase o Kraken.

Actualmente, los exchanges de criptomonedas dependen en gran medida de las comisiones de transacción. En el caso de Coinbase, la tarifa para usuarios minoristas suele superar el 1%, e incluso en su plataforma profesional ronda el 0,60%. Schwab tiene capacidad para ofrecer comisiones mucho más bajas, ya que cuenta con canales de ingresos diversificados que los exchanges cripto no tienen, como intereses sobre saldos ociosos, tarifas de asesoría de inversiones, pago por flujo de órdenes (PFOF), etc. La negociación de criptomonedas puede ser simplemente un “servicio de captación” para atraer y retener clientes, y no su principal fuente de beneficios.

Esta asimetría de modelo de negocio otorga a los brókeres tradicionales una ventaja natural en la competencia por precios. Además, los inversores ya pueden negociar ETF de Bitcoin al contado sin comisiones en la plataforma de Schwab, y los diferenciales de compra-venta de estos ETF suelen ser muy bajos, apenas 1-2 puntos básicos (0,01%-0,02%). Si Schwab quiere convencer a los clientes de usar su servicio de negociación al contado, deberá ofrecer tarifas competitivas en coste total, lo que le obligará a una política de precios agresiva y trasladará la presión a todo el sector cripto.

Análisis de los principales factores competitivos con la entrada de Charles Schwab

Comparativa de activos gestionados: Charles Schwab gestiona más de 12 billones de dólares, mientras que los exchanges cripto gestionan entre decenas y cientos de miles de millones.

Diferencias de modelo de negocio: Schwab tiene ingresos diversificados (intereses, asesoría, flujo de órdenes, etc.), mientras que los exchanges cripto dependen casi exclusivamente de las comisiones de transacción.

Capacidad de fijación de precios: Schwab puede ofrecer comisiones muy bajas o nulas, usando el cripto como complemento de su ecosistema; los exchanges suelen cobrar más del 1% y tienen poco margen para bajar precios.

Regulación y confianza: Schwab está regulado desde hace décadas por la SEC, FINRA, FDIC, etc., y goza de gran reputación institucional; los exchanges cripto operan bajo marcos regulatorios emergentes y muchos usuarios aún desconfían.

Escenario de usuario: Schwab dispone de decenas de millones de clientes ya existentes, lo que permite una integración perfecta de cripto y activos tradicionales; en los exchanges cripto hay que abrir y gestionar cuentas aparte.

Cumplimiento y confianza: el “foso invisible” de los gigantes tradicionales

Más allá de la ventaja en precios, Charles Schwab y otros gigantes tradicionales cuentan con un “foso invisible” difícilmente superable a corto plazo por los exchanges nativos cripto: décadas de cumplimiento normativo y confianza institucional. Para millones de inversores minoristas cautos —especialmente los de mayor edad y patrimonio—, operar en una plataforma como Schwab, supervisada por la SEC y la FINRA, y con cuentas cubiertas por el seguro de la FDIC, genera un nivel de seguridad y confianza muy superior al de un exchange independiente que aún lidia con la incertidumbre regulatoria.

Esta “prima de confianza” es crucial en términos de custodia de activos. Schwab custodia los fondos de sus clientes bajo un marco institucional maduro y auditado. Pese a los avances de los exchanges cripto en este ámbito, los hackeos y quiebras históricas (como FTX) siguen pesando en la percepción de muchos inversores tradicionales. Cuando ambos servicios ofrecen funcionalidad similar (compra-venta de Bitcoin), la seguridad, el cumplimiento y la reputación de marca serán factores decisivos.

Esta tendencia está llevando al mercado cripto estadounidense a una nueva etapa: la competencia ya no se centrará solo en “quién lista más rápido” o “quién ofrece más tokens”, sino en una combinación de confianza, costes y experiencia de usuario. Para exchanges con marca consolidada y enfoque regulatorio (como Coinbase), es un reto y una oportunidad; para plataformas más pequeñas y de nicho, la presión sobre su viabilidad será aún mayor.

Nueva fase competitiva: integración, presión y futuro del mercado

La entrada de Schwab señala un cambio fundamental en la competición del mercado cripto estadounidense. La banca tradicional deja de ser un observador externo o inversor indirecto vía ETF, para convertirse en proveedor directo de servicios. Esto transformará el mercado en tres dimensiones: integración de productos, presión en precios y convergencia regulatoria.

En primer lugar, la integración profunda de servicios financieros. Schwab aspira a ser el “centro único” de la vida financiera del cliente. Integrar la compraventa de cripto en su ecosistema de acciones, fondos y planificación para la jubilación ofrece una comodidad inigualable por cualquier exchange cripto especializado. Esto acelerará la transición de “usuario exclusivamente cripto” a “inversor integral que usa funciones cripto”.

En segundo lugar, la presión continuada sobre precios obligará a los exchanges a transformarse. Tendrán que evolucionar en dos direcciones: profundizar en el ecosistema cripto nativo (derivados complejos, integración DeFi, emisión de nuevos activos, etc., donde Schwab no entrará a corto plazo), o diversificar ingresos hacia custodia, staking, préstamos y otros servicios de gestión de activos, reduciendo su dependencia de las comisiones.

Por último, la implicación profunda de los gigantes tradicionales acelerará la normalización regulatoria del sector. Operando bajo marcos regulatorios plenos, establecerán un estándar de cumplimiento que obligará a todos los participantes a alinearse con reglas más estrictas y transparentes. A largo plazo, esto favorecerá un entorno más sano y sostenible, aunque traerá dolores de ajuste a corto plazo.

Panorama de la estrategia cripto de los gigantes financieros estadounidenses y posibles respuestas de los exchanges

Resumen de las principales instituciones financieras tradicionales de EE. UU. y su estrategia cripto

Gestoras de activos: BlackRock ha lanzado su ETF de Bitcoin al contado (IBIT) y ofrece herramientas de gestión de riesgos cripto en su plataforma Aladdin. Fidelity también ha lanzado su ETF (FBTC) y, desde 2018, ofrece servicios de custodia cripto para institucionales, ahora ampliados a clientes minoristas.

Brókeres integrales: Charles Schwab planea ofrecer negociación al contado de Bitcoin y Ethereum en 2026. Vanguard ha anunciado recientemente su expansión en cripto. Interactive Brokers ya ofrece servicios de negociación cripto a algunos clientes.

Banca de inversión: JPMorgan Chase ha lanzado JPM Coin para pagos interbancarios y lidera proyectos de blockchain. Goldman Sachs ofrece derivados cripto y servicios de custodia para institucionales.

Posibles estrategias de respuesta de los exchanges cripto

Profundizar en verticales: Focalizarse en activos cripto de nicho, interacción con protocolos DeFi, mercado NFT, etc., que los gigantes no cubrirán de inmediato, manteniendo la posición de vanguardia.

Refuerzo de la ventaja global: Los exchanges estadounidenses tienen ventaja en mercados internacionales y una oferta de productos más completa, lo que les permite reforzar su liderazgo fuera de EE. UU.

Transformación en “bancos cripto”: Desarrollar servicios de custodia, staking, préstamos y gestión de activos bajo cumplimiento, evolucionando de “plataforma de trading” a “proveedor de servicios cripto” para estabilizar ingresos.

Adopción de cumplimiento y refuerzo de la confianza: Acelerar el registro regulatorio completo (por ejemplo, como bróker-dealer registrado en la SEC), aumentar la transparencia y los estándares de auditoría para acercarse a los niveles de confianza de las instituciones tradicionales.

Buscar colaboración, no solo confrontación: Explorar colaboraciones con instituciones tradicionales, como proveer soluciones tecnológicas o liquidez, para crear sinergias.

Cuando un gigante financiero de 12 billones de dólares vira hacia el mar de las criptomonedas, las olas que levanta pueden transformar toda la costa. La decisión de Charles Schwab va mucho más allá de añadir dos pares de negociación: anuncia el próximo capítulo en la adopción mainstream de las criptomonedas. Ya no se trata de “cómo atraer capital tradicional”, sino de “cómo el capital tradicional pasa a dominar el juego”. Para exchanges como Coinbase, la competencia es ahora una prueba total de modelo de negocio, confianza y capacidad de integración. El futuro ganador del mercado no será necesariamente el exchange con más altcoins, sino el que mejor combine la volatilidad cripto con la estabilidad y conveniencia de las finanzas globales. Esta fusión y choque traerá para los inversores un nuevo mundo más maduro, pero también más desafiante.