Bitcoin ha caído un 15% en el último mes, llegando a bajar de 90,000 dólares; las acciones de (Strategy) de MicroStrategy también cayeron un 30% en el mes, lo que ha generado un gran debate en el mercado. El fundador Michael Saylor enfatizó que la fluctuación de Bitcoin disminuirá gradualmente a medida que madure, y que la compañía puede soportar caídas del 80% al 90%. Sin embargo, el conocido posiciones en largo de oro Peter Schiff contraatacó diciendo que “MicroStrategy eventualmente se declarará en quiebra.”
Saylor no se preocupa por la entrada de Wall Street: la Fluctuación se estabiliza y disminuye
A pesar de que Bitcoin ha recuperado las ganancias acumuladas desde 2025 esta semana, Saylor sigue expresando una actitud optimista en una entrevista con Fox Business.
Él cree que el mercado malinterpreta la presión que la entrada de Wall Street ha causado en Bitcoin; de hecho, la Fluctuación está disminuyendo de manera constante. Recuerda que cuando la empresa compró BTC por primera vez en 2020, la Fluctuación anualizada de Bitcoin era de aproximadamente 80%, y ahora ha bajado a alrededor del 50%.
Él anticipa que, en el futuro, cada pocos años, la fluctuación de Bitcoin disminuirá cinco puntos porcentuales más, y finalmente alcanzará un nivel de “1.5 veces la fluctuación del índice S&P 500, pero con un rendimiento 1.5 veces mayor”. En otras palabras, la entrada de capital institucional no será una fuente de fluctuación, sino parte de la madurez.
( MicroStrategy realiza una gran inversión en Bitcoin, poseyendo casi 650,000 BTC, precio objetivo 585 dólares )
MicroStrategy mNAV cayó, el precio de las acciones se redujo a la mitad en un mes, Saylor: no teme a una caída del 90%
Con la caída de Bitcoin, la estrategia de tenencia de MicroStrategy ha sido nuevamente objeto de un examen exhaustivo.
Los datos de SaylorTracker muestran que MicroStrategy actualmente posee aproximadamente 64.9 monedas Bitcoin, con un valor de más de 59.6 mil millones de dólares. La mNAV de la compañía ha caído de aproximadamente 1.52 veces a 1.11 veces desde que Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 125,000 dólares en octubre.
En cuanto al precio de las acciones, $MSTR ha caído un 30% en el último mes y un 50% en seis meses; sin embargo, Saylor no se ha debilitado debido a la corrección del mercado:
La estrategia de MicroStrategy está diseñada de tal manera que, incluso soportando caídas del 80% al 90%, puede seguir funcionando, podemos decir que es casi indestructible.
Él también agregó que la proporción de apalancamiento de la empresa está disminuyendo gradualmente y que la estructura de capital sigue siendo muy sólida a pesar de la presión.
El enemigo mortal canta la ruina: Peter Schiff afirma que la estrategia de micro finalmente fracasará.
Las optimistas declaraciones de Saylor rápidamente atrajeron las burlas de su viejo amigo, el gran alcista del oro Peter Schiff. Siempre ha considerado a Bitcoin como una burbuja y esta vez criticó a MicroStrategy como una “empresa fraudulenta”.
Él afirmó que el rendimiento de los dividendos de las acciones preferentes de MicroStrategy será difícil de mantener y predijo que la empresa eventualmente se declarará en quiebra:
No puedo ver cómo MicroStrategy escapará del destino de la quiebra, esos intereses simplemente no se pagarán.
(Bitcoin 2025 se devaluará un 40% frente al oro, el economista Schiff: ¡vende Bitcoin!)
Defensa de datos: Schiff critica a Saylor por embellecer selectivamente los datos de rendimiento
Schiff también mencionó los datos citados por Saylor, criticando a Saylor al decir que Bitcoin ha aumentado un 50% en promedio en los últimos cinco años, y que MicroStrategy incluso ha alcanzado un 70%: “Este método de cálculo fue enormemente influenciado por el extremo mercado alcista de 2020, es simplemente un típico 'seleccionar años para embellecer el rendimiento'.”
Él señaló que la tasa de retorno anualizada promedio de Bitcoin para los cinco años de 2020 a 2025 es correcta, pero si se amplía al período de 2021 a 2025, el retorno anualizado de Bitcoin en realidad es inferior al 20%: “En el último año, Bitcoin ha estado casi plano, mientras que MSTR ha caído casi un 50%.”
Schiff cree que Saylor evita hablar del rendimiento del último año para oscurecer intencionalmente los riesgos y hacer que los inversores ignoren la estructura de capital de MicroStrategy.
Hoy en día, el enfrentamiento a distancia entre Saylor y Schiff simboliza la actitud inconsistente del mercado hacia el actual estado de Bitcoin. Lo que se puede prever es que estos debates nunca cesarán.
Este artículo Saylor no teme a la caída del 90% del Bitcoin “MicroStrategy es inquebrantable”, Schiff es pesimista: eventualmente se declarará en quiebra. Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.
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El principal impulsor de esta alteración fue la entrada de fondos institucionales en las plataformas de futuros principales y el ajuste de la estructura de posiciones en derivados, especialmente el aumento en contra de la tendencia de los contratos de futuros CME con contratos abiertos (OI) (+2.61%). Además, parte de las instituciones incrementó la cobertura defensiva y la estrategia de rebote en el corto plazo dentro del rango de consolidación de precios. Al mismo tiempo, plataformas como Deribit registraron actividad elevada en las operaciones de opciones Put a corto plazo; los contratos principales se concentraron en la protección para la caída a corto plazo, lo que indica que el capital de derivados incrementó las estrategias defensivas, llevando al mercado spot a seguir pasivamente el movimiento al alza.
Además, los fondos del ETF registraron una entrada neta de 1,870 millones de dólares en el primer trimestre, lo que alivió el estado de salidas netas continuas antes de marzo y brindó un respaldo de contexto a mediano plazo para los precios spot. Aunque las direcciones activas de la cadena en 1 hora se mantuvieron en el rango de 19500–19600 y no hubo aumentos o disminuciones anómalas, la sincronía de la conducta estructural de las instituciones en los mercados de derivados y ETF impulsó la volatilidad del precio a corto plazo. No se observaron señales de presión vendedora de minoristas ni de ballenas, ni tampoco eventos de transferencias grandes o liquidaciones extremas; el impulso general proviene de la puja entre instituciones.
Cabe destacar que la relación Put/Call en el mercado de derivados aún se mantiene elevada; si el precio no logra sostenerse hacia arriba, la presión de salida en el corto plazo puede intensificarse en cualquier momento. Con la contracción general del OI, la actividad de los fondos apalancados del mercado se debilita; a partir de aquí, se debe prestar especial atención a los cambios en las posiciones de derivados, el flujo de fondos del ETF y la entrada y salida de fondos activos en la cadena para hacer frente al riesgo de una volatilidad intensa en el corto plazo. Para más información del mercado, se recomienda continuar siguiendo los indicadores de datos y las anomalías en el flujo de fondos.
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