¿Para qué condiciones de mercado son los productos ETF apalancados?
Los productos ETF apalancados tienen ventajas en mercados unilaterales. Hay más gastos de fricción en mercados bilaterales. Tomemos BTC3L como ejemplo para observar la rentabilidad de los productos ETF apalancados bajo diferentes condiciones de mercado:
*3xBTC se refiere a futuros perpetuos BTCUSDT convencionales con apalancamiento de 3 veces.
Mercado unilateral: solo hacia arriba
En el escenario de "una sola dirección hacia arriba", los productos ETF apalancados tienen un mejor rendimiento que los futuros perpetuos convencionales apalancados 3 veces (3xBTC). A continuación se muestra cómo se calcula la ganancia:
En el primer día, el precio de un BTC sube de $200 a $210, la tasa de fluctuación es del +5%. El NAV (valor neto de los activos) de BTC3L se convierte en $200 x (1 + 5% × 3) = $230;
En el segundo día, el precio de un BTC sube de $210 a $220, la tasa de fluctuación es del +4.76%. El NAV de BTC3L se convierte en $230 × (1 + 4.76% × 3) = $262.84;
En conclusión, la tasa de fluctuación en estos 2 días es ($262.84 - $200) / $200 × 100% = 31.4%, lo cual es mayor al 30%.
Mercado unilateral: solo hacia abajo
En el escenario de "una sola vía hacia abajo", la pérdida incurrida por el comercio de productos ETF apalancados es menor que la del comercio de futuros. A continuación se muestra cómo se calcula la pérdida:
El precio de BTC cae un 5% en el primer día. El NAV de BTC3L se convierte en: $200 x (1 - 5% × 3) = $170; El precio cae nuevamente en el segundo día y la tasa de fluctuación es del -5.26%. El NAV de BTC3L se convierte en $170 x (1 - 5.26% × 3) = $143.17;
La tasa de fluctuación general en estos 2 días es ($143.17 - $200) / $200 × 100% = -28.4%, que es mayor que -30%.
Mercado bilateral: primero arriba, luego abajo
Si el precio de BTC primero sube y luego vuelve al mismo nivel, entonces los productos ETF apalancados no tienen ninguna ventaja sobre los futuros perpetuos.
En el primer día, el precio de un BTC sube de $200 a $210, la tasa de fluctuación es del +5%. El NAV de BTC3L se convierte en $200 x (1 + 5% × 3) = $230;
En el segundo día, el precio cae de $210 a $200, la tasa de fluctuación es del -4.76%. El NAV de BTC3L se convierte en $230 x (1 - 4.76% × 3) = $197.16;
La tasa de fluctuación general en estos 2 días es ($197.16 - $200) / $200 × 100% = -1.42%, que es menos que 0%.
Mercado de dos caras: primero hacia abajo, luego hacia arriba
Igual que en el escenario descrito anteriormente, si el precio primero baja, luego sube exactamente al mismo nivel, los productos ETF apalancados no son una inversión ideal.
En el primer día, el precio de BTC cae un 5%. El NAV de BTC3L se convierte en $200 x (1 - 5% × 3) = $170;
En el segundo día, el precio sube de $190 a $200. La tasa de fluctuación es del +5.26%. El NAV de BTC3L se convierte en $170 x (1 + 5.26% × 3) = $196.83;
La tasa de fluctuación general en estos 2 días es ($196.83 - $200) / $200 × 100% = -1.59%, que es menos del 0%.
Por favor, tenga en cuenta: Los productos de ETF apalancados son derivados financieros con altos riesgos. Este artículo debe considerarse solo como un breve análisis en lugar de un consejo de inversión. Los usuarios deben tener un entendimiento completo de los productos y sus riesgos antes de operar.
Gate se reserva el derecho final de interpretar el producto.
