Gate Research: Renovación de Prop AMM para la liquidez de Solana

Gate Research ha publicado su último informe, “Prop AMM Revamp Solana Liquidity”, en el que analiza el rápido crecimiento de los Prop AMMs dentro del ecosistema de Solana y cómo están transformando la estructura del mercado DEX de Solana. El informe concluye que los Prop AMMs representan actualmente entre el 20 % y el 40 % del volumen semanal de negociación en los DEX de Solana, y superan el 80 % del volumen en los pares principales SOL–stablecoin, consolidándose como la capa de mejor ejecución de facto de la red.

Al combinar un modelo híbrido de precios “Oracle + Solver” con ejecución atómica en la cadena, los Prop AMMs logran una ejecución cercana al nivel CEX, con un deslizamiento mínimo, mientras convierten el riesgo tradicional de pérdida impermanente de los AMM en una forma gestionable de riesgo de inventario. Su modelo de beneficios se basa principalmente en los diferenciales bid-ask y sigue un marco profesional de market making: total del diferencial capturado menos las fluctuaciones del valor del inventario y los costes operativos.

El informe señala que, aunque los Prop AMMs mejoran significativamente la experiencia de trading y la eficiencia del capital, también pueden desviar volumen y comisiones de los pools de liquidez públicos, lo que genera preocupaciones sobre la centralización y la reducción de la composabilidad. Gate Research considera que el auge de los Prop AMMs marca la aceleración de la transición de Solana hacia un modelo “CEX en cadena”. De cara al futuro, se espera que este cambio presione a los DEX tradicionales para innovar, concentrando aún más la actividad de trading en torno a los agregadores.

Puntos clave

• Cuota de mercado: los Prop AMMs representan entre el 20 % y el 40 % del volumen semanal de los DEX de Solana y más del 80 % del trading SOL–stablecoin;
• Innovación en el mecanismo: precios híbridos Oracle + Solver, con computación fuera de la cadena y ejecución atómica en la cadena;
• Cambio de paradigma de riesgo: pérdida impermanente → riesgo de inventario gestionable, con liquidez JIT reforzando las defensas contra MEV;
• Panorama competitivo: HumidiFi y Tessera V han consolidado su liderazgo, con una diferenciación creciente en el mercado;
• Impacto en el ecosistema: compensaciones estructurales entre mejoras de eficiencia y mayor centralización y erosión de la liquidez pública;
• Perspectivas: a medida que Solana evoluciona hacia un CEX en cadena, los Prop AMMs desempeñarán un papel central y la dependencia de los usuarios en los agregadores seguirá aumentando.

Descubre más detalles → Gate Research: Prop AMM Revamp Solana liquidity

Gate Research es una plataforma integral de investigación sobre blockchain y criptomonedas que ofrece contenido especializado para los lectores, incluyendo análisis técnicos, análisis del mercado, estudios sectoriales, previsión de tendencias y análisis de política macroeconómica.

Descargo de responsabilidad

Invertir en mercados de criptomonedas implica un alto nivel de riesgo. Se recomienda a los usuarios realizar su propia investigación y comprender plenamente la naturaleza de los activos y productos antes de tomar cualquier decisión de inversión. Gate no se responsabiliza de ninguna pérdida o daño derivado de dichas decisiones.

El equipo de Gate
18 de diciembre de 2025

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