Die Bank of Canada veröffentlicht erstmals tokenisierte Anleihen! „Emission, Auktion und Abwicklung“ – ein vollständiges Ledger für alles

Autor: Kurumi, Krypto-Stadt

Die Bank of Canada hat das Projekt Samara erfolgreich abgeschlossen und erstmals tokenisierte Staatsanleihen ausgegeben Die Bank of Canada kündigte kürzlich die Fertigstellung eines Fintech-Tests namens „Project Samara“ an, bei dem erfolgreich eine tokenisierte Anleihe im Wert von 100 Millionen CAD ausgegeben wurde. Damit ist Kanada das erste Land, das eine Anleihe mittels Distributed Ledger Technology (DLT) ausgibt und abwickelt. Die Anleihe wurde von Export Development Canada (EDC) ausgegeben, hat eine Laufzeit von weniger als drei Monaten und wurde von einer kleinen Gruppe eingeladener Investoren gezeichnet. Der gesamte Prozess – von Ausgabe, Bieterverfahren, Handel bis hin zur Abwicklung – fand auf einer Distributed Ledger Plattform statt. Beteiligte Institutionen an Project Samara sind die Bank of Canada, die Royal Bank of Canada (RBC), RBC Dominion Securities, RBC Investor Services Trust sowie die TD Securities, eine Tochtergesellschaft der Toronto-Dominion Bank. Diese Organisationen testeten gemeinsam die Machbarkeit einer blockchain-basierten Infrastruktur im Anleihemarkt und bewerteten, ob sie die Effizienz des Finanzmarktes verbessern kann. Die Bank of Canada erklärte, dass das Hauptziel dieses Tests darin besteht, die Auswirkungen digitaler Finanzinfrastrukturen auf die traditionellen Anleihemärkte zu erforschen und die praktische Anwendung von Distributed Ledger Systems bei Ausgabe, Handel und Abwicklung zu prüfen.

Distributed Ledger Plattform integriert den gesamten Anleihe-Emission- und Handelsprozess Im Rahmen von Project Samara hat RBC eine auf Distributed Ledger basierende Finanzmarktplattform entwickelt und betrieben, die auf Hyperledger Fabric-Technologie basiert. Diese Plattform unterstützt das vollständige Lebenszyklusmanagement von Anleihen – von Ausgabe bis Fälligkeit. Während des Tests wurden die Anleihen in tokenisierter Form auf die Distributed Ledger ausgegeben. Die teilnehmenden Organisationen konnten auf derselben Plattform Gebote abgeben, die Anleiheplatzierung abschließen und Sekundärmarkttransaktionen durchführen. Zudem kann das System Zinszahlungen und Rückkäufe bei Fälligkeit verwalten. Ein weiterer wichtiger Testpunkt war das Abwicklungssystem. Für die Abwicklung wurde kein Geschäftsbankengeld verwendet, sondern die von der Bank of Canada geschaffene „Wholesale Digital Canadian Dollar“ (tokenisierte Großhandels-CAD). Digitale Gelder und tokenisierte Anleihen bewegen sich im selben Ledger-System, wodurch Transaktionen und Kapitalübertragungen gleichzeitig erfolgen. Das Forschungsteam betont, dass dieses Design die Abwicklungszeit erheblich verkürzen und das Gegenparteirisiko senken kann. Traditionell dauert die Abwicklung im Anleihemarkt oft mehrere Tage, da mehrere Finanzinstitute und Vermittler beteiligt sind. Das Distributed Ledger ermöglicht eine sofortige Transaktion und Kapitalübertragung auf einer Plattform. Die Ergebnisse zeigen eine Effizienzsteigerung, jedoch bestehen weiterhin regulatorische und infrastrukturelle Herausforderungen Die Studienergebnisse von Project Samara deuten darauf hin, dass Distributed Ledger Technologien die Effizienz im Kapitalmarkt verbessern können, insbesondere bei Transparenz, Automatisierung von Transaktionen und Risikomanagement.

• Beteiligte Organisationen betonen, dass ein einheitliches Ledger-System für Anleihen und Kapitalflüsse die Synchronisation zwischen mehreren Vermittlern erleichtert und Fehler bei der Abwicklung reduziert. Die Blockchain-Architektur erhöht zudem die Datenintegrität, was die Nachverfolgung von Transaktionen erleichtert.
• Das Forschungsteam weist jedoch auch darauf hin, dass eine großflächige Einführung solcher Systeme im Finanzmarkt noch Herausforderungen mit sich bringt, darunter regulatorische Anpassungen, Integration bestehender Systeme und die Gestaltung von Markt-Governance-Mechanismen.

Darüber hinaus ist die Zusammenarbeit zwischen Distributed Ledger Plattformen und bestehenden Finanzinfrastrukturen ein zentrales Thema für die zukünftige Tokenisierung von Vermögenswerten. Forscher glauben, dass sich der Finanzmarkt schrittweise auf eine Hybridlösung zubewegen wird, bei der traditionelle Systeme mit Blockchain-Architekturen verbunden werden. Das Projekt zeigt die technische Machbarkeit tokenisierter Anleihen, eine großflächige kommerzielle Anwendung wird jedoch noch Zeit benötigen.

Globale Finanzinstitute beschleunigen die Erforschung tokenisierter Vermögenswerte Das kanadische Projekt Samara spiegelt auch das hohe Interesse von Regierungen und Finanzinstituten weltweit an Asset Tokenization wider. In den letzten Jahren haben mehrere Finanzzentren ähnliche Initiativen gestartet, um Blockchain-Technologien in den traditionellen Finanzmarkt zu integrieren.

• 2018 emittierten die Weltbank und die Commonwealth Bank of Australia gemeinsam die „Bond-i“-Anleihe im Wert von 110 Millionen AUD, die als weltweit erste auf Blockchain ausgegebene und verwaltete Anleihe gilt.
• Die Monetary Authority of Singapore startete 2022 das „Project Guardian“, um die Anwendung dezentraler Finanztechnologien (DeFi) im Wholesale-Finanzmarkt zu testen, inklusive tokenisierter Anleihen und Einlagenkredite.
• Die Hongkonger Finanzbehörde emittierte 2023 eine tokenisierte grüne Anleihe und plant, die digitale Anleiheemissionen in den Jahren 2024 und 2025 weiter auszubauen. Die Schweizerische Nationalbank unterstützte 2024 die Weltbank bei der Emission einer Schweizer Franken-Digitalanleihe auf der SIX Digital Exchange, die mit einer Wholesale CBDC abgewickelt wurde.

Die kanadische Regierung baut ebenfalls eine regulatorische Infrastruktur für digitale Vermögenswerte auf. Für 2025 plant der Bundeshaushalt die Entwicklung eines Gesetzes im Zusammenhang mit stabilen Kanadischen Dollar (CAD) und digitalen Währungen, wobei die Bank of Canada die regulatorische Architektur, einschließlich Reservevermögen, Rückkaufmechanismen und Risikomanagement, gestalten soll. Zudem hat die kanadische Investmentaufsicht CIRO kürzlich einen Rahmen für die Verwahrung digitaler Vermögenswerte eingeführt, der von Handelsplattformen verlangt, ihre Verwahrungsstandards zu verbessern, um Risiken durch Hackerangriffe, Betrug und Plattforminsolvenzen zu verringern. Zentralbanken und Finanzinstitute weltweit testen weiterhin Blockchain-Infrastrukturen, und der Markt für tokenisierte Vermögenswerte bewegt sich zunehmend von Konzepten zur Proof-of-Concept-Phase hin zu praktischer Anwendung. Der Abschluss von Project Samara gilt als bedeutender Meilenstein für Kanadas Vorstoß in die digitale Finanzinfrastruktur.