USDT-Marktkapitalisierung sinkt zwei Monate in Folge, die Liquidität der Stablecoins schwächt sich ab und könnte die Erholung von Bitcoin und dem Kryptomarkt bremsen

Am 25. Februar wurde berichtet, dass der Marktwert von USDT, der weltweit größten Stablecoin, erneut Anzeichen von Schrumpfung zeigt und zum zweiten Monat in Folge gesunken ist, was eine Neubewertung der Liquidität und Kapitalfähigkeit des Marktes am Kryptomarkt auslöst. Die neuesten Daten zeigen, dass die Marktkapitalisierung des USDT in diesem Monat um etwa 0,8 % auf 183,6 Milliarden US-Dollar gesunken ist, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem bisherigen Rekordhoch von 186,8 Milliarden US-Dollar und setzt den Abwärtstrend im Januar fort. Dieser kontinuierliche Schrumpfgang ist seit der Stablecoin-Vertrauenskrise im Jahr 2022 selten, und die Marktstimmung ist vorsichtig geworden.

Stablecoins gelten seit langem als das “Reservoir der Mittel” am Kryptomarkt, und ihre Größenänderungen spiegeln oft direkt den Zufluss oder Abfluss von Geldern über den Counter wider. Die Analystin Rachael Lucas wies darauf hin, dass ein Rückgang des Stablecoin-Angebots in der Regel zu einem Rückgang der Marktkaufkraft führt, und wenn die Liquidität knapper wird, wird auch der Aufwärtstrend der Mainstream-Vermögenswerte unterdrückt. Die derzeitige Abschwächung des Marktwerts von USDT wurde von einigen Institutionen als wichtiges Signal interpretiert, dass die Mittel noch nicht in großem Maßstab in Krypto-Vermögenswerte zurückgekehrt sind.

Gleichzeitig stieg der Bitcoin-Preis nach einem Rückfall Anfang Februar auf den Bereich von 60.000 $ zurück, erholte sich zeitweise über 70.000 $, schwankte dann aber erneut und fiel auf etwa 65.000 $, was darauf hindeutet, dass dem Markt eine anhaltende, inkrementelle finanzielle Unterstützung fehlt. Die Verlangsamung des Wachstums des Stablecoin-Angebots und die abkühlende Nachfrage nach Spot-ETFs haben den Markt hinsichtlich der Nachhaltigkeit dieser Runde des Kryptomarktes gespalten.

Aus struktureller Sicht sind Stablecoins nicht nur Werkzeuge zur Abwicklung von Transaktionen, sondern auch wichtige Medien für grenzüberschreitende Kapitalflüsse und On-Chain-Zahlungen. In einigen Ländern übernehmen Stablecoins sogar dollarähnliche Zahlungsfunktionen. Daher werden Veränderungen der USDT-Marktkapitalisierung oft als einer der zentralen Indikatoren zur Messung des Risikobereitschafts am Kryptomarkt angesehen.

Es ist erwähnenswert, dass auch das Wachstum von USDC, einem weiteren Mainstream-Stablecoin, tendenziell stagniert und der Gesamtmarktwert weiterhin spannengebunden bleibt, was darauf hindeutet, dass die gesamte Expansionsdynamik des Stablecoin-Sektors nachgelassen hat. Die Fonds sind nicht wesentlich auf alternative Stablecoins umgestiegen, was das Markturteil der “Inkrementellen Funds-Wait-and-Seh” weiter stärkt.

Wenn das Angebot an Stablecoins weiter schrumpft, kann dies kurzfristig eine Kaskadenwirkung auf Bitcoin-Preistrends, Altcoin-Liquidität und On-Chain-Transaktionsaktivitäten haben. Der Markt wird sich als Nächstes auf Veränderungen im Umfang der Stablecoin-Ausgabe, der institutionellen Kapitalallokation und dem makroökonomischen Zinsumfeld konzentrieren, um festzustellen, ob der Kryptomarkt neue Aufwärtsdynamik verzeichnet.