Bitcoin stürzt auf 60.000! Das "Riesenwalfisch-Kill-Limit" wird nicht gehalten, was eine Kettenreaktion von Liquidationen auslöst

Der Bitcoin-Flash-Crash fiel einst auf 6 Dollar, und es entstand ein neues Konzept der “Wal-Killing-Line”. 58,8 Personen liquidierten ihre Positionen und verloren 2,7 Milliarden, 85 % waren lange verschuldet. Der Quiltwal bildete einen Top-down-Effekt, und der Markt war nicht bereit, Schiffsliquidität bereitzustellen.

Die grausame Marktlogik der Wal-Tötungslinie

In dieser Marktwelle ist ein neues Wort namens “Waltötungslinie” entstanden, was bedeutet, dass auch die gefangenen Wale mit dem Schicksal konfrontiert sind, liquidiert zu werden. Dieses Konzept offenbart die grausamste Seite des Kryptomarktes: Selbst “Wale” mit Vermögenswerten von Hunderten Millionen oder sogar Milliarden von Dollar können ihre Positionen unter extremer Marktvolatilität und Hebelwirkung sofort liquidieren.

Die Wal-Kill-Linie bezieht sich üblicherweise auf den Liquidationspreis dieser großen Eigentümer. Wenn der Preis von Bitcoin oder Ethereum auf dieses Niveau fällt, erzwingen Börsen oder Kreditplattformen den Verkauf ihrer besicherten Vermögenswerte, um Schulden zurückzuzahlen. Dieser erzwungene Verkauf kann eine große Anzahl von Verkaufsaufträgen erzeugen, den Preis weiter senken und potenziell Liquidationen anderer Wale auslösen, was eine “Liquidationsspirale” erzeugt. Als Luna 2022 abstürzte, ließ dieser Mechanismus Bitcoin innerhalb weniger Tage von 40.000 auf 18.000 fallen.

Wenn so viele Wale auf Ethemum liegen, ist Ethereum dazu verdammt, nicht wieder aufzustehen. Niemand möchte ihnen Geld schicken, nachdem Ethereum gestiegen ist und sie beim Versand liquider werden. Dieser “Wal-Topping”-Effekt ist äußerst entscheidend. Wenn der Markt weiß, dass einige große Investoren stark gefangen sind, werden sie zwangsläufig, sobald der Preis nahe an ihre Kosten steigt, zwangsläufig aggressiv verkaufen, um Verluste zu minimieren. Rationale Investoren sind nicht bereit, diese Ausverkäufe zu übernehmen, also entscheiden sie sich dafür, abzuwarten oder Short zu gehen – eine Erwartung, die an sich die Dynamik der Erholung hemmt.

Der dreifache Ketteneffekt der Wal-Tötungslinie

Liquidationsspirale: Eine Walliquidation löst einen Preisrückgang aus, der wiederum weitere Walliquidationen auslöst

Topping-Effekt: Der potenzielle Verkaufsdruck des Wals unterdrückt den Rebound-Impuls

Die Liquidität versiegt: Niemand ist bereit, den Walen Liquidität zu geben, wenn sie sich erholen

Einige der aktuellen Riesenwale sind blutende Wale, und die Grausamkeit des Kapitalmarktes besteht darin, dass wenn man von anderen verletzt gefunden wird, alle die Krankheit nur ausnutzen, um einen zu töten, und einem in dieser Zeit niemals eine helfende Hand reichen. Dieses “Gesetz des Dschungels” spiegelt sich deutlich im Kryptomarkt wider. Wenn der Markt von der finanziellen Notlage eines großen Positionsinhabers bekannt wird, werden andere Händler nicht nur nicht zur Rettung kommen, sondern auch ihr Shorting erhöhen, um ihre Liquidation zu beschleunigen und daraus Profit zu machen. Dieses Art von “Stampede auf die Verletzten” ist zwar grausam, aber im Nullsummenspielmarkt äußerst verbreitet.

Die Symbolik des Verlusts des bisherigen Hochs von 68.000 Dollar

Gerade als dieser Artikel schreibt, ist Bitcoin unter 68.000 $ gefallen, offiziell unter dem vorherigen Hoch. Der Verlust dieses technischen Niveaus hat eine wichtige symbolische Bedeutung. 68.000 US-Dollar waren der Höhepunkt des Bitcoin-Bullenlaufs im November 2021 und eine Kostenzone für viele Hochkäufer im Jahr 2021. Wenn Bitcoin diesen Preis 2024 erneut bricht, bedeutet das eine neue Bestätigung des Bullenmarktes. Aber der aktuelle Durchbruch darunter bedeutet erneut, dass die Rallye 2024-2025 möglicherweise nur der Beginn einer Bärenmarktrallye und nicht eines neuen Bullenmarktes ist.

Aus technischer Sicht ist ein Ausbruch unter das vorherige Hoch ein extrem bärisches Signal. Es zeigt, dass der Markt in einer höheren Preisspanne nicht bestehen kann und dass die Kaufkraft nicht stark genug ist, um sie zu tragen. Noch wichtiger ist, dass dieser Zusammenbruch eine große Anzahl von Stop-Loss-Orders und technischen Verkäufen auslöst, da viele Trader das vorherige Hoch als wichtiges Unterstützungsniveau nutzen und nach einem Fallen darunter denken, dass die technische Seite vollständig zerstört ist, und sich entscheiden, aufzuhören und zu gehen.

Aus psychologischer Sicht würde ein Ausbruch unter das vorherige Hoch das Marktvertrauen ernsthaft beeinträchtigen. Die Investoren, die über 68.000 Dollar kauften, erwarteten einen neuen Bullenmarkt mit enormen Gewinnen, doch als der Preis unter diesen Wert fiel, fanden sie sich nicht nur in der Lage wieder, kein Geld zu verdienen, sondern waren tief gefangen. Diese psychologische Kluft von Hoffnung zu Verzweiflung löst oft Panikverkäufe aus.

Jeder Bullenmarkt erfordert genug Opfer

Jede Bullenmarkt-Runde muss genug Angebote bieten, um zu starten. Es mag wie ein finsteres Ritual klingen, aber es ist auf dem Kryptomarkt so. Rückblickend auf die Geschichte war das Opfer vor dem Bull 2017 die Insolvenz von Mt. Gox und das Nullstellen einer großen Anzahl von Altcoins. Das Opfer vor dem Bullenmarkt 2021 war ein langer Bärenmarkt in den Jahren 2018–2019 und unzählige Projekttodesfälle. Wenn wir einen neuen Bullenmarkt starten wollen, müssen wir möglicherweise überverschuldete Wale, Treasury-Unternehmen und Spekulanten liquidieren, um den Markt wieder in Gang zu bringen.

Aus Sicht der zyklischen Theorie ist dieser kurzfristige starke Rückgang etwas Gutes, angenehmer als das Schneiden von Fleisch mit einem stumpfen Messer. Blasen und Illusionen werden durchbrochen, direkt nach unten geschlagen, Hebelwirkungen geräumt, Institutionen, Wale und Großinvestoren liquidiert – und die Branche ist erneut in eine Phase des Wiederaufbaus eingetreten. Der Bärenmarkt von 2022, obwohl schmerzhaft, hat überverschuldete Akteure wie FTX, Three Arrows Capital, Celsius und andere ausgeräumt und bereitete den Boden für eine Rallye im Jahr 2024. Der aktuelle Einbruch könnte diesen Prozess wiederholen.

Dieser Wiederaufbau benötigt jedoch Zeit. Vom Tiefpunkt nach der Insolvenz von FTX im November 2022 bis zur echten Erholung des Marktes Anfang 2024 dauerte es etwa 15 Monate. Wenn die aktuelle Säuberungsphase tatsächlich beginnt, müssen Anleger möglicherweise mehrere Quartale oder sogar länger geduldig warten, um eine echte Umkehr zu sehen.

Der aktuelle Markt fühlt sich an, als würde ein voller Donner lauern, die Leute davor wissen es schon und laufen davon, und der aktuelle Markt weiß es einfach nicht. Dieses Phänomen des “Smart Money runs first” tauchte oft schon vor der Finanzkrise auf. Vor der Subprime-Hypothekenkrise im Jahr 2008 wurden einige Hedgefonds im Voraus auf Immobilienvermögen geshortet. Vor der Insolvenz von FTX im Jahr 2022 zogen Binance und einige Institute ihre Gelder vorzeitig ab. Die derzeitige extreme Volatilität und der massive institutionelle Rückzug könnten darauf hindeuten, dass einige Insider bereits die schlechten Nachrichten kennen, die noch nicht öffentlich gemacht wurden.

Schwarze Schwäne, die sich zusammenbrauen könnten, umfassen: Binances unentdeckte Probleme, die wettbewerbsintensive Verzehrung der Kryptoindustrie durch traditionelle Technologieriesen und die Verschärfung der Vorschriften in großen Ländern. Wenn eines dieser Risiken erkannt wird, kann dies eine neue Panikwelle auslösen. Es ist aber auch möglich, dass sich diese Bedenken letztlich als zu pessimistisch herausstellten, da sich der Markt nach extremer Angst schnell erholte.