Signalt der Rückgang von Bitcoin einen neuen Bärenmarkt für Kryptowährungen an?

Kurzfassung

• Bitcoin hat einen seiner steilsten Tagesverluste seit 2022 erlitten und setzt die Verluste seit seinem Hoch 2025 fort.
• Der Ausverkauf löste Liquidationen von mehr als 1,4 Milliarden US-Dollar aus, da die Hebelwirkung im Markt weiterhin abgebaut wird.
• Analysten sagten gegenüber Decrypt, dass das Kursverhalten den Definitionen eines Bärenmarktes entspricht, obwohl einige Spielraum für eine kurzfristige technische Erholung sehen.

Der starke Rückgang von Bitcoin von seinem späten 2025-Hoch, gekrönt durch den schlimmsten Tagesverlust seit dem Markteinbruch 2022, hat die Befürchtung neu entfacht, dass der Krypto-Markt bereits unter den konventionellen Definitionen in einem Bärenmarkt steckt. Zwischen dem 4. und 5. Februar verzeichnete Bitcoin eine der stärksten Handelsperioden seit mehr als drei Jahren, mit einem Tagesverlust von etwa 14 %, dem größten seit einem Rückgang von 14,19 % am 9. November 2022, so historische Daten von CoinGlass. Der Bitcoin-Preis fiel am Donnerstagabend von rund 73.100 $ auf ein Tief von knapp 60.255 $, was den Rückgang von Bitcoin auf mehr als 50 % seit seinem Allzeithoch im Oktober 2025 bei 126.080 $ ausdehnte und innerhalb von 24 Stunden Liquidationen von über 1,4 Milliarden US-Dollar auslöste, so Daten von CoinGlass. Der weltweit größte Krypto hat seitdem Verluste wettgemacht und wurde laut CoinGecko-Daten mehr als 10 % im Tagesverlauf auf 64.400 $ gehandelt.

 Zum Zeitpunkt des Schreibens haben die Rückgänge von Bitcoin die Schwellenwerte überschritten, die üblicherweise zur Definition von Bärenmärkten bei Aktien und anderen Risikoprodukten verwendet werden. Die Bewegung hat sich parallel zu anhaltender Schwäche im breiteren Risikostimmung entwickelt. Ein Bärenmarkt wird typischerweise als ein Rückgang von etwa 20 % oder mehr vom jüngsten Hoch in einem Preis oder einem breiten Marktindex über einen längeren Zeitraum, meist mehr als einige Monate, definiert. Der Abschwung hat die Aufmerksamkeit auf Stresspunkte im Krypto-Ökosystem gelenkt, insbesondere auf Bitcoin-Miner und Unternehmens-Treasuries, da fallende Preise Margen drücken und Bilanzen schwächen, was das Risiko von Kapitulation, Konsolidierung oder erzwungenem Verkauf erhöht.

Einige Analysten warnen, dass der Ausverkauf möglicherweise noch nicht vorbei ist. Sie weisen auf sich verschlechternde Dynamik, das Abwickeln von Hebeln und makroökonomischen Druck hin, die Bitcoin zu niedrigeren Unterstützungsniveaus treiben könnten, wobei 38.000 $ als potenzielles Abwärtsziel genannt werden, falls der Verkauf beschleunigt. Auf die Frage von Decrypt, ob die Branche sich mitten in einem Krypto-Winter befinde, sagte der Vizepräsident für Forschung bei GSR, Carlos Guzman, er sei „nicht ganz sicher“. „Wir haben historisch gesehen einen Vier-Jahres-Zyklus, der ziemlich konstant war, aber ich denke nicht, dass es einen starken fundamentalen Grund dafür gibt“, sagte Guzman. „Bis zu einem gewissen Grad ist es eine selbsterfüllende Prophezeiung; Investoren erwarten einen Vier-Jahres-Zyklus, und so spielt es sich ab.“ „Das gesagt, sehe ich die Fundamentaldaten sich verbessern“, fügte er hinzu. „Es ist schwer für mich zu glauben, dass wir in einen verlängerten Winter eintreten. Das bleibt abzuwarten, und die Märkte können mich immer widerlegen, aber meiner Ansicht nach könnte der Vier-Jahres-Zyklus zu Ende gehen, und ich erwarte keinen längeren Abschwung.“ Allein anhand des Kursverhaltens ist deutlich, dass die Krypto-Industrie „in einen Bärenmarkt eingetreten ist“, sagte Siwon Huh, Forscher bei der Krypto-Analysefirma Four Pillars, gegenüber Decrypt. Der entscheidende Unterschied zwischen einem Bärenmarkt und einer vorübergehenden Abschwächung, erklärte Huh, „ist die Dauer, die für eine Kursrückkehr erforderlich ist“. „Da der breitere Tech- und Software-Sektor effektiv die Richtung der globalen Liquidität vorgibt, wird der Krypto-Markt unweigerlich an makroökonomische Trends gebunden bleiben, solange diese Dynamik anhält“, fügte er hinzu. Trotz des Übergangs in einen Bärenmarkt waren die Marktbewegungen in den letzten zwei Wochen „unberechenbar, fast schon künstlich“, bemerkte Huh.

Huh sagte, der „kritische Faktor, der den Eintritt in diesen Bärenmarkt bestimmt“, sei die „hohe Wahrscheinlichkeit, dass Liquidität, die den Markt verlässt, wieder in Aktien oder Rohstoffe fließt, anstatt in Krypto zurückzukehren“. „Da der primäre Treiber anscheinend ein Rückgang ist, der aus psychologischer Risiko-Abwägung resultiert, glaube ich, besteht eine starke Möglichkeit für eine bedeutende kurzfristige technische Erholung“, sagte er, und fügte hinzu, dass die zugrunde liegenden Fundamentaldaten unverändert bleiben.