Bitcoin-Giganten-Strategie verzeichnet 12,4 Milliarden US-Dollar Verlust im vierten Quartal, während MSTR-Aktien auf den niedrigsten Stand seit 18 Monaten fallen

Kurz gefasst

• Strategy meldete im vierten Quartal einen Verlust von 12,4 Milliarden US-Dollar.
• Der Aktienkurs des Unternehmens fiel auf den niedrigsten Stand seit 18 Monaten.
• Bitcoin fiel diese Woche unter den durchschnittlichen Einkaufspreis von Strategy.

Strategy kündigte am Donnerstag die Quartalsergebnisse vor einem prekären Hintergrund an, wobei die Verluste für das Bitcoin-kaufende Unternehmen auf dem Papier zunahmen, während der Kurs des Vermögenswerts weiter fiel. Mit Bitcoin, die bei etwa 63.000 US-Dollar gehandelt werden, stand das Unternehmen vor einem unrealisierte Verlust von fast 9 Milliarden US-Dollar auf seine Bestände, die einen Wert von rund 45,4 Milliarden US-Dollar hatten. Nachdem seit 2020 54,2 Milliarden US-Dollar in Bitcoin investiert wurden, fiel der Kurs des Vermögenswerts Anfang dieser Woche unter den durchschnittlichen Einkaufspreis von Strategy von 76.000 US-Dollar. Strategy verzeichnete im vierten Quartal einen Nettoverlust von 12,4 Milliarden US-Dollar, oder 42,93 US-Dollar pro Aktie, da Bitcoin von einem Allzeithoch über 126.000 US-Dollar im Oktober gefallen ist. Während des drei-monatigen Zeitraums bis zum 31. Dezember fügte das Unternehmen rund 35.000 Bitcoin zu seinen Firmenreserven hinzu. 

Vor der Bekanntgabe seiner neuesten Gewinnzahlen stürzten die Aktien von Strategy laut Yahoo Finance um mehr als 17% auf 107 US-Dollar ab. Das war der niedrigste Stand seit eineinhalb Jahren. Der Aktienkurs des Unternehmens ist in den letzten sechs Monaten um etwa 71% gefallen. „Strategy hat eine digitale Festung gebaut, die durch 713.502 Bitcoin und unsere Umstellung auf digitales Kreditwesen verankert ist, was mit unserem unbefristeten Bitcoin-Horizont übereinstimmt“, sagte Strategy-Mitbegründer und Vorstandsvorsitzender Michael Saylor in einer Erklärung an die Aktionäre. Saylor, bekannt für seine Buy-and-Never-Sell-Haltung gegenüber Bitcoin, postete vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse „HODL“ – oder „Halt um jeden Preis“ im Krypto-Jargon – auf X. Im Laufe der Jahre ist der Ausdruck zu einem Schlachtruf für die Hardcore-Anhänger in der Kryptosphäre geworden. Saylors Optimismus mag fest verankert sein, doch die Investoren sind zunehmend frustriert, da die Aktien seit einem Höchststand von 457 US-Dollar im letzten Jahr um 76% gefallen sind. Andere Beobachter befürchten, dass Bitcoin weiter unter Druck geraten könnte, wenn Strategy beschließt, seine BTC-Bestände zu verkaufen, was Saylor im letzten Jahr als Möglichkeit anerkannte.

Der Absturz von Strategy hat den Rückgang von Bitcoin um 44% in den letzten sechs Monaten übertroffen und lässt Investoren skeptisch gegenüber dem Unternehmen werden, das sich selbst als gehebelten Bitcoin-Wettbewerb positioniert, der seine Bestände durch eine Kombination aus Vorzugsaktien und wandelbaren Schulden angesammelt hat. Letztes Jahr hat das Unternehmen Rücklagen gebildet, um Bedenken zu zerstreuen, dass es möglicherweise nicht in der Lage sein könnte, Dividenden auf seine Vorzugsaktien zu zahlen. Mit 2,25 Milliarden US-Dollar auf der Bank gibt die Strategy-Website an, dass die Mittel die Dividendenauszahlungen für 30 Monate abdecken können. Strategy-Präsident und CEO Phong Lee hob die Einführung der variabel verzinsten Vorzugsaktie von Strategy, oder STRC, hervor. Er beschrieb das Produkt, das derzeit monatlich 11,25% zahlt, als das „Flaggschiff-Digital-Credit-Instrument“ des Unternehmens mit einem Volumen von 3,4 Milliarden US-Dollar. Unterdessen hat sich der Unternehmenswert des Unternehmens dem Wert seiner Bitcoin-Bestände angenähert, was eine sogenannte mNAV von 1,1 ergibt, laut Strategy-Website. Die Bewertung von Strategy berücksichtigt seine Schulden und Bargeld, während andere Kennzahlen nur die Marktkapitalisierung betrachten. In diesem Sinne wurde Strategy seit Ende November mit einem Abschlag auf seine Bitcoin-Bestände bewertet. Da diese Prämie im vergangenen Jahr verschwunden ist, wird es für das Unternehmen zunehmend schwieriger, die Menge an Bitcoin, die es pro Aktie besitzt, durch die Ausgabe von Stammaktien zu erhöhen, was zu den häufigsten Maßnahmen gehört. Trader auf Myriad, einem Prognosemarkt im Besitz von Decrypt’s Muttergesellschaft DASTAN, schätzten am Donnerstag eine 32% Chance ein, dass das Unternehmen in diesem Jahr einen Teil seiner Bitcoin-Bestände verkaufen wird. Das war eine deutliche Steigerung gegenüber 10% vor einer Woche.