Bitcoin-Miner könnten vor einer Krise stehen, nachdem der BTC-Preis um 50 % vom Höchststand gefallen ist

Kurzfassung

• Bitcoin fiel am Donnerstag unter 63.000 $, während die geschätzten Bergbaukosten zwischen 60.000 $ und 80.000 $ liegen.
• Die Produktionskosten öffentlicher Miner reichen von 39.000 $ (Iris Energy) bis 106.000 $ (NYDIG) pro BTC.
• Der Absturz hat in den letzten 24 Stunden zu Liquidationen im Kryptobereich im Wert von über 2 Milliarden Dollar geführt.

Der Preis von Bitcoin ist seit seinem Oktober-Höchststand um 50 % eingebrochen — und könnte bald unter die Kosten sinken, die einige Miner für die Herstellung des Vermögenswerts aufwenden, falls dies nicht bereits geschehen ist. Da Bitcoin in den letzten 24 Stunden um 14 % gefallen ist und ein aktueller Preis unter 63.000 $ liegt, macht eine Grafik der BTC-Analyseplattform Checkonchain die Runde auf X. Sie zeigt die Regression des Schwierigkeitsgrades bei Bitcoin, die zum Zeitpunkt des Schreibens bei 86.000 $ lag — deutlich über dem aktuellen Handelspreis. Doch die Verwendung dieser als Stellvertreter für die durchschnittlichen Kosten, um einen Bitcoin zu minen, ist laut Julio Moreno, Forschungsleiter bei CryptoQuant, etwas irreführend. „Diese Grafik ist eine indirekte Schätzung der Bergbaukosten basierend auf einer Regression von Preis und Schwierigkeitsgrad — keine direkte Schätzung der tatsächlichen Stromkosten, Hardwareeffizienz, Arbeitskosten usw.“, sagte er.

 Moreno fügte hinzu, dass er Schätzungen zwischen 70.000 $ und 80.000 $ gesehen hat, sodass die Grafik die tatsächlichen Kosten für Miner leicht überschätzt. Dennoch liegt dieser Bereich über dem aktuellen Handelspreis für Bitcoin. Nishant Sharma, Gründer und Partner von BlocksBridge Consulting, sagte Decrypt, dass es ziemlich einfach ist, die impliziten Kosten der Bitcoin-Produktion für börsennotierte Miner zu berechnen, die ihre Statistiken in Quartalsberichten teilen. „In der Praxis gibt es keine einheitlichen Produktionskosten, weil die Wirtschaftlichkeit der Miner stark variiert, abhängig von Strompreis, Betriebszeit, ASIC-[Mining-Hardware]-Mischung, Abschaltprogrammen und Finanzierungen“, sagte er.

Aufgrund ihrer Größe neigen börsennotierte Miner dazu, niedrigere Produktionskosten zu haben. Derzeit schätzt die BlocksBridge-Grafik einen Medianpreis von 60.000 $, der unter dem aktuellen Preis liegt. NYDIG, das seine Bergbaukapazitäten durch mehrere Übernahmen erweitert hat, hat die höchsten impliziten Kosten von mehr als 106.000 $ pro abgebautem BTC. Iris Energy, das in der Lage ist, wettbewerbsfähige Energieverträge auszuhandeln und Standorte mit Zugang zu Wasserkraft und Windturbinen nutzt, kommt mit den niedrigsten Kosten bei 39.208 $ pro BTC. Die Grafik verwendet derzeit Daten aus den Q3-Ergebnissen der Bitcoin-Miner, während Investoren auf neue Kennzahlen warten. Zwei der größten börsennotierten Unternehmen der Branche, Riot Platforms und MARA Holdings, sollen ihre Q4-Ergebnisse Ende des Monats bekannt geben. Obwohl sowohl Sharma als auch Moreno schätzen, dass die tatsächlichen Kosten für Bitcoin-Miner niedriger als 86.000 $ sind, deutet der schnelle Absturz von BTC darauf hin, dass bald mehr Miner vor einem schmerzhaften Wendepunkt stehen könnten. Wenn die Preise in die Nähe der Produktionskosten fallen, können Investoren mit einigen Entwicklungen rechnen, sagte Sharma. „Hochkosten-Miner kürzen oder stellen den Betrieb ein, und das Hash-Rate-Wachstum verlangsamt sich“, sagte er. Sinkende Preise führen auch zu Konsolidierungen, bei denen stärkere Betreiber Vermögenswerte von notleidenden Firmen übernehmen. Miner stehen außerdem vor einer Anpassung der Bitcoin-Schwierigkeitsgrade, die am Samstag, den 7. Februar, wirksam werden soll. Laut Coinwarz wird die Schwierigkeit bis dahin um 13 % sinken. Zum Zeitpunkt des Schreibens lag Bitcoin bei 62.510 $, nachdem er in der letzten Stunde um 4 % gefallen war. Laut Krypto-Preisaggregator CoinGecko ist er mehr als 25 % niedriger als vor einer Woche. Im Oktober letzten Jahres erreichte Bitcoin einen Höchstpreis von über 126.000 $.

Der plötzliche Absturz hat laut der Krypto-Analysefirma CoinGlass die Liquidation von mehr als 2 Milliarden Dollar an Krypto-Derivaten-Kontrakten erzwungen. Allein Bitcoin-Derivate haben Liquidationen im Wert von 1,11 Milliarden Dollar verursacht. Die größte einzelne Liquidation war ein Bitcoin-Kontrakt im Wert von 12 Millionen Dollar auf der Krypto-Börse Binance.