Kurzfassung
- BlackRock hat eine SEC-Registrierung für einen iShares Bitcoin Premium Income ETF eingereicht, der Einkommen durch Call-Optionen generiert.
- Der neue Fonds wird mit NEOS BTCI ($1,09 Milliarden AUM) und anderen Bitcoin-Covered-Call-ETFs konkurrieren.
- Die aktiv verwaltete Struktur bedeutet höhere Gebühren als passive Spot-Bitcoin-ETFs wie IBIT.
BlackRock könnte bald seinen iShares Bitcoin Premium Income ETF vorstellen, so eine bei der SEC eingereichte Registrierung am Freitag.
Der neue ETF wird die „Performance des Bitcoin-Preises nachverfolgen und gleichzeitig Premium-Einkommen durch eine aktiv verwaltete Strategie erzielen, bei der Call-Optionen auf IBIT-Anteile und gelegentlich auf Indizes geschrieben (verkauft) werden, die Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Products (‘ETPs’) nachverfolgen, einschließlich [iShares Bitcoin Trust] (solche Indizes, ‘ETP-Indizes’)“, erklärte der Emittent in seiner SEC-Einreichung.
In der Praxis bedeutet dies, dass der Fonds Optionen verkauft, die anderen Investoren das Recht geben, seine IBIT-Anteile zu einem festgelegten Preis zu kaufen, und die Optionsprämien als Einkommen einnimmt. Anteile am ETF stellen Bruchanteile an diesem Einkommen sowie am Bitcoin des Fonds, IBIT-Anteilen und Bargeld dar.
Ein BlackRock-Sprecher sagte Decrypt, dass das Unternehmen keine weiteren Kommentare dazu abgeben könne, wie sich der neue Fonds im Vergleich zu Wettbewerbern positionieren wird oder wann Details zum Kostenverhältnis des neuen ETFs bekannt gegeben werden.
Es ist üblich, dass erste S-1-Registrierungen Details wie Ticker, Verwahrer und Verwaltungsgebühren auslassen. Zur Einordnung gibt es jedoch bereits einige ähnliche Bitcoin-Einkommens- oder Covered-Call-ETFs, die gehandelt werden.
Der NEOS Bitcoin High Income ETF wird seit seinem Start im Oktober 2024 unter dem Ticker BTCI an der Cboe BZX gehandelt. Stand Freitag verwaltet er Vermögenswerte im Wert von 1,09 Milliarden US-Dollar. Die Kostenquote für BTCI liegt bei etwa 0,99 % der Vermögenswerte pro Jahr. Das bedeutet, dass Investoren jährlich knapp unter 1 % ihrer investierten Vermögenswerte für die Betriebskosten und das Management des Fonds zahlen.
Der neue BlackRock-Fonds wird auch gegen den Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF (YBTC) und den YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF (YBIT) antreten, die jeweils Vermögenswerte in Höhe von 225 Millionen US-Dollar bzw. 74 Millionen US-Dollar verwalten.
Aktiv verwaltete ETFs wie BTCI und das neue Angebot von iShares erheben höhere Gebühren, um die Kosten für die Umsetzung ihrer Optionsschreibstrategie zu decken. Ein passiver Spot-Bitcoin-ETF wie IBIT hält seine Betriebskosten niedriger, da er keine Derivate handelt, Märkte timt oder diskretionäre Strategien anwendet.
Die Struktur spiegelt eine höher riskante, höher gebührenpflichtige Strategie wider, die auch das Potenzial für höhere Einkünfte bietet als ein passiver Spot-Bitcoin-ETF.
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