Strategie wird zum Proxy der Zentralbank von Bitcoin, sagt Saylor

Vertrauenswürdiger redaktioneller Inhalt, geprüft von führenden Branchenexperten und erfahrenen Redakteuren. Werbung Offenlegung Michael Saylor sagt, dass die sich entwickelnde Kapitalmarktmaschine von Strategy beginnt, einer „Zentralbank von Bitcoin“ zu ähneln, und positioniert das Unternehmen als Verbindung zwischen traditionellen Geldmärkten und dem Bitcoin-Netzwerk. In einem Interview mit Gatecast argumentierte der geschäftsführende Vorsitzende von Strategy, dass die Verschiebung des Unternehmens hin zu perpetual preferred equity und „digitalen Kredit“-Instrumenten darauf ausgelegt ist, eine kontinuierliche Bitcoin-Anhäufung zu finanzieren, während Refinanzierungsrisiken ausgeschlossen werden.

Saylor führte die Kursänderung des Unternehmens auf den Schock der COVID-Ära im Jahr 2020 zurück, als „die physische Wirtschaft der Welt zum Stillstand kam und das Finanzsystem auf den Kopf gestellt wurde.“ Angesichts dessen, was er als eine existenzielle Entscheidung darstellte, sagte er, Strategy habe Bitcoin während „des Krieges gegen COVID und des Krieges gegen Währung“ entdeckt und genutzt, um „einer ziemlich miserablen Existenz zu entkommen und sie in etwas Digitales, Modernes und Viel Besseres zu verwandeln.“

Strategy baut eine ‘Zentralbank von Bitcoin’ auf

Diese Transformation liegt nun auf einer Skala, die Saylor oft missverstanden sieht. Er wies Kritik zurück, dass Strategy einfach nur leverage nutzt, um mehr Bitcoin zu kaufen, und sagte, das Unternehmen habe in den letzten eineinhalb Jahren etwa $44 Milliarden aufgebracht und „den größten Teil davon“ als Eigenkapital und nicht als Schulden bezeichnet. „Es gibt eigentlich keine Hebelwirkung“, sagte Saylor. „Eigenkapital ist Kapital, das man für immer hat. Wir leiten dieses Kapital in die Krypto-Wirtschaft. Wir kaufen Bitcoin.“ Er fügte hinzu, dass Strategy „etwa $48 Milliarden an Bitcoin“ durch „etwa 88 verschiedene Transaktionen“ erworben habe, und zwar „sobald wir das Kapital aufbringen.“

Verwandte Lektüre: Bitcoin sollte auf Quantenlösungen warten, sagt Epoch VenturesAls er gefragt wurde, ob Strategy noch immer nur ein Käufer ist oder etwas näher an einer „Schatten-Zentralbank von Bitcoin“ angesichts seiner Bestände, lehnte Saylor die Analogie nicht ab. „Bitcoin ist digitales Kapital. Es ist das weltweite Reservekapitalnetzwerk. Es hat Gold als globale nicht-souveräne Wertaufbewahrung für die Menschheit ersetzt“, sagte er. Dann kam die Einordnung: „Banken kaufen normalerweise Kredit. Wir verkaufen tatsächlich Kredit. Was wir tun, ist das Gegenteil von Geschäftsbanken, Einzelhandelsbanken. Es ist so etwas wie Zentralbankwesen. Wir sind so etwas wie die Zentralbank von Bitcoin.“

Saylors Behauptung einer „Zentralbank“ hängt an einem Produkt-Stack, der darauf ausgelegt ist, die Vermögenswerte der Bitcoin-Bilanz in renditebringende Instrumente für Investoren umzuwandeln, die BTC nicht direkt halten wollen. Er beschrieb STRC als „eine Währung, die an den Dollar gekoppelt ist“ und „mit Bitcoin gedeckt ist […] und die Erlöse in BTC-Käufe reinvestiert werden.“ In seiner Darstellung verbindet dieser Mechanismus „die Bitcoin-Wirtschaft“ mit „der traditionellen Finanzwirtschaft und den Geldmärkten der Welt.“

Der bedeutendere Wandel, so argumentierte er, ist Strategy’s Übergang weg von maturitätsgetriebenen Schulden hin zu perpetualen Strukturen. Saylor skizzierte eine vierstufige Entwicklung: Anfangs Nutzung von Kredit und Hebelwirkung, eine senior note, die durch BTC-Kollateral gesichert ist, die das Unternehmen später refinanzierte und nicht wiederholen wollte, dann nicht-rekursfähige Wandelanleihen, eine Vorgehensweise, die durch Marktgröße und Einzelhandelszugang eingeschränkt wurde, und schließlich „digitalen Kredit“, den er als „Eigenkapital […] eine perpetual preferred equity“ beschrieb.

Verwandte Lektüre: Kansas-Senator schlägt Gesetz für strategische Bitcoin-Reserve des Staates und ETF-Investitionen vorIn einer seiner klarsten Absichtserklärungen sagte Saylor, dass die Priorität von Strategy darin bestehe, zu verhindern, dass das Kapital jemals fällig wird. „Wir wollen keine Hebelwirkung haben. Wir wollen Verstärkung durch Eigenkapital. Wir wollen niemals, dass das Kapital fällig wird. Wir zahlen lieber dauerhaft eine höhere Dividende“, sagte er. „Ich würde lieber 10 % für immer zahlen, als 5 % für 5 Jahre.“ Strategy habe „eine Bargeldreserve von 1,44 Milliarden Dollar für Dividenden angekündigt“, was ihr „die Option gibt, bis zu zwei Jahre kein Kapital auf den Kapitalmärkten aufzunehmen“, und in seiner Ansicht „hat das die Kreditrisiken des Geschäfts effektiv ausgeschlossen.“

Saylor bewertete auch die Liquidität als Unterscheidungsmerkmal. Er sagte, dass Strategy in den letzten neun Monaten etwa $7 Milliarden durch diese Instrumente aufgebracht habe und einen aufstrebenden Markt von etwa $8 Milliarden ausstehend beschrieb. Während bevorzugte Aktien typischerweise dünn gehandelt werden, argumentierte er, dass die „digitalen Kreditinstrumente von Strategy täglich 30 Millionen handeln“, mit „Stretch […] mehr als hundert Millionen täglich“, was er als einen Schrittwechsel beim Marktzugang bezeichnete.

Das Investoren-Image des Unternehmens, so beschreibt es Saylor, teilt die Welt in Kapital- und Kreditkäufer. „Bitcoin ist digitales Kapital. Die Welt wird auf digitalem Kapital aufgebaut. Aber die Welt wird mit digitalem Kredit laufen“, sagte er, und argumentierte, dass Produkte wie Stretch eine geldmarktähnliche Alternative „betrieben durch digitales Kapital“ bieten könnten, während sie die Volatilität von Bitcoin umgehen.

Zum Redaktionsschluss wurde BTC bei $89.250 gehandelt.

BTC bleibt zwischen 0,618 und 0,786 Fib, 1-Wochen-Chart | Quelle: BTCUSDT auf TradingView.comFeatured image created with DALL.E, chart from TradingView.com Redaktionsprozess für bitcoinist konzentriert sich auf die Bereitstellung gründlich recherchierter, genauer und unvoreingenommener Inhalte. Wir halten strenge Quellenstandards ein, und jede Seite wird sorgfältig von unserem Team aus Top-Technologieexperten und erfahrenen Redakteuren geprüft. Dieser Prozess stellt die Integrität, Relevanz und den Wert unserer Inhalte für unsere Leser sicher.