Highlights: ①. Gate Intermediate Futures-Kurse sind darauf ausgelegt, Händler durch die Entwicklung eines robusten Futures-Handelssystems auf professionellen Status zu bringen. Diese Kurse zielen darauf ab, die Fähigkeiten der Händler umfassend zu verbessern und decken Anlagephilosophie, Futures-Handelstools und Handelssysteme ab. ②. Dieser Artikel analysiert die zyklischen Schwankungen des Kryptomarktes im Kontext makroökonomischer Veränderungen. Er untersucht die Grundlagen der Federal Reserve, untersucht, wie sich ihre Geldpolitik auf den Markt auswirkt, und diskutiert die Reaktionen der Anleger.
1. Kurze Einführung in die Federal Reserve ①. Gründungshintergrund In den frühen Tagen ihrer Gründung waren die Vereinigten Staaten historisch gesehen nicht an dem Konzept einer „Zentralbank“ interessiert, was zu wiederholten Fehlschlägen bei Versuchen führte, eine „Quasi-Zentralbank“ zu schaffen. Ohne Zentralbank expandierte die Finanzindustrie chaotisch, es kam häufig zu Bankanstürmen und Finanzkrisen waren an der Tagesordnung.
Im Jahr 1907 machte die Große Panik deutlich, dass die Vereinigten Staaten eine Zentralbank als „Kreditgeber der letzten Instanz“ brauchten. Allerdings herrschten in verschiedenen Sektoren erhebliche Meinungsverschiedenheiten über die Art der zu gründenden Zentralbank. Der berühmte „Aldrich-Plan“ scheiterte zwar bald, legte aber eine solide Grundlage für die spätere Gründung der Federal Reserve.
Um den Forderungen verschiedener Gruppen nach einem antikapitalistischen Monopol und einem antistaatlichen Monopol gerecht zu werden, wurde der „Joint Reserve Act“ erlassen, der eine Kompromisslösung vorschlug: die Gründung einer Zentralbank in Form einer Bundesbehörde, kombiniert mit gemeinnützigen Institutionen.
Im Jahr 1913 unterzeichnete der damalige Präsident Wilson dieses Gesetz und am 10. August 1914 nahm das Federal Reserve System der USA offiziell seinen Betrieb auf. Damit war die US-Notenbank formell gegründet.
②. Definition und Rolle der Federal Reserve Die Federal Reserve, kurz Federal Reserve System, fungiert als Zentralbank der Vereinigten Staaten. Sie ist unter den Zentralbanken einzigartig, denn während die Zentralbanken vieler anderer Länder vollständig im Besitz von Regierungsbehörden sind, arbeitet die Federal Reserve als öffentlich-privates Partnerschaftssystem, das die Aufsicht der Bundesregierung mit gemeinnützigen Institutionen kombiniert.
Laut der offiziellen Einführung der Federal Reserve erfüllt sie folgende Kernfunktionen: A.Kontrolle der Inflation und Wahrung der Preisstabilität B. Förderung der Beschäftigung im Land C. Unterstützung der wirtschaftlichen Entwicklung der USA
③. Das wichtigste geldpolitische Instrument der Fed sind die sogenannten Offenmarktgeschäfte. Die vom Markt aufmerksam beobachteten Pläne der Federal Reserve zur Erhöhung oder Senkung der Zinssätze und Entscheidungen zur Reduzierung der Vermögenskäufe werden vom Federal Open Market Committee (FOMC) formuliert.
2. Wie wirkt sich die Geldpolitik der Fed auf die Kryptomärkte aus?
①. Die Korrelation zwischen dem US-Aktienmarkt und dem Kryptomarkt
Laut Daten von Google Finance korreliert die Entwicklung des Kryptowährungsmarktes stark mit dem US-Aktienmarkt. Seit Anfang 2022 ist BTC um 28.719 USD gefallen, ein Rückgang von 60,17 %, während der US-Nasdaq-Index um 25,52 % gefallen ist. Das Liniendiagramm zeigt, dass ihre Preistrends nahezu synchron sind, wobei die Tiefststände, Höchststände und Umkehrungen nahezu gleichzeitig auftreten.
Der Einfluss der Federal Reserve auf den US-Aktienmarkt wirkt sich in ähnlicher Weise auf den Kryptomarkt aus. Um die hohe Inflation zu bekämpfen, begann die Federal Reserve im März dieses Jahres einen Zinserhöhungszyklus und erhöhte die Zinsen fünfmal hintereinander mit einer Gesamterhöhung von 300 Basispunkten.
②. Historische Daten: Die Auswirkungen der Zinserhöhungen und Bilanzverkürzungen der Federal Reserve auf den Finanzmarkt
Während des Zinserhöhungszyklus kam es auf den globalen Finanzmärkten eindeutig zu erheblicher Volatilität. Sowohl die globalen Aktienmärkte als auch die Märkte für risikoreiche Vermögenswerte, beispielsweise Kryptowährungen, verzeichneten im Allgemeinen Rückgänge.
Es ist bekannt, dass sich ein Umfeld mit hohen Zinsen und restriktiver Politik negativ auf risikoreiche Anlagen auswirkt. Niedrige Zinsen senken die Kosten für Anleger, um Geld zu beschaffen, und ermöglichen ihnen, höhere Hebelwirkungen zu nutzen und höhere Risikorenditen zu erzielen, was wiederum die Preise für risikoreiche Anlagen in die Höhe treibt. Wenn die Zinsen steigen und die Marktliquidität abnimmt, platzen die zuvor durch die Hebelwirkung aufgeblasenen Vermögensblasen. Dies führt dazu, dass risikoscheue Anleger ihre Gelder in sichere Anlagen umschichten. Infolgedessen erleben risikoreiche Märkte, typischerweise repräsentiert durch den Aktienmarkt, allgemeine Rückgänge. Der Markt für den Handel mit Krypto-Vermögenswerten, ein aufstrebender Sektor, der für seine hohe Volatilität und seinen Ruf als Spekulantenparadies aufgrund seines 24/7-Handels und mangelnder Regulierung bekannt ist, ist oft der erste, der die Hauptlast zu tragen hat.
Zhang Lei, Gründer von Hillhouse Capital, erwähnt in seinem Buch „Value“, dass „jeder Bullenmarkt aus einer lockeren Liquidität hervorgeht und mit einem Liquiditätsmangel endet“. Vor diesem Hintergrund ist es wahrscheinlich, dass der Markt für den Handel mit Kryptowährungsanlagen im nächsten Jahr weiter schwanken und rückläufig sein wird. Diese Situation schafft unvermeidliche Risiken für kurzfristige Händler mit mehreren Orders und stellt langfristige Anleger vor die Herausforderung, auf einen besseren Einstiegspunkt zu warten.
3. Wie gehen Anleger mit zyklischen Marktschwankungen um? Lassen Sie uns zunächst eine grundlegende Tatsache feststellen: Der Markt entwickelt sich ständig weiter und die Wirtschaft durchläuft Phasen der Erholung, des Wohlstands, der Depression und der Rezession. Um effektive Strategien zu entwickeln und den Anlageerfolg zu steigern, ist es wichtig zu verstehen, in welchen Phasen sich die Wirtschaft befindet und welche Merkmale die verschiedenen Anlageinstrumente aufweisen.
Nun wollen wir ein wichtiges Konzept vorstellen: die Merrill Lynch Clock. Dabei handelt es sich um eine Reihe von Theorien zur Vermögensallokation, die von Merrill Lynch vorgeschlagen wurden und als Leitfaden für Anlagestrategien in verschiedenen Konjunkturphasen dienen sollen. Im Wesentlichen bietet sie einen Rahmen, der Anlegern dabei hilft, zu erkennen: „In welcher Phase befinden wir uns gerade und wie sollten wir unsere Vermögenswerte in dieser Phase verteilen?“
Basierend auf der Wirtschaftswachstumsrate (BIP) und der Inflationsrate (VPI) unterteilt die Merrill Lynch Clock den Konjunkturzyklus in vier Phasen: Erholung, Überhitzung, Stagflation und Rezession. Während die Wirtschaft diese Phasen durchläuft, ändert sich die optimale Zusammensetzung der Vermögensallokation entsprechend.
Laut Hong Hao, Managing Director und Head of Research bei BoCom International, „wird die Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte wenig zur Bekämpfung der hohen Inflation in den USA beitragen. Daten deuten darauf hin, dass die US-Wirtschaft auf eine Stagflationsphase zusteuert.“ Stagflation ist durch eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums bei weiterhin hohen Preisen gekennzeichnet. Während dieser Phase lautet die empfohlene Priorität bei der Anlageallokation Bargeld > Rohstoffe > Anleihen > Aktien. Einfacher ausgedrückt sollte man die Bestände an Risikoanlagen deutlich reduzieren und sich auf Bargeld oder Leerverkäufe von Anlagen konzentrieren.
Wie sollte ein Anlageportfolio in der Stagflationsphase aufgeteilt werden? Laut der Asset-Allokationstheorie von Merrill Lynch Clock lautet die Priorität: Bargeld > Short-Contracts > ETF-Hebelprodukte > Vermögensverwaltungsprodukte > Spot. Einfach ausgedrückt: Wenn der Gesamtmarkt rückläufig ist, konzentrieren Sie sich auf das Halten von USDT-Bargeld oder Contracts mit niedrigem Vielfachen, um den Vermögenswert aufrechtzuerhalten oder zu steigern. Ein angemessener Teil des Portfolios kann in Produkte mit geringem Risiko und geringer Rendite wie Staking, Lending, Liquidity Mining und Ertragsplattformen investiert werden. Der Spotmarkt ist aufgrund des hohen Potenzials für anhaltende rückläufige Trends die am wenigsten empfohlene Wahl. Anleger, die zu diesem Zeitpunkt in den Markt einsteigen, laufen ein hohes Risiko, festzustecken, daher ist vor dem Einstieg eine sorgfältige Überlegung erforderlich.
Obwohl sowohl der Contract-Handel als auch der Leverage-Handel ideale Optionen für Leerverkäufe und zur Risikoabsicherung in Bärenmärkten sind und beide die Effizienz der Kapitalnutzung durch Leverage verbessern, sticht der Contract-Handel aus mehreren Gründen hervor. Er bietet ein besseres Produkterlebnis, da er die Notwendigkeit der Kreditaufnahme und Rückzahlung von Mitteln eliminiert, ein breiteres Produktangebot (wie U-Margined Perpetual Futures, Currency-Margined Perpetual Futures und Liefer-Futures) bietet und einfachere Betriebsabläufe aufweist. Diese Vorteile haben den Contract-Handel bei Anlegern in Krypto-Assets beliebter gemacht.
4. Zusammenfassung Dieser Artikel erläutert die inhärente Beziehung zwischen der Straffungspolitik der Federal Reserve und dem Kryptomarkt aus makroökonomischer Sicht. Das Verständnis dieses Zusammenhangs ist für Anleger von entscheidender Bedeutung, um die zyklischen Aufwärts- und Abwärtsschwankungen auf dem Kryptomarkt zu verstehen. Indem sie den Markt verstehen, seine Trends verfolgen und sich an seine Bewegungen anpassen, können Anleger stabilere Renditen erzielen.
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Haftungsausschluss Dieser Artikel dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Gate ist nicht für Ihre Anlageentscheidungen verantwortlich. Inhalte im Zusammenhang mit technischen Analysen, Markteinschätzungen, Handelsfähigkeiten und Händlereinblicken sollten nicht als Grundlage für Investitionen betrachtet werden. Investitionen bergen potenzielle Risiken und Unsicherheiten. Dieser Artikel bietet keine Garantien oder Zusicherungen für Renditen bei Investitionen jeglicher Art.
