- الانتقاد ‘صفر العائد’
- هجوم آخر على الاستراتيجية
بيتر شيف، كبير الاقتصاديين في Euro Pacific Capital الذي بنى مسيرته على التنبؤ بانهيار النظام المالي الورقي، وجه أنظاره مرة أخرى إلى حجة “تدفق النقد” يوم الثلاثاء
قارن خبير الذهب بين الإيرادات المتوقعة لمعدني الفضة الصناعيين والطبيعة الخالية من العائد لأكبر أصل رقمي في العالم.
قال شيف إن الشركات التي تستخرج هذا المعدن مهيأة لانفجار أرباح في عام 2026. وادعى أن تقييماتها الحالية للأسهم لا تتوقع هذا التدفق المالي القادم.
البيتكوين، على النقيض من هذه المؤسسات المنتجة، لا تقدم مثل هذا الوعد.
الانتقاد ‘صفر العائد’
انتقاد “عدم وجود أرباح”، وهو سلاح مفضل لمشككي التمويل التقليدي، يضرب في جوهر كيفية تقييم المستثمرين المؤسسيين للأصول. لا يمتلك البيتكوين آلية داخلية لتوليد العائد. لا ينتج شيئًا. سهم أبل يمثل مطالبة بتدفقات نقدية مستقبلية. في حين أن البيتكوين يمثل فقط مطالبة على السجل نفسه.
وارن بافيت، مستشار أوماها، هو أشهر مؤيد لهذا الرأي. فلسفته الأساسية هي أن الأصل يجب أن ينتج شيئًا ليكون له قيمة.
تشارلي مونجر، اليد اليمنى لبافيت، قال إن الاستثمار في الأصول غير المنتجة كان مقامرة وليس استثمارًا.
وبالتالي، يصنفون العملات الرقمية ليس كاستثمار، بل كمضاربة تعتمد كليًا على “نظرية الأحمق الأكبر”.
الطريقة الوحيدة لتحقيق الربح هي بيع الأصل لشخص آخر بسعر أعلى لاحقًا، كما يجادل شيف.
هجوم آخر على الاستراتيجية
أطلق شيف أيضًا هجومًا رياضيًا جديدًا على نموذج تراكم مايكل سايلور. ويقول إن عادات الشراء العدوانية لـ Strategy (مؤشر MSTR) دمرت كفاءة الشركة.
يركز نقد شيف الأساسي على ارتفاع تكلفة الشركة. بعد أن اشترت البيتكوين لمدة خمس سنوات، أصبح متوسط التكلفة لكل عملة حوالي 75,000 دولار، وفقًا لحسابات شيف.
هذا الحد الأعلى يعني أن الشركة تجلس على “ربح ورقي” بنسبة 16% فقط من كامل مركزها. وإذا قسمناها سنويًا، فإن هذا يعادل عائدًا يزيد قليلاً عن 3% سنويًا. ويؤكد شيف أن سايلور كان سيكون “أفضل بكثير” لو اشترى أي فئة أصول أخرى تقريبًا خلال تلك الفترة الخمسية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
تهديد الحوسبة الكمية على البيتكوين قابل للإدارة، والمشكلة الحقيقية هي الحوكمة: محلل
رسالة أخبار بوابة، 25 أبريل — قال محلل البيتكوين جيمس تشيك إن الحوسبة الكمية تشكل «مخاطر يمكن إدارتها» وليست تهديدًا منهجيًا للبيتكوين، وفقًا لـ CoinDesk. ويُحتمل أن تتعرض نحو 1.7 مليون BTC محتفظ بها في عناوين من عصر ساتوشي للمخاطر إذا تمكنت الحوسبة الكمية من كسر تواقيع منحنيات بيضاوية، ما قد يؤدي إلى خلق مليار في ضغوط بيع عند الأسعار الحالية.
GateNewsمنذ 4 د
BTC 可能在 $81,151 之上触发 16.45 亿美元空头清算；在 $74,199 之下触发 14.46 亿美元多头清算
Gate 新闻消息，4 月 25 日——根据 Coinglass 数据，如果比特币跌破 $81,151 之上，主要中心化交易所的累计空头清算将达到 16.45 亿美元。相反，如果 BTC 跌破 $74,199，下行时，累计多头清算将达到 14.46 亿美元。
GateNewsمنذ 27 د
摩根士丹利比特币信托新增120.413 BTC，总持仓达到1,834 BTC
Gate News消息，4月25日——摩根士丹利比特币信托 (MSBT)，摩根士丹利旗下的现货比特币交易所交易基金，根据 Arkham 数据，五小时前向其链上钱包新增了120.413 BTC，价值约 935 万美元。
该基金的比特币总持仓现为 1,834 BTC
GateNewsمنذ 38 د
باحث إيطالي يفوز بمكافأة قدرها 1 BTC مقابل هجوم كمي على مفاتيح المنحنيات الإهليلجية بطول 32,767 بت
رسالة أخبار بوابة، 24 أبريل — تم منح جيانكارلو ليلي، وهو باحث إيطالي، واحد بيتكوين بعد أن أثبت أكبر هجوم كمي نطاقًا حتى الآن على تشفير المنحنيات الإهليلجية. يرفع هذا الاختراق مستوى القلق بشأن التهديدات الكمية لبيتكوين وإيثيريوم وغيرها من الأصول المحمية بتشفير المنحنيات الإهليلجية ECC، وقد يؤثر على أكثر من 2.5 تريليون دولار من الأصول الرقمية
GateNewsمنذ 3 س
اندفاع احتمالات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لدى وورش إلى 86% بعد انتهاء تحقيق وزارة العدل الأمريكية مع باول
متداولو أسواق التوقعات على Kalshi رفعوا بشكل حاد احتمالات كيفن وورش في أن يصبح رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد أن أنهت وزارة العدل تحقيقها مع جيروم باول. يمنح التسعير الجديد وورش فرصة بنسبة 86% للحصول على موافقة مجلس الشيوخ بحلول 15 مايو، مقارنةً بنحو 30% قبل أن تنهي وزارة العدل التحقيق مع وزارة العدل dec
CryptoFrontierمنذ 4 س
صناديق Bitcoin تشهد $213M تدفقًا يوميًا داخليًا، صناديق Ethereum تسجل $83M تدفقًا خارجيًا في 24 أبريل
رسالة أخبار Gate، وفقًا لتحديث 24 أبريل، سجلت صناديق Bitcoin تدفقات صافية داخلية ليوم واحد بلغت 2,733 BTC (بما يقارب $213.15 million)، مع تدفق صافي داخلي خلال 7 أيام بلغ 18,232 BTC (بما يقارب $1.42 billion). أظهرت صناديق Ethereum تدفقًا صافيًا خارجيًا خلال يوم واحد بلغ 35,713 ETH (بما يقارب $82.93 mill
GateNewsمنذ 8 س
