انتهت موجة عيد الميلاد! فقدان بيتكوين وإيثيريوم ETF، المحللون: اتجاه العام القادم يعتمد على ما بعد العطلة

عيد الميلاد ورأس السنة الجديدة على الأبواب، ويبدو أن سوق العملات المشفرة قد دخل بالفعل في “وضع السبات”. شهد صندوق ETF الفوري للبيتكوين والإيثيريوم في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء خسائر جماعية، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى إعادة توزيع الأصول في نهاية العام وتضييق السيولة قبل العطلة الطويلة، مع ارتفاع واضح في ضغوط جني الأرباح. وفقًا لبيانات SoSoValue، سجل صندوق ETF الفوري للبيتكوين في جميع أنحاء الولايات المتحدة تدفقًا صافياً للخارج بقيمة 1.886 مليار دولار يوم الثلاثاء، وهو رابع يوم على التوالي من سحب الأموال. وكان صندوق IBIT التابع لبلاك روك الأكثر تضررًا، حيث شهد تدفقًا صافياً للخارج بقيمة 1.573 مليار دولار في يوم واحد؛ كما لم ينجُ من ذلك صندوق Fidelity’s FBTC وGrayscale’s GBTC. من ناحية أخرى، سجل صندوق ETF الفوري للإيثيريوم يوم الثلاثاء أيضًا تدفقًا صافياً للخارج بقيمة 95.5 مليون دولار، مقارنةً بتدفق داخلي صافٍ بقيمة 84.6 مليون دولار في اليوم السابق، مما يوضح التباين الواضح. وكان صندوق Grayscale ETHE أكبر المتضررين، حيث خرج منه 50.9 مليون دولار في يوم واحد، وهو أكبر حجم خروج بين جميع صناديق ETF للإيثيريوم في ذلك اليوم. حلل Vincent Liu، مدير أبحاث Kronos Research، أن تدفق الأموال الخارجي لصناديق البيتكوين والإيثيريوم يعكس بشكل رئيسي آلية السوق في نهاية العام، وليس تراجع ثقة المستثمرين. وقال إن نقص السيولة وإعادة التوازن للمحفظة وجني الأرباح هي العوامل الرئيسية التي تؤدي إلى ضعف السوق. كما أعرب Nick Ruck، مدير أبحاث LVRG Research، عن وجهة نظر مماثلة، مضيفًا أن بالإضافة إلى جني الأرباح الموسمية وانخفاض السيولة، فإن البيع لأغراض التوفير الضريبي (أي بيع مراكز خاسرة لتعويض الضرائب) هو سبب آخر لتدفق الأموال الخارجي مؤخرًا. ذكر باحث Presto Research Rick Maeda أن السوق لا ينبغي أن يفسر بشكل مفرط تغييرات تدفق صناديق ETF قبل عيد الميلاد. وأوضح أن تدفقات الأموال في صناديق البيتكوين والإيثيريوم كانت تتقلب بشكل متكرر خلال الأشهر القليلة الماضية، وأن تقليل المخاطر وتنظيم الحسابات في نهاية العام هو أمر طبيعي، خاصة بعد زيادة التقلبات في الربع الرابع. قارن Rick Maeda البيانات من العام الماضي، حيث سجلت أربعة أيام تداول قبل عيد الميلاد لعام 2024 تدفقًا صافياً للخارج للبيتكوين بأكثر من 1.5 مليار دولار، حين كانت الأسعار تتراجع من أعلى مستوياتها التاريخية. وبالمقارنة، يعتقد أن حجم التراجع في تدفق الأموال هذا العام لا يزال معتدلاً نسبيًا. وفقًا لبيانات CoinGecko، يبلغ سعر البيتكوين عند كتابة المقال 86,755 دولارًا، بانخفاض 0.7% خلال الـ 24 ساعة الماضية؛ بينما انخفض الإيثيريوم بنسبة 2.3% ليصل إلى 2,918 دولارًا. ومع ذلك، ليست جميع صناديق ETF للعملات المشفرة تواجه ضغوط بيع. لا يزال صندوق ETF الفوري لـ XRP يتلقى تدفقات مالية بقيمة 8.2 مليون دولار يوم الثلاثاء؛ كما سجل صندوق Solana (SOL) تدفقًا صافياً للخارج بقيمة 4.2 مليون دولار. على عكس اتجاه سوق العملات المشفرة، ارتفعت سوق الأسهم الأمريكية بشكل شامل يوم الثلاثاء. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.46% ليغلق عند 6,909.79 نقطة، مسجلاً مستوى قياسيًا جديدًا؛ وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.57%، وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي أيضًا بنسبة صغيرة بلغت 0.16%. أنهت سوق الأسهم الأمريكية تداولاتها المبكرة في 24 ديسمبر، وأغلقت في 25 ديسمبر بسبب عطلة عيد الميلاد. ويعتقد السوق بشكل عام أن رد فعل السوق بعد العطلة، والمؤشرات الاقتصادية، هي العوامل الحاسمة، لأنها ستشكل مؤشرات مهمة لمراقبة اتجاه السوق في بداية عام 2026. قال Vincent Liu: “الإشارات الحقيقية ستظهر بعد انتهاء العطلة”، مضيفًا: “يجب على المستثمرين مراقبة تدفق السيولة، وما إذا كانت الأسعار ستعيد توجيه تدفقات الأموال، بالإضافة إلى عدد طلبات إعانة البطالة الأولية التي ستُعلن في 27 ديسمبر.”