黄金在过去的7年中表现优异，赢得了4年的胜利，胜过标普500指数

自2018年以来，金的年回报率已经超过了美国股市标准S&P 500的七年中的四年。根据Curvo的数据，这种贵金属在2024年的年化平均回报率超过了40%，比标准普尔500指数高出了10%。

去年，黄金价格以美元计算上涨了25.5%，仅略高于包括股息在内的标普500指数的25%总回报。进入2025年，涨势继续。仅在一月份，黄金就上涨了6.4%，创下新高，而标普500指数仅上涨了2.8%。

###黄金在经济不确定性的年份表现优于标普500指数

根据Curvo.eu的数据，标普500指数在2021年和2019年领先，获得了更高的收益，但黄金在经济“恐慌”年份，比如2022年和2020年，表现更好。在过去的20年中，与标普500指数增长了848.1%相比，贵金属的现货价格上涨了735.5%。

黄金表现与标普500市场指数的比较。来源：Curvo 然而，在过去12个月中，金的复合年增长率较低为(7.14% vs. 11.29%，夏普比率为)0.46 vs. 0.69(，表明标普500历史上获得了更好的风险调整回报。

在二月初，黄金倡导者彼得·希夫（Peter Schiff）表示，按照贵金属计算，标普500指数价值低于2.1盎司。希夫还指出，与本世纪初价值为4.85盎司时相比，其价值下降更为明显。

“因此，从实际角度来看，标普指数在过去24年中下跌了57%。而名义增长完全是通胀导致的，”欧洲太平洋主席总结道。

另一位黄金爱好者Jordan Roy-Byrne也在周三指出，黄金收盘价创下四年来对标普500指数的第二高水平，并达到对纳斯达克的22个月高点。

黄金正在取得对股票的进展

vs. 标普500，4年来第2高收盘 vs. 纳斯达克，22个月来最高收盘价 vs. 等权重标普500，突破回测

如果黄金开始在一段时间内表现优于标普500指数...请注意接下来的12-24个月。pic.twitter.com/AHtSeihF0X

— Jordan Roy-Byrne CMT，MFTA ⛏⛏ )@TheDailyGold( 2025 年 3 月 5 日

拜恩在他的帖子中分享了一张图表，显示黄金最近对等权重的标准普尔500指数进行了突破回测，他预测这可能有助于继续其在股市中的表现优势。

) 价格在2月份达到峰值；贸易战担忧可能进一步推高价格

黄金在周四以每盎司2,920美元的价格保持接近创纪录的高位，此时美元走弱。特朗普总统宣布，美国汽车制造商暂时免除其对加拿大和墨西哥征收的25%关税，这可能为投资者提供买入贵金属的时间。

特朗普还表示可能调整贸易措施，同时一名美国官员暗示，符合贸易协定标准的某些产品可能会取消对加拿大能源进口征收的10%关税。

美国对贸易伙伴征收关税已导致了报复行动。中国已就关税向世界贸易组织提出修订的磋商要求。仍在进行中的贸易争端使市场变得不确定，这导致交易商将资金从股市转移到黄金。

降低利率通过减少持有无收益资产的机会成本来提振黄金价格。然而，地缘政治不确定性和贸易中断对金属需求的增加产生了更强烈的影响。

上周二，特朗普总统对美国的三大贸易伙伴加拿大、墨西哥和中国实施了新的关税。对来自加拿大和墨西哥的进口征收的25%关税以及对中国商品征收的10%关税引发了人们对更高通货膨胀和经济增长放缓的担忧。

“除非出现新的方向性催化剂，否则当前的熊市价格走势可能会拖累黄金走低。如果价格跌破2900美元，这可能预示着进一步下跌至2880美元，”FXTM的高级研究分析师Lukman Otunuga告诉路透社。

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