CryptoQuant 研究主管:永续期货合约是比特币 4 月价格上涨的唯一驱动力

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深潮 TechFlow 消息,5 月 03 日,CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在一份报告中写道:「永续期货合约需求是推动比特币 4 月价格上涨的唯一驱动力,而现货表观需求则持续收缩,这种结构在历史上通常出现在熊市中,且往往难以维持涨势。」

Moreno 表示,这种期货需求上升而现货需求收缩的背离,是链上最清晰的信号之一,表明这轮上涨更偏向投机而非结构性增长。他指出,这意味着价格上涨主要由杠杆推动,而不是新的比特币资金流入。

Moreno 还称:「从历史来看,这类结构缺乏支撑价格持续上涨的基础,一旦期货仓位开始解除,通常会通过价格回调来修正。」

CryptoQuant 表示,目前由永续期货驱动的需求结构,与 2022 年熊市初期的情况相似。虽然这并不意味着这次一定会出现同样的结果,但当前结构确实存在「显著的下行风险」。

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