政策性公募基金即将推出：国民成长基金，以6000亿韩元规模培育尖端产业

金融委员会实际上已完成国民参与型国民增长基金子基金运营公司的遴选工作，本月内普通投资者可参与的政策型公募基金将正式上市。该基金结构纳入了部分政府财政以降低损失风险，并附加税收优惠，因此它能否成为连接国民资金与战略产业的新型投资渠道备受关注。

据金融当局3日消息，金融委员会将于下周公布国民参与型国民增长基金子基金运营公司的遴选结果。基金总规模为6000亿韩元，其中1200亿韩元将由财政投入。负责资金募集的运营公司已确定为未来资产证券、三星资产运用、KB资产运用，负责实际投资执行的10家子基金运营公司也将一同公布。该基金是以公募基金形式募集国民资金投资于股票和债券等，但为反映政策目的，其设计并非单纯的追求收益型产品，而是同时承担培育国家战略产业的功能。

投资方向明确聚焦于尖端产业领域。各子基金必须将募资额的60%以上投资于半导体、二次电池、氢能、未来汽车、生物、人工智能、机器人等12个尖端战略产业相关企业。特别是其中30%以上须以新增资金供应方式进行投资，并设定了投资标准：对非上市公司投资10%以上，对科斯达克技术特例上市公司投资10%以上。此举被解读为意在引导资金流向处于成长期的创新企业，而非已在市场上融资相对容易的大型上市公司。对 KOSPI 上市公司的投资被限制在10%以内，其余40%由运营公司自主运作。

收益结构的设计也着眼于降低普通投资者的准入门槛。各子基金的业绩并非单独计算，而是统一结算后分配给投资者。基准收益率设定为五年30%，换算成年均约6%的水平，若业绩超出此标准，运营公司可获得业绩报酬。尤为引人注目的是，政府以劣后出资方式参与，设置了当发生损失时最多优先承担20%的机制。劣后出资的结构意味着出现损失时，政府份额将首先承担损失，对普通投资者而言具有风险缓解效果。此外，投资满三年还可享受所得税扣除优惠。投资额在3000万韩元以内部分扣除40%，超过3000万韩元至5000万韩元部分扣除20%，超过5000万韩元至7000万韩元部分扣除10%，扣除上限为1800万韩元。

政府并未将这一基金视为单一产品，而是将其作为更大产业金融政策的一环。金融当局解释称，国民参与型基金的目的在于将培育战略产业的成果与国民共享。与此同时，韩国产业银行和信荣资产运用正在面向机构投资者进行国民增长基金第一次出资项目的委托运营公司公开招募。据金融界消息，在生态系统整体、特定目标支援、项目等7个领域共11家公司的遴选中，有81家公司申请，竞争率达到7.4比1。特别是在允许无政策基金经验的运营公司参与的“生态系统整体挑战赛”中，2个名额吸引了35家公司竞逐。金融委员会计划本月内最终选定委托运营公司，7月完成第二次项目遴选后，于年内完成子基金的组建。政府正通过间接投资，加上15万亿韩元规模的直接投资、50万亿韩元的基础设施投资与融资、50万亿韩元的低息贷款等，五年内共打造150万亿韩元规模的国民增长基金。这一趋势可能意味着今后引导民间资本进入尖端产业的政策实验将全面展开。