所以Braidwell刚刚大幅削减了他们的Xenon仓位——在第四季度抛售了大约1.78M股，价值$75M 。那时股票的价格大约就在$42 左右。时机很有意思，因为我们现在已经过了大家一直在等待的Azetukalner的三期临床数据公布的March Phase 3数据。那本来应该是Xenon的重大催化剂，你知道吗？在出售之后，Xenon从原先的头部持仓变成了他们投资组合中的大约2.6%。不过这也说得通——生物科技是“非此即彼”的领域，你不想把太多赌注押在一次数据读数上。该基金仍持有1.8M股，价值大约82M美元，所以他们并没有完全退出。

坦白说，Xenon最近相当平稳，过去一年仅上涨了6%，而其他生物科技概念股却都疯涨了。他们在癫痫和神经心理相关领域正在进行5项Phase 3研究，所以还会有更多“进球机会”。但话说回来，当一家大型基金在关键、决定成败的数据公布前开始削减仓位时，你就不得不怀疑他们在想什么。

无论如何，对Xenon投资者而言，真正的故事是：那份March结果到底有没有真正带来影响，还是我们又要迎来另一轮失望。