刚刚开始深入研究华尔街最近在热炒什么，发现有两家金融科技公司，分析师认为它们在未来一年左右可能会有大幅上涨空间。我们说的是潜在上行幅度分别为65%和195%。

首先是Block。没错，就是之前的Square。这家公司经历可谓惊心动魄——在巅峰时期一度涨了约1,500%，随后遭到重创，如今从高点下跌了大约80%。波动剧烈，对吧？关键在于：它现在便宜得离谱——1.7倍销售额，19倍远期市盈率。但有个前提：市场停止相信它们是有原因的。它们变得臃肿、失去专注，盈利能力一团糟。

不过，最近似乎出现了变化。它们刚刚宣布，将员工人数从10,000人削减到6,000人——这是一轮规模巨大的重组。Q4财报显示销售额增长、利润率改善，同时它们还在系统中引入AI以提升效率。所以，实际上正在形成“转机/扭转”的叙事。风险呢？它们仍然高度依赖比特币，而比特币波动很大；另外也确实有人担心，AI可能会让它们的软件解决方案变得多余。再加上，它们多年来一直在试图修复问题，但成效不大。

接下来是Pagaya。这才是真正的AI故事。它们打造了一个精密的平台，用于评估借款人的信用状况，并向机构投资者出售贷款打包产品。上个季度收入同比增长20%，而且它们的盈利还明显超出了预期——净利润为34 million美元，而市场预期是25 million美元。

更疯狂的是估值。它们的交易价格为0.8倍销售额、3.8倍远期P/E——便宜得不可思议。它们刚刚敲定了用于贷款的800 million美元新融资，这对扩张而言意义重大，而且不会轻易出现障碍。它们还与U.S. Bancorp和Visa等重量级机构建立了合作关系，总共有150多家资金支持方。

现在，股价在财报公布后遭到重挫的原因在于：它们的单户出租（single-family rental）业务正处在困境之中。该板块拖累了整体表现。但关键是——如果剔除SFR业务带来的拖累，它们的核心贷款网络的交易量实际上实现了同比增长34%。不过，2026年的指引令人失望，只预测收入增长15%，这让人们感到担忧。

覆盖Pagaya的10位分析师全部都在建议买入，并且给出的目标价比当前股价高出80%。这几乎是一致的共识。

所以说，华尔街之所以对这两家公司抱着乐观情绪，并寄希望于它们可能通过各自的潜在解决方案来扭转局面。Block是更高风险的扭转型机会，Pagaya则是更便宜的增长型机会。眼下的金融科技领域，确实正处在有趣的阶段。