刚刚注意到今天市场行情的一些有趣的地方——道指几乎没有变化，而纳斯达克遭遇重挫。道指仅下跌0.4%，但纳斯达克下跌2%，标普500指数下跌1.1%。似乎人们还没有充分讨论这种背离。

事实证明，这一切都与这些指数的结构有关。道指是以价格加权的，所以像英伟达、苹果、微软这样的巨型科技股对指数的影响不大。相反，高盛今天暴跌7.2%，因为通胀数据再次走高。整个金融板块都在遭受重创，交易员押注美联储会长时间维持高利率。美国运通也大幅下跌。

与此同时，纳斯达克目前基本上是一个科技人气投票。英伟达下跌3%，Meta和苹果各下跌2.5%，微软下跌2%。问题是，投资者对人工智能支出变得紧张——所有这些公司都在向AI系统投入数十亿美元，但还没有看到真正的回报。这才是真正的故事。当你的指数如此偏重科技时，一次糟糕的财报或投资者对投资回报率的怀疑都可能引发这些波动。