最近一直在研究化工行业，说实话，这些股票目前看起来确实被低估了。大多数交易者忽视这个领域，因为它是周期性的且混乱的，但如果你知道该找什么，就能在这里找到价值。2019年最佳化工股名单至今仍然具有参考价值——这些公司基本面坚实，宏观背景也不算糟糕。让我来分析一下吸引我注意的点。

首先，道康宁（DowDuPont）的交易价格与其市场地位不符，存在折价。它实际上是全球化学品销售的领导者，但股票的市盈率仅为14.5倍预期盈利。道康宁与杜邦的合并不确定性制造了噪音，但聪明的钱看到了机会。华尔街的共识目标价暗示有43%的上涨空间，再加上超过3%的股息，风险与回报都很有吸引力。这种2019年最佳化工股的玩法，至今仍然成立。

阿尔伯马尔（Albemarle）的故事则不同，但同样引人关注。作为全球最大的锂生产商，它基本上是对电动车（EV）增长的杠杆押注。特斯拉一直波动不定，但锂的需求不会消失——反而在加速增长。是的，股票最近遭遇抛售，有人谈论供过于求，但预期市盈率十倍对于一家拥有多年增长潜力的公司来说，确实便宜。即使竞争对手抢占部分市场份额，阿尔伯马尔的地位依然稳固。这是关于最佳化工股类别的不同角度。

W.R. Grace（格雷斯公司）让股东感到沮丧——盈利稳定、增长稳健，但股价一直没有动静。不过，预期市盈率跌破15倍，这才变得有趣。其FCC业务与石油的关系是一个重要考虑点，尤其如果你看好电动车市场，但估值已经反映了现实。经过多年的失望，风险与回报开始向你倾斜。

H.B. Fuller（富勒）是我偏爱的粘合剂股。自2015年低点以来已经上涨了30%，但仍有上升空间。收购Royal Adhesives后，利润几乎增长了50%，管理层还计划到2020年实现激进的增长。粘合剂市场的周期性比其他化工市场弱，这是一个巨大优势。以11倍EBITDA和17倍盈利估值，股价还没有完全反映潜力。这是2019年最佳化工股的一个时间复利型的观点。

Tronox（特诺克斯）则是个变数——高风险、高回报。二氧化钛的价格波动剧烈，导致盈利难以预测。其股价走势图像过山车，充分反映了波动性。但以仅五倍预期盈利的估值，如果市场稍微稳定一些，就有强劲的反弹潜力。并非适合所有人，但对于风险承受能力强的投资者来说，值得关注。

总体观点：化工股之所以便宜，是有原因的，但主要原因在于周期性和情绪。经济状况还算坚挺，商品成本稳定，估值确实具有吸引力。如果你在考虑将2019年最佳化工股的理念应用到今天的市场，这个行业值得更深入的研究。论点很简单——这些不是高速增长的火箭，但它们是具有真正催化剂的稳健价值股，未来潜力巨大。