刚刚Bitwise的Matt Hougan在社交媒体上发表了关于比特币的精彩评论。实际上，他所说的相当有逻辑——那些怀疑比特币的人忽略了任何新货币资产成功发展的必要阶段。

这个警告正好在彭博社发表文章称当前形势为比特币的“生存之战”时出现。甚至有人认为比特币不是数字黄金，不能作为避险或抗通胀工具。听起来是不是很熟悉？

但Hougan提出了一个有趣的观点。他认为2009年的比特币是100%的投机，并预测到2050年，当由中央银行持有时，它将变成0%的投机。关键是：“你不能从100%的投机直接跳到0%的投机，而不经过中间的阶段。当前的比特币不适合任何类别，因为它正处于不舒服的中间地带。但这也是旅程中必经的一部分。”

这个逻辑基于黄金的历史先例。美国在1971年放弃金本位制后，这种贵金属经历了疯狂的波动。1974年上涨73%，1975年又下跌24%，1981年在两年前上涨121%后下跌33%。如果有人在1975年问黄金是否是储值资产，他们只会看到那次24%的下跌，然后说“不”。

比特币的价值随时间变化也遵循同一条曲线。快速增长但随着时间放缓，波动大但逐渐减小。目前BTC从2025年10月的高点接近$126K 已降至约$77.81K。这似乎符合一种逐步成熟的资产模型，而不是失败。

实际上，Hougan的观点相当有说服力——要么你相信创造一种数字储值工具是不可能的，要么你必须接受比特币正处于这个“未成年”阶段。随着时间推移，比特币的价值变化会变得更加清晰，几年后我们再回头看就会明白。