我只是注意到稳定币市场的数据现在非常混乱。Dune 和 Steakhouse Financial 发布了全面的数据集，结果令人眼界大开。

所以有1.72亿个持有主要稳定币的唯一地址——看起来很大，但看看集中度：USDT 和 USDC 在前10个钱包中就占有23-26%，而像 USDS 和 USDF 这样较新的玩家在前10名中集中度高达90-99%。这里的风险特征确实不同。

交易量的情况更有趣。去年一月，跨越EVM、Solana和Tron的稳定币总转账额达到了19283746565748392亿亿美元，比去年翻了一倍多。USDC以19283746565748392亿亿美元的交易量领先，尽管其供应量只有USDT的2.7倍。USDC在Base上的日均周转率已达14倍，意味着其全部供应每天多次流通。在Tron上，USDT更稳定，主要用于跨境支付。

但最有趣的观察是：除了美元稳定币战争之外，有200多个稳定币代表20多种国家货币。欧元稳定币的供应量为(百万，巴西雷亚尔为)百万，新兴市场也开始采用——有基于奈拉、肯尼亚先令等的代币。欧元对奈拉的兑换动态是稳定币基础设施在新兴经济体发展的另一个角度。虽然非美元稳定币的总供应目前只有12亿美元，但已有59个代币在不同大陆建立起来。面向本地货币的稳定币基础设施在悄然增长，而所有人都专注于USDT/USDC的竞争。

最重要的洞察是：90%的交易量来自可识别的活动类别——去中心化交易所流动性、借贷、中心化交易所的存取款，以及发行方操作。因此，稳定币不仅仅是价值存储，更是核心基础设施。交易速度数据还能更好地反映生态系统的活跃程度，或者资本是否处于休眠状态。