这两天又刷到一堆 meme + 名人喊单，注意力轮动快得离谱，新人真的别老想着“我去池子里躺着收手续费”。AMM 曲线说白了就是你把两边资产按规则绑定死了，价格一跑偏，你会被动卖出涨的、买入跌的，无常损失不是吓唬人，是机制自带的。

我同事昨晚还问我“做市是不是稳赢”，我只能说：手续费是明面收入，曲线滑点+波动才是暗面成本，尤其这种情绪盘，最后一棒往往不是交易者，是 LP 自己接的…反正我现在看池子先看波动/成交分布，不合适就不硬上。