昨天白银暴跌了整整17%——这已经不是短时间内的第一次。白银的价格今天仍然受到压力，与此同时黄金和铜也在下跌。交易员们表示，这主要是由于流动性不足以及巨大的投机仓位，直接推动了市场的崩盘。

在加密平台上的情况更糟。Hyperliquid发生了大规模的强制平仓，涉及约1775万美元的代币化白银，其中1682万美元为多头仓位。这显示了杠杆作用如何加剧抛售。交易员们押注反弹，但随后波动性再次飙升，所有人都被迫平仓。

对冲基金经理迈克尔·贝瑞称之为“致命的杠杆螺旋”——当加密抵押品下跌时，机构被迫出售代币化金属以覆盖保证金。结果是白银价格进一步下跌。令人感兴趣的是，在这种情况下，金属产品造成的损失比比特币本身还要大。仓位调整和被迫卖出目前比宏观经济更为重要。

宏观新闻也没有帮助。市场仍在讨论凯文·沃什被提名为美联储主席的消息，而特朗普总统则否决了严格的货币政策监管的想法。贵金属的价格通常会受到利率预期的影响，但现在这已变得次要。今天白银的价格更多取决于谁在平仓，而不是纯粹的宏观经济需求。