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經常有新手問，做市商是誰，為什麼在市場上需要他。這裡我試著用簡單的方式解釋。
在基本意義上，做市商是持續掛出買賣價格的參與者。他持有證券或加密資產的庫存，並準備以公告的價格進行交易。聽起來很簡單，但做市商的角色實際上是任何市場中至關重要的功能。
為什麼這個角色是必要的？假設你想賣出一支股票，但沒有買家——價格就會下跌。或者反過來，你想買，但沒有賣家——價格就會飆升。做市商就是保證交易另一端總有人出現的保證人。他們提供流動性，也就是能夠快速進入或退出頭寸而不對價格產生重大影響的能力。
在傳統市場，這已經是行之有效的做法。在紐約證券交易所（NYSE）和納斯達克（NASDAQ），像 Citadel Securities 和 Virtu Financial 這樣的公司擔任做市商，利用複雜的算法實時調整價格。他們管理大量的交易量，即使在波動期間也能將價差控制在狹窄範圍內。
在加密貨幣市場，做市商也是基礎設施的關鍵元素。在加密交易所，做市商幫助穩定比特幣、以太坊等資產的價格。沒有他們，市場會變得更加波動，也不那麼吸引機構投資者。
對於交易者和投資者來說，擁有活躍的做市商意味著更低的價差、更快的訂單執行、較少的滑點。此外，他們還參與定價，有助於形成公平的資產價格。
因此，做市商不僅僅是交易者——他們是流動性架構的建築師，使市場變得更有序、更高效。理解他們的角色，有助於更好地了解股票、外匯或加密貨

我注意到比特幣周線圖上的一個有趣情況。價格再次觸及上升通道的下邊界，同時周RSI回到超賣區域。這樣的組合以前出現過，通常是在重大反彈之前，雖然沒有保證。Tardigrade注意到了這一點——看起來市場正在準備一些有趣的事情。
最近幾天我注意到BTC ETF的資金流終於轉為正向。在2月底經歷了三周的資金外流後，突然出現了11,800美元的淨流入，並且伴隨著約8.01億美元的資金流入。這可能是大玩家開始重新進入市場的信號。
最有趣的是流動性集中在一個狹窄的區間內，從67,482美元到68,150美元。如果價格突破67,078美元的水平，可能會引發約2000萬美元的空頭清算。因此，交易者密切關注這個區域。目前比特幣正壓向67-68K的範圍，每天都可能成為決定性的一天。要么向上突破，觸及下一個流動性區域，要么向下回調——方向尚不明朗。

我注意到，許多加密新手至今仍然搞不清楚什麼是 TGE。其實，這只是一個代幣生成的事件——也就是新項目將其代幣推向市場的時刻。聽起來很簡單，但實際上這是一個完整的過程，可能會改變項目的軌跡。
歷史上，TGE 與以太坊在 2015 年一同出現。當智能合約成為現實，人們意識到可以創建自己的代幣，而無需啟動獨立的區塊鏈。我還記得曾讀過 Basis Cash——一個 DeFi 協議在 2020 年底進行了 TGE，交易量非常驚人。這展示了投資者對新加密資產在推出瞬間的濃厚興趣。
那麼，TGE 到底有什麼用呢？首先，它是一種籌資工具。對於區塊鏈項目來說，這相當於傳統世界的首次公開募股（IPO）。當項目進行 TGE 時，它獲得了初始流動性，這對於發展至關重要。其次，通過 TGE，可以建立一個社群——從一開始就相信該項目的人。這不僅僅是投資者，更是支持者，他們幫助傳播項目的信息。
有趣的是——在過去幾年裡，對 TGE 的方法已經大大演變。以前只是：推出代幣，籌集資金。現在，項目會進行空投（airdrops）、預售輪次，建立激勵計劃——這些都在正式 TGE 之前完成。這是一種提前建立忠誠用戶基礎的方法。另一個趨勢是通過 DeFi 平台進行 IDO（初始DEX發行），使流程更加去中心化，也更容易被普通人接受。
成功的 TGE 對市場的影響可能非常巨大。資金的流入促進技術的發展，項目也能獲得實現願景的資

最近我在研究一個去中心化人工智慧（AI）領域的有趣項目，想與大家分享我的觀察。AGIX加密貨幣是SingularityNET生態系統的代幣，這個平台試圖解決AI服務市場碎片化的問題。
總的來說，簡單來說，SingularityNET就像是一個去中心化的AI市場。想像一下：開發者創建AI模型並將其作為服務展示，使用者可以通過區塊鏈購買並使用這些服務。整個系統建立在AGIX之上——這不僅僅是一個代幣，而是一種用於結算、管理和質押的加密貨幣。
我喜歡這個方法的一點是生態系統的開放性。沒有一個中心化的閘道控制誰有權存在AI工具。開發者自行設定服務的價格，並用AGIX獲得支付。這確實為創新和合作創造了條件。
現在談談代幣經濟學。AGIX加密貨幣是一個具有固定供應的工具，旨在長期實用性。持有者通過質押獲得獎勵，這保障了網絡的安全性和治理參與。代幣按照逐步釋放的時間表分配給開發者、投資者和社群成員。
說實話，這個項目具有真正的潛力——一個透明交易的去中心化AI平台聽起來很有吸引力。優點顯而易見：開放的工具訪問、區塊鏈技術帶來的安全性、社群中促進創新的支持。
但也要現實地看待挑戰。競爭激烈——大型中心化AI平台擁有巨大的資源。技術的推廣需要時間和擴展。此外，AI和區塊鏈領域的監管不確定性也帶來額外風險。
總的來說，SingularityNET是一個在去中心化和人工智慧兩個趨勢交匯處的有趣實驗。AG

剛剛我讀了紐約聯邦法院關於 Uniswap 案件的判決，這對整個 DeFi 來說簡直是一個巨大的勝利。法官最終駁回了所有對 Uniswap Labs 和海登·亞當斯的訴訟。這個案件歷時將近四年，終於畫下句點。
曾經有投資者因在 Uniswap 介面上交易的詐騙代幣而損失資金的故事。他們要求協議的開發者為 rug pull 和 pump and dump 的損失負責。理由是：你們建立了平台，收取手續費，意味著你們是詐騙的共謀者。
法院並不同意這個說法。而且判斷非常正確。法官 Fayla 針對所有指控——共謀詐騙、違反消費者保護法、不當獲利——都進行了分析。結果都是一樣：原告未能證明 Uniswap 知情或在某些詐騙方案中扮演了實質角色。
關鍵點在於：僅僅提供交易工具並不代表參與詐騙。法官甚至將此與傳統交易所作了類比。如果在紐約證券交易所交易的是假證券，難道 NYSE 也會被控告詐騙嗎？那為什麼如果詐騙者使用的是 Uniswap 協議，它就應該被責怪？
這個判決對整個 DeFi 領域來說非常重要。它證明了開放協議的開發者不會因為他們的代碼被用於非法活動而被追究責任。真正的責任在於實際進行詐騙的人，而不是寫出程式碼的人。
海登·亞當斯在 X（前 Twitter）上表示，這是一個良好且理性的結果。Uniswap 基金會的總法律顧問補充說，這也是一個為 DeFi 樹立的先例。聯邦指控已於 2

我注意到能源市场上的一个有趣现象——这是四年来WTI首次超过布伦特的价格。虽然这发生在4月2日，但这一变化的后果值得我们深入分析。从2月开始，随着美国与伊朗之间的冲突升级，全球能源物流经历了严重的重组。霍尔木兹海峡的封锁改变了整个局势。
长时间以来，布伦特一直被视为全球海运流动的象征，保持溢价。但当来自波斯湾、阿曼和阿联酋的供应变得风险重重时，局势发生了逆转。油轮的保险溢价飙升，部分货物甚至完全停滞。同时，WTI通过管道直接输送到墨西哥湾的炼油厂——没有海上风险，也没有延误。于是，结果就出来了：布伦特原油的价格现在带有“不确定性惩罚”，而WTI则因可靠性获得溢价。
Germini Energy的创始人很好地总结了这一点：市场现在支付的不是“代表全球市场”的原油价格，而是实际上可以获得的原油价格。在现货市场上，这一差异极为明显——5月合约大约在每桶77美元，而12月合约则便宜25美元。投资者购买现货以弥补当前的缺口，同时押注几个月后冲突可能会减弱。
在实体市场上，情况更为严重：现货布伦特已经突破每桶140美元的关口。Stratas Advisors的分析师警告称，随着美国宣布封锁伊朗港口，价格可能飙升至160–190美元。如果这种情况持续时间较长，将会引发需求的破坏——消费者可能会减少消费，这可能引发全球衰退。这似乎是促使双方重启谈判的唯一杠杆。

注意到二月底美國股市收跌。道瓊斯指數下跌0.75%，標普500指數下跌0.82%，納斯達克更大幅下跌1.2%。當天看到亞馬遜的表現很有趣——股價下跌0.44%，原因是宣布與OpenAI的重大合作夥伴關係。公司在OpenAI的新一輪投資中投入了500億美元，但市場並不太看好。
但受損最嚴重的是與加密貨幣相關的股票。MSTR損失了2.63%，COIN下跌3.12%，接著CRCL下跌3.21%，SBET下跌3.61%。跌幅最大的股票是BMNR，跌了3.69%。顯然，拋售潮波及整個行業。當主要市場下跌時，加密股通常跌得更厲害——這是我早就注意到的規律。

注意到 Cardano 表現不錯，儘管今天處於紅色區域。ADA 現價約0.25美元，市值已超過90億美元。24小時內下跌，但不致命——交易量約為885萬。
值得關注的是：RSI幾乎跌至26，這明顯是超賣狀態。MACD 同時顯示出看跌趨勢，但可以看到經典的多頭背離。如果賣壓減弱，可能會有反彈。趨勢似乎是多頭標記，但價格較弱——看來 Cardano 正在形成短期底部。
整體背景：比特幣發出市場底部信號。如果是這樣，ADA 在這些水平可能具有吸引力。我會密切關注未來幾小時的成交量變化。

俄羅斯在加密貨幣監管方面出現了有趣的局面。
本週央行宣布計劃加強對加密貨幣交易的控制，這意味著——
kyc將成為每個想在本地平台交易的人的必經階段。
提議的核心是所有加密交易參與者都必須進行身份驗證。
同時，只有身份已驗證的用戶才能將加密資產從交易所錢包提取出來。
更有趣的是——未經類似驗證，將禁止從國內信任錢包轉賬到海外平台。
另一個重要細節是：公民將被要求申報他們的境外加密資產。
本質上，這是試圖建立資本流動的完全透明度。
監管機構副負責人弗拉基米爾·奇斯圖欣解釋說，這不是禁止持有加密貨幣，
而是為了防止洗錢並增強金融安全的措施。
計劃在七月與新法案一同推行這一切。
分析師認為，這是俄羅斯在當前經濟挑戰下控制資本外流的嘗試。
因此，kyc不再是選項，而是俄羅斯加密市場的必要條件。

注意到XRPL发展的一个有趣趋势。原来，Ripple正在认真研究解决数字用户验证的问题。关键在于，Monica Long 最近谈到了在XRPL区块链上以私有、便携的代币形式存储个人数据——从KYC程序到生物识别标记的可能性。
这里真正有趣的是什么？他们使用零知识证明，也就是一种技术，可以在不揭示信息本身的情况下验证关于人的信息。想象一下：你可以证明自己通过了Ripple的验证，但同时不向任何人展示你的个人数据。这是一种以前只能梦想的隐私水平。
这种验证方法可能会改变整个行业的局势。如果真的实现了，人们将掌控自己的身份，并能够在不同服务之间转移经过验证的数据，而无需繁琐的官僚程序。XRPL开始将自己定位为不仅仅是支付平台，而是数字身份管理的基础设施。这可能是某个伟大事物的开始。

有那么多人问我关于未来几年MATIC价格的预测。说实话？现在正是搞清楚Polygon是否真的能在2030年前达到一美元及以上的最佳时机。
Polygon最初作为Matic Network开始，经过这些年已成为以太坊扩展的一个重要解决方案。MATIC代币的运作很简单：人们为网络中的交易支付费用，并质押以保障安全。目前，代币价格保持在大约$0.18左右，但让我们深入看看。
投资者在分析MATIC价格预测时真正关心的是什么？首先，是网络的增长。每天数百万笔交易，庞大的应用生态系统，所有这些都创造了对代币的需求。当网络更活跃时，支付手续费所需的MATIC也会增加。这不是投机，而是真实的实用价值。
技术方面也很重要。Polygon 2.0承诺实现互联链网络，zkEVM提升了可扩展性。如果这些真正实现，网络的使用可能会飙升。像Disney、Starbucks、Meta这样的大公司已经在Polygon上试验项目。这不仅仅是噪音，而是真正的企业级应用。
与其他网络相比，Polygon每秒处理超过7000笔交易，手续费低于一美分。以太坊主网的TPS（每秒交易数）在15-30之间，手续费也高出许多。这是一个竞争优势。
现在谈预测。我以现实的态度看待，不盲目乐观。到2026-2027年，如果Polygon 2.0成功上线，生态系统持续增长，MATIC价格可能升至$0.70-$1.20。达到一美元不仅仅是

哇！Telegram 剛剛出售了 2.9 萬個哈比布·努爾馬戈梅多夫的數字帕哈卡，賺取了 435 萬美元。拍賣於 11 月 23 日結束，經過 290 輪，每輪五分鐘——就像一場格鬥比賽。
每個這樣的帕哈卡平均價值 10100 星星，約合 103 TON 或 150 美元。這些 NFT 在 TON 網路上發行，可以用星星交換，也可以像其他平台上的普通 NFT 一樣進行交易。帕維爾·杜羅夫稱之為「具有社會意義的 NFT」——不僅僅是收藏品，而是具有實際價值的東西。
結果，哈比布的帕哈卡已經成為相當具有流動性的資產。很有趣，有多少人是出於投資而購買的，又有多少純粹是粉絲？

剛剛讀了一份有趣的研究，打破了比特幣作為數字黃金的流行迷思。原來，它們之間沒有任何長期相關性，這對理解市場來說是相當重要的一點。
我們進行了恩格-格蘭傑協整測試，結果非常明確：p值為0.44，顯示這些資產之間完全不存在穩定的長期聯繫。也就是說，比特幣和黃金的走勢彼此獨立，這並非僅僅是暫時的現象。
有趣的是，研究顯示比特幣的價格與股市的動態比與黃金的相關性更為緊密。比特幣作為一個完全獨立的市場，具有自身的高波動性，而黃金則仍然是保守投資者的傳統避險資產。它們之間的相關性在長期內根本不存在。
這意味著，尋求危機保護的投資者不應將比特幣視為黃金的替代品。加密貨幣有自己的運行規則。比特幣的最低點由完全不同的因素決定：衍生品結構、交易者情緒、以及加密市場的特殊性。與傳統資產的相關性在這裡根本不起作用。
簡單的結論是：如果你想了解比特幣的走向，就要關注加密貨幣的特性，而不是黃金。它是一個完全不同的資產類別，擁有自己的邏輯。

很有趣的是，現在比特幣的交易價格大約在77,970美元左右，並且在24小時內僅上漲了0.54%。看似漲幅不大，但市場顯然很不穩定。看到最低點是77,470美元，所以波動性是明顯的。
讓我注意到的是清算量。根據分析數據，過去一個小時內發生了嚴重的平倉行動。大部分來自多頭倉位，空頭也受到影響，但較少。當看到這樣的動作時，就能明白市場正在測試支撐位。
因此，如果在接下來的幾個小時內關注比特幣，應該考慮到這種波動性。突破的水平可能會成為未來走勢的關鍵點。

我注意到最近出現了一個有趣的趨勢。當資本主義要求系統運作速度超過人類能力時，AI代理開始登場。它們已經開始像完整的經濟主體一樣運作，做出決策、執行操作、參與市場過程。
但問題在於：這些AI實體沒有自己的貨幣層。這是一個嚴重的限制。想像一下，代理可以比任何交易者都更快地分析數據，但當涉及到實際的金融操作時，它卻依賴於為人類建立的基礎設施。
在當代資本主義的條件下，速度是競爭優勢，缺乏直接的貨幣存取權可能會嚴重阻礙AI代理的效率。市場已經比人類的能力更快，如果它們擁有自己的金融工具，AI或許能完全彌合這個差距。
這不僅僅是技術問題——這是AI經濟發展的根本挑戰。資本主義不斷追求優化，遲早系統將被迫賦予AI代理完整的貨幣流通權。否則，它們將只剩工具的角色，而非經濟主體。

比特幣在突破78K之後繼續進行整合。很有趣觀察目前市場的狀況——價格在一天內上漲了5%，但這更像是反彈，而不是嚴重上漲的開始。似乎正處於下一步運動前的整合階段。
我注意到機構資金仍然保持謹慎。ETF基金顯示出緩慢的活動，似乎沒有人急於進行大規模購買。以太坊也沒有閃耀。在區塊鏈上可以看到支撐位維持在某些水平，但市場明顯缺乏能量。期貨融資呈中性，這至少降低了突然清算的風險。
總的來說，這看起來像是典型的整合——價格來回波動，沒有人知道下一步會怎麼走。成交量低，流動性緩慢。我會繼續觀察接下來會發生什麼，但目前只是小幅反彈的整合。

剛剛公布了美國截至1月17日當週的失業數據——申請人數為20萬，低於預期的21萬。有趣的是，數據低於預期。前一週的數據略微向上修正，但整體失業數字看起來相當平穩。同時，第三季度的GDP也被重新修正——這裡有個驚喜。最終數值升至年化4.4%，超過預測和之前的4.30%的估值。經濟增長速度比預期快。核心PCE保持在2.9%的水平，與預期一致。這意味著，勞動市場並未快速升溫，但整體經濟展現出良好的增長。很有趣，這將如何影響利率決策。如果失業率不升高，而GDP保持強勁，對降息的壓力可能比預期的更小。

PENGU 最近的走勢很有意思，這種模式讓我想起了 PEPE 在突破前的表現。目前價格在 $0.01 附近，24小時竟然漲了 12.53%，一周漲幅達到 20.83%，這完全改變了之前的弱勢局面。
看圖表的話，這種模式其實很典型——價格在 $0.0094 到 $0.0096 的狹窄區間內反覆震盪，成交量很低，但是這個模式往往意味著市場在悄悄積累。Ишимоку 指標顯示 PENGU 還在壓縮階段，價格依然在雲層下方，宏觀趨勢還是偏空的，但有趣的是 Тенкан 和 Киджун 線條已經開始靠攏，這說明拋壓在減弱，市場正在尋找平衡點。
這種模式通常預示著什麼？要麼繼續下沉，要麼突然爆發。如果 PENGU 能夠打破這個狹窄區間，突破到更高的位置，那麼動能可能會迅速轉變。低成交量在這裡其實是個積極信號——它表明市場在消化拋壓，為更大的移動做準備。
如果它能收復關鍵水平，靠近雲層，這種模式就可能演變成真正的突破。從安靜的積累階段轉向更劇烈的上漲，這就是我看到的潛力所在。

我注意到中東市場出現了一個有趣的模式。美國與伊朗停火公告後，波斯灣指數開始大幅上漲。迪拜指數領頭羊漲幅超過10％，這是自2008年以來最強勁的漲勢。令人印象深刻。迪拜證券交易所綜合指數在一個交易日內上漲了8.5％，創下自2014年12月以來的最大漲幅。投資者顯然趕在不穩定的數週之後，紛紛湧入房地產和銀行業。阿布達比市場也迎來了一波樂觀情緒，ADX指數上漲了3.5％，是自2024年春季以來的最佳表現。很明顯，這一切的原因在於停火降低了地區不穩定的風險，以及對能源基礎設施的直接威脅，這對海灣地區來說一直至關重要。當地緣政治不確定性消退，資金就會開始流動。將這些漲幅與其他全球指數的變動進行比較也很有趣，包括美國的指數。每個市場都受到自身因素的影響，但降低地緣風險的效果在各地都能感受到。這是一個很好的提醒，政治穩定性如何影響金融資金流動。