Yusfirah
#BOJRateHikesBackontheTable
宏觀觀察:日本銀行、日圓流動性與加密貨幣風險配置 (2025–2026)
全球市場可能低估了日本正展開的潛在宏觀轉變。根據摩根大通的預測,日本銀行預計在2025年將加息兩次,政策利率到2026年底可能達到約1.25%。如果實現,這將是日本貨幣政策數十年來最具意義的轉變之一,標誌著從超寬鬆政策和負實質利率時代的明顯轉折。
對於全球風險資產來說,這並非局部事件。日本位於現代金融市場中最重要的流動性渠道之一的中心。
為何日圓對全球風險資產如此重要
多年來,日圓一直是全球套利交易的支柱。投資者以低廉的成本借入日圓,並將資金重新部署到全球高收益資產,包括股票、新興市場、高Beta科技股,甚至越來越多的加密貨幣。
這股持續的廉價日圓流動性悄然支撐著全球的風險偏好。日本銀行政策的結構性變化挑戰了這一基礎。日本收益率的上升降低了借入日圓的吸引力,而貨幣升值則增加了維持槓桿頭寸的成本。
結果不一定是崩潰,而是全球流動性條件的收緊。
日圓套利交易可能的解除風險
如果日本銀行的加息措施成行,且日本債券收益率持續上升,日圓套利交易背後的激勵結構將削弱。日圓走強結合較高的融資成本,可能引發槓桿頭寸的部分或加速解除。
歷史上,這些解除階段往往會在風險市場中造成短期壓力。股票、高Beta資產和槓桿頭寸經常在資金回流或重新配置時出現波動。重要的是,這種壓力
宏觀觀察:日本銀行、日圓流動性與加密貨幣風險配置 (2025–2026)
全球市場可能低估了日本正展開的潛在宏觀轉變。根據摩根大通的預測,日本銀行預計在2025年將加息兩次,政策利率到2026年底可能達到約1.25%。如果實現,這將是日本貨幣政策數十年來最具意義的轉變之一,標誌著從超寬鬆政策和負實質利率時代的明顯轉折。
對於全球風險資產來說,這並非局部事件。日本位於現代金融市場中最重要的流動性渠道之一的中心。
為何日圓對全球風險資產如此重要
多年來,日圓一直是全球套利交易的支柱。投資者以低廉的成本借入日圓,並將資金重新部署到全球高收益資產,包括股票、新興市場、高Beta科技股,甚至越來越多的加密貨幣。
這股持續的廉價日圓流動性悄然支撐著全球的風險偏好。日本銀行政策的結構性變化挑戰了這一基礎。日本收益率的上升降低了借入日圓的吸引力,而貨幣升值則增加了維持槓桿頭寸的成本。
結果不一定是崩潰,而是全球流動性條件的收緊。
日圓套利交易可能的解除風險
如果日本銀行的加息措施成行,且日本債券收益率持續上升,日圓套利交易背後的激勵結構將削弱。日圓走強結合較高的融資成本,可能引發槓桿頭寸的部分或加速解除。
歷史上,這些解除階段往往會在風險市場中造成短期壓力。股票、高Beta資產和槓桿頭寸經常在資金回流或重新配置時出現波動。重要的是,這種壓力
BTC0.42%














