ThreeHornBlasts

關於不需要KYC的交易所，最近經常被問到。簡單來說，就是不需要提交身分確認文件就能進行加密資產交易的平台。Uniswap和PancakeSwap這樣的去中心化交易所是代表性例子，尤其是Uniswap根據2024年的統計，月活躍用戶已超過1000萬人，規模相當大。
許多人被這類不需要KYC的交易所吸引的原因是什麼？對於重視隱私和匿名性的人來說，在監控和資料外洩已成常態的世界中，不透露個人資訊就能進行交易，是一大魅力。而且，驗證流程不繁瑣也是一個重要因素。無需提交身分證等待審核，可以立即建立帳戶並開始交易。對於居住在規範嚴格國家的用戶或無法接入傳統銀行系統的人來說，不需要KYC的交易所是寶貴的選擇。
但這裡很重要的是，便利性背後潛藏著相當的風險。高匿名性意味著，詐騙者也更容易聚集。即使代碼出現漏洞或發生詐騙問題，因為沒有中央管理者，沒有人能夠進行應對。此外，全球各國政府都在監控這類交易所，如果監管機構追蹤到區塊鏈地址並識別出個人，可能會面臨法律問題。
在功能層面上，不需要KYC的交易所也有限制。例如，Uniswap無法用法定貨幣提款，且對於流動性較低的較小型代幣，交易對也會有限制。
去中心化本身是一把雙刃劍。一方面實現了隱私和自由，另一方面也可能成為洗錢和詐騙的溫床。事實上，Darknet市場Hydra就結合了不需要KYC的去中心化交易所和比特幣混幣器，洗出了數百萬美元的非法資金。20

有關墨西哥毒品組織的重大新聞傳來。著名的毒梟內梅西奧·奧塞格拉·塞爾瓦蒂斯，通稱“埃爾·門喬”，據報導在軍事行動中被殺。
這一發展比預期更為重要。根據美國國務副長官的公告，埃爾·門喬是在行動中受傷，之後在空運過程中死亡的。換句話說，行動本身已經取得成功。
埃爾·門喬曾是哈利斯科新一代卡特爾的領導者。該組織是墨西哥毒品走私網絡的核心，其影響力相當巨大。消除埃爾·門喬不僅意味著一個人的死亡，更對該地區的組織犯罪結構造成重大打擊。
對墨西哥、美國以及整個拉丁美洲來說，這一時刻可能成為毒品戰爭的轉折點。埃爾·門喬所掌控勢力的格局將如何變化，未來的動向備受關注。

最近，我經常看到有關RWA是什麼的問題。實體資產的代幣化正成為連接傳統金融與區塊鏈的橋樑，市場因此受到關注。
簡單來說，RWA是將不動產、債券、股票，甚至金屬和石油等現實世界資產，在區塊鏈上進行代幣化，並在數字金融生態系統中進行交易的方式。這使得超越地理限制和繁瑣手續，全球投資者都能進入。
機構投資者的加入正在加速。像BlackRock和JP摩根這樣的大型金融機構開始著手於基於區塊鏈的債券和股票的代幣化，這證明RWA確實是一個值得關注的領域。同時，許多國家也開始明確規範數字資產，降低了機構投資者的進入門檻。
對加密投資者來說，RWA代表著一種新的投資組合多元化方式。能在不離開區塊鏈生態系統的情況下，持有現實資產的曝險，這在市場波動中非常具有吸引力。
展望2025年預計成長的項目，MANTRA(OM)市值約62億美元，專注於不動產和基礎設施的代幣化。它專注於擁有數兆美元市場的不動產行業，並與多家金融機構和Web3項目建立戰略合作夥伴關係，這是其優勢。
ONDO(ONDO)市值約26億美元，專注於債券和國債等傳統金融商品的代幣化。通過與BlackRock等大型機構合作，旨在向一般投資者提供通常只有機構投資者才能接觸的資產。與加密資產相比，它提供更穩定的固定收益，具有差異化優勢。
Quant(QNT)的流通市值約10億美元，開發了實現區塊鏈間互操作性的Overledger技術。它促進傳統

永久先物を做的人絕對應該知道的概念，就是資金調整率是什麼。
簡單來說，資金調整率就是多空持倉者之間定期進行的手續費類似的東西。當永久合約的價格與現貨價格出現偏差時，這個機制就會發揮作用來彌補差距。
如果是正數，持多倉的人會向空倉方支付手續費。反之，如果是負數，空倉方則會向多倉方支付。也就是說，這是一個用來調整市場平衡的調節機制。
資金調整率是如何決定的呢？主要由兩個因素構成。一個是利率，反映的是基礎貨幣與引用貨幣的借貸成本差異。另一個是溢價指數，用來測量永久合約與現貨價格之間的偏離程度。
溢價為正，代表永久合約的價格高於現貨，顯示買入壓力較大。相反，如果是負，則表示賣出壓力較強。
雖然叫做資金調整率，但其計算方法因交易所而異。例如大型期貨交易所採用固定利率模型，預設的借貸利率大約為每天0.03%。這個利率會每8小時支付一次，也就是每次約0.01%，分成三次支付。
理解資金調整率的機制，可以幫助你了解持倉時的成本。交易界面上方會顯示當前的利率和距離下一次支付的時間，定期查看這些資訊，有助於制定交易策略。確認自己所用交易所的詳細規則，並善用於風險管理，這點非常重要。

最近、加密貨幣市場上有一些有趣的項目引起了關注。尤其是具有1000倍潛力的幣種成為熱議話題。
首先映入眼簾的是Dogeverse。這是一個支持以太坊、Polygon、Avalanche、Solana等多個區塊鏈的稀有迷因幣。通過質押可以獲得100%年利率的獎勵也非常吸引人。目前正處於預售階段，已籌集超過1100萬美元。價格為0.000302美元，但隨著活動推進預計會上升。
接著是Slothana。這是Solana網絡上的預售迷因幣，已募集超過1500萬美元。它的勢頭甚至超越了Book of Meme和Slerf。有傳聞稱Smog的開發者參與其中。Smog曾經市值暴漲100倍，因此其成就受到關注。不過預售將在交易所上市前3天結束，如果正在考慮，建議趕快行動。
Bittensor也不容忽視。這個被稱為「AI的比特幣」的項目，當前價格為272美元，市值約為261億日元。雖然市值已經相當大，但作為分散式AI計算市場的定位，長期成長值得期待。它的概念是降低機器學習的開發成本，同時建立開源框架，確實具有創新性。
這些加密貨幣是否真的能達到1000倍，尚未可知，但從市場動向來看，預售階段的項目似乎存在獨特的機會。

面具的配偶者選擇的歷史，挺受關注的呢。從加拿大時代的第一次婚姻開始，之後也多次結婚和離婚。曾一度與女演員塔爾拉·萊利結婚，但似乎是在特斯拉發展中的經濟困難時期，導致感情冷卻。之後又與格萊姆斯有過關係，建立了相當複雜的人際關係。伊隆·馬斯克本人，雖然以技術宅的形象較為突出，但在配偶關係方面也受到世人的關注，挺有趣的。歸根究底，是財產的原因，還是真愛，這些只有當事人才知道吧。

那天華爾街的交易員們，應該完全沒想到會發生這樣的事。僅僅兩週內，市場就從「極度恐懼」轉變為「忽視風險的狂歡」。
這已經是典型的擠壓法教科書式案例了。從過度賣出到過度買入的加速度，超越過去數十年的金融史。納斯達克連續11個交易日上漲，在短時間內暴漲約15%。標普500迎來歷史性時刻，首次突破7000點大關，收於7022.95點。道瓊指數微幅下跌，但科技板塊的爆發力令人震撼。
特斯拉一天內漲幅達7.62%，原因是馬斯克宣布AI自動駕駛芯片的量產最終設計階段已完成。這不僅僅是一家汽車公司，更向市場傳遞了它是AI計算核心玩家的信號。同時，微軟在三個交易日內也上漲11%，市值增加近3000億美元。雲計算巨頭乘上了AI熱潮的浪頭。
在這種局面下，擠壓法的機制變得一目了然。積累的流動性像堰塞般湧出，量子計算相關股也迎來大爆發。D-Wave Quantum漲超過22%，Rigetti Computing和Arqit Quantum分別錄得13%和16%的急漲。加密貨幣市場也不容忽視。比特幣突破75,000美元大關，以太坊也上漲超過2.5%。
是什麼讓這一切成為可能？答案是資金的本能。Fear Of Missing Out，也就是害怕錯過的恐懼。美伊衝突逐漸和解，地緣政治風險劇烈緩和。霍爾木茲海峽的油輪安全感回歸，資金不再避險，紛紛湧向風險資產。
財報季也完美收官。摩根士丹利和美國銀行第一季度業績超

BTOG正在大幅下跌呢。早上以3.87美元開始，現在已經跌到3.40美元。日內下跌超過12%，算是相當大的波動。由於是加密資產相關的股票，應該對市場動向反應敏感。這種時候，是有什麼消息影響，還是純粹的賣壓呢，可能需要稍微觀察一下。

最近一直在關心一件事。中本聰是誰，以及他留下的比特幣會怎麼樣。
重新思考比特幣的創始人中本聰，發現他大約在2010年前後活躍過，但此後完全消失了。自那時起，他所持有的比特幣被視為加密資產市場中最大的單一資產。也就是說，中本聰是比特幣早期的神祕人物，他的資產規模至今仍對整個市場產生重大影響。
鏈上分析師指出的兩個主要可能性非常有趣。第一個是，中本聰持有的比特幣可能永遠不會被動用，保持凍結狀態。如果這成為現實，從市場流動性的角度來看，將產生不可忽視的影響。
第二個可能性是，這些比特幣以某種方式流出市場。在這種情況下，將對整個市場產生相當大的衝擊。中本聰本應保持神祕的身份，但他資產的去向始終是市場參與者關注的焦點。
無論哪個情景成真，這個問題都將成為理解比特幣市場長期結構的重要因素。

比特幣創始者中本聰的淨資產已經達到超過1300億美元的規模。說實話，看到這個數字讓人再次感受到這個事實。
從中本聰持有的早期比特幣規模來看，以目前的BTC價格換算，這樣的數字是很自然的結果。最近BTC行情也相當穩健，目前在77,000美元左右波動，考慮到這一點，他的淨資產規模也就不足為奇。
但令人感興趣的是，中本聰持有的比特幣從未動過這一點。儘管經歷過多次市場週期，卻從未出售或轉移過。這是長久以來一直被說的事情，這種狀態依然沒有改變。
中本聰的淨資產規模擴大到這個程度，但這些資產卻沒有流入市場，某種意義上反而成為比特幣流動性穩定的因素。似乎它作為長期持有的象徵在發揮作用，給人這樣的感覺。
聽到這樣的故事，讓人不禁感受到比特幣市場結構的深奧之處。

NVIDIA的財報似乎為整個市場帶來了新的樂觀情緒。從上週的公告中注意到，這份財報不僅僅代表科技公司的良好表現，更成為AI、加密資產、挖礦行業整體健康狀況的重要指標。
首先從數字來看。NVIDIA第四季度的營收為681億美元，同比增長73%。資料中心業務成長了75%，這真的非常驚人。接著，下一季度的營收預測為780億美元，展現出強烈的樂觀指引。這暗示AI基礎設施的擴展仍處於初期階段。
這份財報的樂觀情緒傳導到加密資產市場，令人感到有趣。尤其是與AI相關的代幣做出了反應。Bittensor（TAO）目前價格為251.00美元，24小時內漲幅為+1.74%。Internet Computer（ICP）則為2.43美元，雖然處於調整階段，但這類去中心化AI協議將NVIDIA的成功視為需求擴大的證明。
另一個值得關注的是比特幣挖礦企業的轉型。像IREN、TeraWulf這些上市挖礦公司正朝著高性能計算（HPC）多元化發展。也就是說，他們利用現有的電力和冷卻基礎設施，不僅進行比特幣挖礦，也開始部署NVIDIA的H100或B200 GPU。從策略角度來看，這是合理的轉變。
NVIDIA的CEO表示「AI未來只會越來越好」，這進一步加強了市場的樂觀情緒。自從ChatGPT推出以來，NVIDIA資料中心業務已擴展了近13倍，這個說法的分量可想而知。
像Bittensor這樣的去中心化機器學習項目，

那時的暴跌，現在回顧才知道市場預測有多脆弱。你還記得2025年10月，比特幣從十萬美元的高點一下子下跌的情景嗎？僅僅幾分鐘內跌到接近87,860美元，約10%的急挫。當時真的陷入了混亂。
那時的清算規模非常驚人。超過190億美元的倉位一次性被清空，市場總共消失了5000億美元。比特幣暴跌的影響不僅如此，所有的山寨幣也都被捲入其中。
但呢，我個人覺得最有趣的是，這次暴跌明顯暴露了專家預測的天真。富達的蒂默、Blockstream的背後團隊、MicroStrategy的塞勒，他們都給出了更為樂觀的展望。結果都偏離了。市場就是這樣，但這麼多大佬都在同一方向上出錯，或許反映了整個行業的共同盲點。
像Michael Novogratz、Standard Chartered這樣的少數幾家公司，能夠靈活調整預測。這種判斷力的差異，後續的應對也因此而大不相同。
從那一年的全年來看，比特幣從高點下跌超過30%，首次在2022年以來以年度為單位出現負增長。比特幣暴跌預測的困難在於，如何應對這些意料之外的波動。我認為，現在市場仍在不斷測試預測能力，但我們絕不能忘記那次的教訓。

關於比特幣的長期持有，出現了相當有趣的數據。根據Bitwise Europe的分析，持有時間越長，損失風險就會劇烈降低。具體來說，持有三年時的損失概率僅為0.70%，五年則為0.2%，十年幾乎接近0%。從2010年1月的比特幣價格到現在，這一趨勢一直持續。
相對而言，短期交易相當危險。日內交易中有47.1%以損失結束，一週內則有44.7%，一個月內有43.2%的風險出現虧損。甚至一年內，仍有24.3%的持有者面臨損失。也就是說，試圖掌握市場時機幾乎接近賭博。
目前比特幣價格約在77,780美元左右，但從實現價格來看，持有三到五年的成本約為34,780美元。也就是說，這段期間買入的人，即使到現在仍然擁有約90%的利潤。即使近期出現下跌，長期持有者仍能確保相當的獲利。
成本基礎分析也很有趣。6到12個月的群體，其取得成本約為101,250美元，並且有約35%的浮虧；而1到2年的群體，成本約為78,150美元，浮虧約為15%。持有時間越長，修正的影響越能被緩和，這一模式非常明顯。
2026到2027年的價格預測存在分歧。Bernstein將2026年的目標價定在15萬美元，認為如果ETF資金流出有限，仍有上行空間。而Standard Chartered則較為謹慎，警告可能下跌至5萬美元，並預計到2026年底能回升至10萬美元。Timothy Peterson的模型則暗示2027年初可能達

近幾個月來，加密資產行業悄然發生著巨大的轉變。從Stripe的一連串動作來看，2026年不僅僅是市場週期，更可能成為數字經濟的根本重新定義之年。
Stripe的共同創始人約翰·科里森提到了一個概念——「機器經濟」。這不僅是自動化的延伸，而是指AI代理人作為獨立的經濟主體，能在不等待人類指示的情況下運作的世界。他們將USDC和Tempo區塊鏈定位為核心基礎設施，以展現對未來的認真態度。
為什麼選擇USDC？很簡單。穩定幣作為24小時365天皆可程式化的支付手段，能實現傳統信用卡支付因手續費限制而無法完成的微交易。在區塊鏈上，幾美分以下的支付也能高效執行。AI代理人若以「1兆字節資料低於0.05美元則購買」等條件邏輯運作，這種彈性就顯得至關重要。
Tempo區塊鏈的角色也非常關鍵。Stripe認為，現有網絡無法滿足機器間高速低延遲交易的需求。秒級延遲對人類來說還可以接受，但當AI代理人網絡每秒處理數千個微支付時，這就成了致命的瓶頸。Tempo能實現每秒數萬筆交易、預測性手續費和亞秒級的結算。
另一個不能忽視的技術是x402協議。這是復活長期未用的HTTP 402「Payment Required」狀態碼的方案。Web伺服器返回結構化的支付請求，AI代理人讀取後自動向USDC發送支付。與304狀態碼等其他HTTP標準不同，402填補了未實現的空白。這個無縫循環被認為將促進機器間交易的爆炸

我找到了一個相當有趣的故事。現在Anthropic的市值已經超過3800億美元，但它最初的投資故事卻非常複雜。
2022年4月，SBF在Anthropic的B輪融資中投入了5億美元。當時，ChatGPT還未推出，對AI的關注度也沒有現在這麼高。那筆投資佔了整體的86%。如果一切都是合法的，根據當時的估值計算，那時的8%股份理論上價值超過300億美元。5億美元變成300億美元，回報率超過60倍。這是風險投資史上的頂尖收益之一。
但問題是，那5億美元其實是來自FTX的客戶存款。7個月後，FTX崩潰了。
事實上，SBF和Dario曾經是同一個社群的成員。那是一個叫做有效利他主義（Effective Altruism, EA）的哲學圈子，旨在用數學方法最優化慈善行為。他們曾住在同一個公寓、參加同一個派對、閱讀同一篇論文。Dario在這個社群中，與一些具有相當影響力的人物保持聯繫。
SBF則是EA中較為激進的派系，信奉「賺錢再捐贈」（earning to give）。用加密貨幣賺大錢，然後將其分配給「最大善」的理念。而Anthropic的使命是「開發安全且強大的AI」，這正是EA普遍提倡的AI風險解決方案。因此，SBF投資了Anthropic。這不僅是投資決策，更是與持有相同哲學的人之間的資金循環。
不過，Dario並非愚蠢之人。他在後來的採訪中表示，對SBF的行為感受到「足夠的紅旗」。因此

最近、AI時代におけるベンチャーキャピタルの役割について考えさせられることが多い。特にa16zのようなスケーラブルなプラットフォーム型VCが、本当に業界の未来を形作っているのか、という疑問がずっとあった。
そしたら、a16zのパートナーが書いた記事を読んで、かなり納得させられた。要するに、従来のVC業界では「大規模化は魂を失う」という古い物語が支配的だったわけだ。でも現実はもう違う。ソフトウェアがアメリカ経済そのものになった今、スタートアップが必要とする資本とサービスの規模が根本的に変わってしまった。
OpenAIやAnduril、Waymoみたいな新世代の大型企業を見ればわかる。これらは単なるソフトウェア企業じゃなくて、膨大なインフラ投資が必要な企業だ。数億ドルの初期資金調達が当たり前になってる。昔のスタートアップモデルはもう通用しない。
そこで重要なのが、a16zみたいなスケーラブルなVCプラットフォームの存在だ。採用、GTM戦略、法務、財務、広報、政府関係——起業家が勝つために必要なあらゆる領域で専門的サポートを提供できる。単にチェックを渡すだけの時代は終わった。
もう一つ興味深いのは、VC業界自体のゲームが変わったってこと。昔は「判断力」が唯一の必須スキルだった。良い企業と悪い企業を見分ける能力があれば、取引は自動的についてきた。でも今は違う。何千ものVC機関が存在する中で

咦，BSCScan的API要廢止了嗎？我最近才注意到，BNB鏈方面在12月正式宣布切換到Etherscan API V2。依賴bscscan的開發者應該不少，所以我覺得這是一個相當重要的變動。
使用BSCScan的免費服務或強化端點的人，似乎必須轉移到MegaNode的BSCTrace服務，以確保應用不會停止運作。從bscscan轉換可能會有些麻煩，但提前應對可能比較保險。
開發者們已經處理好了嗎？如果有關於bscscan的任何資訊，請告訴我。

預測市場變得異常火熱。看了上週的數據，週交易件數超過了3800萬件，似乎刷新了歷史最高紀錄。從Dune Analytics的鏈上分析可以看出，這個行業的成長速度非同一般。
與去年初相比，交易量已經增加了130倍以上，這是什麼意思呢？不僅僅是數字上的變化，更代表加密資產用戶開始認真參與事件預測。政治、體育、經濟指標、科技里程碑等各類別的活動都在擴展。
Polymarket以2258萬件居於榜首，其後是Kalshi，交易件數為1486萬件。競爭激烈促使流動性提升，價差也縮小。對用戶來說，進入門檻降低了。
為什麼會這麼快速成長？以前使用預測市場需要高端技術知識。錢包管理繁瑣，Gas費用也不低。但現在得益於Layer 2擴容，成本降低到原來的幾分之一。像Kalshi這樣的平台與大型金融科技應用合作，使得持有數百萬美元資產的普通投資者也能一鍵參與。
到2026年，地緣政治將迎來重大變動，經濟政策也在更新。AI技術革新持續推進。這些高不確定性正是預測市場的燃料。用戶不僅在交易，更在通過群眾智慧尋找真相。市場價格比傳統民意調查或專家預測更為準確。
與X（前Twitter）的合作也很重要。社交媒體上的討論逐漸轉化為鏈上交易。「討論事件」到「交易事件」的轉變變得自然。
有趣的是，未來AI代理將管理預測組合。它們會實時處理新聞數據，自動執行交易，追求超額收益。即使在平淡的新聞週，交易量也能保持在高水準

採掘業界が直面している現実は、ビットコイン信仰よりもずっと冷徹だ。Bitdeerが保有していた2400枚以上のBTCをすべて売却したというニュースは、単なる企業の経営判断ではなく、業界全体が今何に直面しているのかを物語っている。
興味深いのは、同社の2025年第4四半期の収益が2.248億ドルに達し、前年同期比226%増という好調さだ。算力も71.0 EH/sで229%増加し、マイニング機器の効率も大幅に改善されている。にもかかわらず、なぜBTCを全売却するのか。この矛盾を解くカギは、採掘企業の本質にある。
Messariのアナリストが指摘したように、業界の主要上場企業10社は合計で約40,700枚のBTCを採掘しながら、約40,300枚を売却している。つまり、採掘企業の大多数はビットコイン投資家ではなく、エネルギーのアービトラージャーに過ぎないということだ。安い電力をBTCに変換し、それを現金化する。これが本来の事業モデルである。
2024年の半減期以降、採掘企業は三重の圧力に直面している。まず、ブロック報酬が半減したのに対し、電気代や機械の減価償却コストは変わらない。多くのマイニング機器の損益分岐点は現在のBTC価格に迫っており、運用継続自体が危機的状況だ。次に、財務諸表を見ると、収益は増加しているのに利益は悪化している企業が続出している。MARA Holdingsは売上が6.

他所唱誦的商業本質，我終於覺得似乎看清楚了。
讀了2016年《紐約客》的特輯時，山姆·奧特曼只被認為是個科技企業的經營者。Y Combinator的總裁，準備了五台跑車、逃生包、槍支、碘化鉀、防毒面具，甚至還有加州的土地。被介紹為一個為末日做準備的人物。
十年後，情況徹底改變了。他一邊高聲警告末日的來臨，一邊又成為推動末日的最積極人物。說AI會毀滅人類，卻建立了20億美元的個人投資帝國。呼籲規範，卻又巧妙規避規範。這種矛盾，其實並非矛盾，而是經過計算的商業模式。
OpenAI的故事是教科書式的。創造恐懼。與科學家聯名聲稱AI的風險與核戰爭相當。在參議院證詞中說「對AI的潛力感到恐懼是健康的」。這些言論成為頭條新聞。免費的廣告。
當恐懼滲透後，就開始販售解決方案。Worldcoin。他們宣稱用虹膜掃描向全世界的人發放資金。故事吸引人，但生物數據與金錢的交換引來多國警惕。肯亞、西班牙、巴西、印度、哥倫比亞等國開始停止或調查。但這對奧特曼來說並不成問題。重要的是，建立自己為「唯一擁有解決方案的人物」的形象。
規範的運用非常巧妙。2023年5月的國會證詞中，他不像其他科技公司高層那樣反對規範，而是主動請求「請規範我們」。提出引入許可制度。當時OpenAI在技術上領先，這高門檻成為排除競爭對手的最佳屏障。然而，隨著Google和Anthropic追趕，開源社群崛起，他的立場微妙轉變。現在他主