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華爾街的大型機構終於開始行動了。看到E*Trade與摩根士丹利攜手推出正式的加密貨幣交易服務的消息，老實說我覺得這是行業的轉折點。
從最近的趨勢來看，傳統金融機構與加密市場的距離正逐步縮短。由於E*Trade擁有數百萬用戶的龐大平台，如果能直接支持現貨交易，市場的流動性和認知度將會一瞬間改變。通過與Zero Hash的合作，主要資產如比特幣、以太坊、索拉納可以在與傳統股票和期權相同的界面下管理。
不過，我個人特別關注的並不是這個。我認為摩根士丹利今年底推出的數字錢包，才是真正撼動市場的關鍵。這個錢包不僅僅是加密貨幣管理工具，更有可能成為資產代幣化的基礎。傳統上流動性較低的資產，如私募股權、不動產和藝術品，將能以數字代幣的形式進行拆分和交易。這意味著，過去只有少數富裕階層或機構投資者能接觸的市場，將向一般投資者開放。
在安全性方面，摩根士丹利提供的服務融合了機構級的多方計算安全技術與嚴格的合規措施。與去中心化錢包不同，這個設計讓傳統投資者也能安心使用。
展望這一動向，意味著未來可能出現一個時代：在E*Trade上可以直接持有加密貨幣，同時用同一個投資組合管理代幣化的不動產和私募股權。管理成本也能降低，過去無法接觸的高端投資機會也將變得更加普及。
談到市場規模，分析師預測，到2030年，全球代幣化資產市場可能超過16兆美元。如果到2026年規範指引明確，機構投資者對RWA（實體資產支持

查看 XRP 錢包持有者的分布時，真的會覺得不公平。擁有 600 萬的錢包中，只有不到 500 XRP，但只有少數幾個人握有數百萬到數十億的數量。這我認為是 XRP 錢包持有者整體結構上的問題。
一年前 1000 XRP 約等於 500 美元，所以可以用小額買入，但現在已經跌到 1.43 美元……等等，從單價來看比以前便宜，但考慮到整體市場的波動性，散戶投資者進入的難度確實增加了。
在 XRP 錢包持有者之間也成為話題，但最終還是受到比特幣動向的影響。比特幣的走向比起 XRP 本身的供應量來得更為重要。無論 XRP 錢包持有者增加多少，現狀還是取決於 BTC。

Uniswap的治理展現出有趣的動向。關於將費用切換（Fee Switch）全面推展到Layer 2的提案已進入投票階段，這相當令人感興趣。
簡單來說，這是在Arbitrum、Base、Celo、OP Mainnet、Soneium、X Layer、Worldchain、Zora等8個Layer 2網絡上，啟用協議手續費。預計每年將帶來約2700萬美元的額外收入。
值得注意的是技術上的進步。過去每個流動性池都需要投票批准，而新引入的「v3OpenFeeAdapter」能根據現有的手續費層級（如0.01%、0.05%、0.30%）自動套用協議手續費。也就是說，即使新代幣在Layer 2上推出，也能立即獲得收益，無需等待治理延遲。
收集的手續費會怎麼處理？將用多種資產（如ETH、USDC）收集的資金橋接到Ethereum主網，然後用這些資金回購並銷毀UNI代幣。這是透過所謂的「TokenJar」機制來實現的。預計每年將銷毀約3400萬美元的代幣，與現有的主網手續費合併，整體年收入可能達到6000萬美元。
當然也存在權衡。協議手續費會從LP可獲得的手續費中扣除，導致流動性提供者的回報降低。在Layer 2環境中，像Aerodrome、Camelot等競爭的去中心化交易所（DEX）會提供較高的激勵來吸引LP，因此Uniswap面臨流動性流失的風險。不過支持者認為，Uniswap的品牌力和與

SOL最近表現不佳。價格在85美元附近波動，背後似乎是ETF資金持續流出。24小時內下跌0.75%，但市場參與度的疲弱感很明顯。
從衍生品市場來看，未平倉合約的期貨持倉減少了5%，可以看出散戶交易者的參與度下降。多空比約為0.98，短期內空頭倉位佔優。資金借貸利率也轉為負值，空頭力量正在增加。
技術面來看，SOL目前在50日、100日、200日全EMA以下運行。如果能突破87美元附近的50日EMA，賣壓可能會緩解。下方支撐位在77.60美元左右，若跌破該點，可能會進一步下行。
MACD偏向看漲，但RSI持續在50以下，買方尚未完全佔優。近期ETF資金流入（127萬美元）略顯穩定，但整體趨勢仍反映出謹慎的持倉態度。Solana ETF的動向將決定下一步的走向。

看到微軟股價在1月29日暴跌12%，我真的很驚訝。一日之內就消失了4300億美元，這是自大流行以來最大的一次下跌幅度。盈利目標應該已經超過了，為什麼會變成這樣呢。
調查後發現，主要原因似乎是Azure的增長放緩。即使增長了39%，也未能達到市場的預期。而且，資本支出已經膨脹到375億美元。雖然在AI基礎設施上投入大量資金，但利潤率卻從72%下降到67%。投資者們是不是已經不滿足於只聽到「AI」這個詞了。
另一個令人關注的是對OpenAI的依賴程度。625億美元的商業餘額中，有45%與OpenAI相關，這是不是太過集中了？市場也開始注意到這一點。
這次微軟股價的下跌潮，也影響到了整個科技股。高β資產也一同下跌，與加密資產相關的股票也受到壓力。在這種時候，如果不關注全球的風險需求動向，就容易做出錯誤的判斷。
未來的焦點在於Azure是否能克服供應限制。如果能解決，這次的下跌可能只是暫時的調整；如果不能，可能意味著科技企業的估值將會大幅改變。我認為微軟股價下跌的原因是多方面的，但歸根結底，是對於AI巨額投資是否能帶來實質利益的擔憂，讓買家遠離了。

關於XRP到2030年的價格預測，最近討論變得相當熱烈，我也好奇實際情況如何，便進行了一番調查。
自從Ripple在2023年與SEC的官司達成和解以來，我感受到市場的看法有了很大的轉變。此後，機構投資者的加入逐步加快，大型銀行和支付公司開始導入Ripple的網路技術。
目前XRP在市值排名前十名內保持著地位。2026年4月的價格約為$1.42，但從現在起到2030年，可能會上升到何種程度呢？從技術分析來看，$1.00的水平歷來多次成為重要的支撐與阻力。突破這個心理關卡，被普遍認為是邁向更高目標的第一步。
網路指標也很有趣。活躍地址數的增加和交易量的變化顯示，網路活動活躍的時期通常是價格上漲的前兆。2024年底活躍地址的急劇增加，與之後季度內40%的價格上升有相關性，這顯示基本面確實具有預測能力。
多家分析機構的調查結果顯示，2030年XRP的價格預測範圍較為寬泛。保守情境下約在$2.50～$3.80，中等預測約在$3.80～$5.50，樂觀情境則超過$5.50。也就是說，達到$5是相當現實的範圍。
不過，這些預測都建立在一定的前提條件上。包括規制環境持續明朗、機構投資者的採用進一步加快，以及整個加密貨幣市場保持穩健。同時，中央銀行數位貨幣和穩定幣帶來的競爭壓力也不容忽視。
在2017～2018年的牛市中，XRP曾達到過歷史最高的$3.65。考慮到當時市場總資本的成長，如果達到類似

在上週的播客中，我看到NVIDIA的CEO發表了相當有趣的言論。關於AI晶片的競爭優勢、供應鏈策略，以及對中國市場的銷售。
首先感受到的是，這位CEO的思考方式相當一致。他的基本哲學是「必要的事全力以赴，不必要的事則盡量減少」。NVIDIA建立整個計算平台的原因，是相信沒有人會去做他們不做的事情。不過，對於雲端服務則持不同看法，認為該領域應交由其他企業來負責。
供應鏈的討論非常有趣。NVIDIA的CEO明確說明了上游合作夥伴（如台積電、記憶體廠商）投資的原因。那是因為，NVIDIA能吸收他們的供應量，並在下游進行銷售。也就是說，整個生態系統的需求規模越大，合作夥伴越容易在上游下注。
關於與TPU的競爭，NVIDIA的CEO主張「是不同的東西」。他表示，NVIDIA不是專注於張量處理單元，而是涵蓋廣泛的加速計算。從分子動力學到流體力學，再到資料處理，能應對各種應用，這是他們的優勢。
也談到了CUDA生態系統的價值。數億台GPU在全球部署，使得開發者認為這是最安全的選擇。當出現問題時，很可能是程式碼的問題，而非硬體故障，這種信任感非常重要。
但討論最熱烈的部分，是關於中國市場的銷售。NVIDIA的CEO明確表示，放棄市場是「敗者心態」。他的邏輯是，中國已經擁有大量的計算能力，即使沒有晶片，也能用其他方式來確保。相反地，持續推廣美國的技術堆疊到全球，才是維持長期領導地位的方法。
關於安全

美元指數的走勢最近我一直在密切關注，感覺上升壓力變得相當強烈。如同More Crypto Online的分析所指出的，對美元的極度看空心理其實是底部反轉的信號。從艾略特波浪的角度來看，這是一個預計將出現第五波上升的階段。
DXY目前在95附近受到支撐，正進行調整。如果美元從這裡反彈，考慮到通膨擔憂和地緣政治緊張局勢，可能會朝向100左右的阻力水平挑戰。歷史上看來，美元走強時，比特幣往往會受到壓力。這不僅僅是理論，而是在市場中反覆驗證的模式。
如果DXY真的進入上升階段，比特幣可能會測試5萬美元以下的支撐。山寨幣則可能面臨更嚴格的調整。在這種情況下，資金流入USDT或USDC等穩定幣的情況也會增加。運用艾略特波浪理論來思考，這一輪上升週期能持續多久非常重要。
投資加密資產的人都無法忽視這些宏觀經濟的動向。在傳統金融與數字資產的聯動性日益加強的背景下，DXY的潛在上升將大幅影響市場波動性。分散投資與策略規劃的重要性，在這種時候尤為凸顯。

美國國防部長官似乎對Anthropic表現出相當嚴厲的態度。換句話說，就是向其發出了最後通牒，要求將其從五角大廈的供應鏈中剔除。
這不僅僅是企業間的對立，更牽扯到防衛戰略與AI技術運用的深層問題。國防部希望將Anthropic的AI模型用於軍事用途，但似乎存在某些無法調和的分歧。
仔細想來，最後通牒確實是最後的手段。五角大廈採取如此強硬的態度，反映出AI技術在國防產業中的重要性。美國正全力將先進的AI解決方案融入作戰計劃。
Anthropic的應對方式值得關注，但被排除在五角大廈供應鏈之外，對企業來說將是相當大的打擊。這種以最後通牒形式的警告，將決定未來的談判走向，也可能揭示美國在國防戰略中AI應用的方向。

我最近對P2P的相關內容很感興趣，OmniPact這個專案的動向非常有趣。它是一個專注於建立點對點交易信任層的去中心化協議，聽說最近在私募融資中籌集了5000萬美元。
加強P2P基礎設施可能已成為當前的趨勢。這個專案的目標是消除中介，使全球用戶能夠直接進行交易，並且在透明性與信任度之間取得平衡，這是一個相當具有挑戰性的課題。
資金的用途也相當令人關注。主要用於主網開發、跨鏈功能以及去中心化仲裁模組的建設。此外，工程團隊也將擴大，並計劃整合實體資產與AI代理相關的交易功能。
P2P商業交易的安全性一直是個老問題，但這個專案似乎正認真面對這個挑戰。核心合約與多鏈基礎設施的開發，以及安全審計已進入最後階段。預計2026年第一季推出測試網，代表已進入實作階段。
共同創始人兼CEO亞歷克斯·約翰遜的評論也提到，這次融資支持了OmniPact打造中立且不依賴信任的商業交易平台的願景。機構投資者與家族辦公室匿名投資，也展現了專案的可信度。未來P2P交易的發展如何，值得我們持續關注。

關於比特幣的CME缺口，最近經常成為話題，但其實真正了解這個現象的人並不多。CME缺口的意思很簡單，就是指星期五交易結束到星期一開始之間產生的價格差距。在這段時間內，比特幣市場仍在運作，但CME的期貨市場則休市，因此會產生價格偏差。
這個缺口為何重要，是因為它反映了市場的心理狀態。當出現缺口向上時，代表買盤壓力較大，也就是市場呈現看漲情緒。相反地，若是缺口向下，則表示賣壓佔優，市場可能變得看空。理解CME缺口的意義，可以在一定程度上預測週一的價格走勢。
許多交易者關注這個CME缺口模式，是因為其中隱藏著市場的真實意圖。星期一早上，價格會朝哪個方向跳動，或者直接填平缺口。透過解讀這些動向，可以做出更精確的交易判斷。尤其對於進行波段交易的人來說，這個缺口現象將成為重要的訊號。

加密資產的大戶投資者0xf4b8正在進行有趣的操作呢。準確地結清了石油多單，確保了75萬5千美元的利潤，接著又以30倍槓桿做空NASDAQ-100。倉位規模超過2,500萬美元。正是這種大戶才能進行的策略轉變。清算價格設定在26,688.65美元，應該是相當有信心的空單倉位吧。從短期商品交易轉向指數，感覺是在讀市場的走向。

剛才看到的消息是，在一個名為Lighter的新型去中心化交易所，比特幣一瞬間下跌了30%。似乎跌到了48,000美元，但幾秒鐘後又回升，所以我以為沒什麼大不了的，結果實際上是因為相當規模的賣單造成的。大約有1,000比特幣，也就是7,000萬美元的賣出，一下子就被吸收掉了。再次感受到流動性較低的交易所的危險。
但有趣的是，其他主要平台的比特幣價格卻從64,000美元左右上升到超過69,000美元，白天還出現了大幅拉升。也就是說，只有Lighter出現了問題，整個市場仍然表現良好。這一點對理解空投的意義也很重要，因為Lighter在空投後，交易者大量流出，導致活動水平大幅下降。月交易額也從11月的高點大幅減少。新興的去中心化交易所（DEX）因此面臨這類流動性風險，投資者也需要保持謹慎。在加密貨幣交易中，空投不僅僅是簡單的代幣分發，更是對市場活動產生重大影響的因素，這點我也再次認識到。

回顧2025年，真的是地緣政治動盪加速的一年。美國在特朗普政府下相繼退出巴黎協定和世衛組織，僅此一點就對世界秩序造成了巨大裂痕。另一方面，伊朗的緊張局勢也升高，中東局勢陷入不可預測的狀態。
加沙的停火談判最終也以失敗告終，俄羅斯與烏克蘭的衝突也未見解決的跡象而持續。委內瑞拉因美國的石油制裁而經濟陷入困境，韓國則突然舉行選舉，政治不穩定性也在增加。印度與巴基斯坦的克什米爾問題也激化，南亞的緊張局勢進一步升高。
事實上，這些事件直接影響市場心理。恐懼與貪婪指數一直不穩，正是因為這些地緣政治風險始終在投資者心頭揮之不去。山寨幣的表現也呈現出混合狀態，反映出市場的不確定性。蘇丹、柬埔寨與泰國之間的衝突仍在持續，這些影響很可能會延續到2026年及以後的長期。
從2025年的一連串事件來看，對市場參與者而言，地緣政治風險管理比以往任何時候都更為重要。

比特幣支配率已回升至56.88%，但仍難以說明已進入正式的上升趨勢。從最近的動向來看，BTC支配率給人一種缺乏穩定感的印象。
在整個加密貨幣市場都在成長的情況下，資金很可能正從比特幣流向山寨幣。也就是說，BTC支配率回升緩慢，代表市場內資本的流動變得更加活躍的跡象。
我認為投資者的資產配置策略也在發生變化。只要比特幣為中心的趨勢持續向多元化轉變，就很難期待BTC支配率會大幅上升。即使整個市場的市值在增加，但比特幣支配率表現不佳，背後可能就是這樣的背景原因。

黃仁勳再次展現了有趣的願景。在最近的播客發言中，NVIDIA的CEO反覆稱OpenClaw為「代幣的iPhone」，並表示其重要性與ChatGPT相當。
有趣的是，他提出的以代幣為中心的經濟模型。認為隨著AI的進步，電腦不再是用來搜尋檔案的存儲裝置，而是轉變為能即時產生代幣的工廠。隨著Agent時代的到來，代幣的定價也可以多層次化，從免費版到付費版，再到專業級，就像iPhone的產品線一樣被細分。
根據黃仁勳的主張，每百萬代幣收取一千美元的收費模式並非遙不可及，而是「何時實現」的問題。沿著這個邏輯推進，NVIDIA成為年營收達到3兆美元的企業，並非遙不可及的未來。
他還預測，全球GDP中用於計算的比例將比過去多出百倍。供應鏈的負擔也將由200個合作夥伴分散，因此不存在物理瓶頸。黃仁勳的這些觀點似乎暗示著，AI和計算資源的需求將以驚人的速度擴展，其規模令人震撼。

從今天早上開始，美國股市表現還算不錯。道瓊斯指數小幅收高，但納斯達克漲了0.71%，標普也上漲了0.32%。看起來雲端相關股票受到買盤青睞，甲骨文股價上漲超過7%。Coreweave也漲了超過3%。整體來看，美國股市的走勢相當堅挺。
另外讓我注意到的是Globalstar，這股股價竟然暴漲超過8%。似乎有消息說亞馬遜正在考慮收購，價格定在每股90美元。這種消息一出，個別股票就會瞬間受到影響。
從美國股市的動向來看，雲端相關和收購消息似乎是主要的推動力。未來是否會延續這樣的趨勢，值得持續關注。

伊隆·馬斯克的妻子話題果然還是受到關注呢。查了一下，結婚經歷相當複雜，已經經歷了三次婚姻。最初是在加拿大時代與妻子ジェニファー結婚了八年，生了五個孩子，但似乎馬斯克的心已經轉向了別人。聽說離婚時只拿到了一輛車，感覺有點令人心酸。
之後，與女演員塔爾拉·萊利結婚，距離離婚只有一個月。這位是出演《全面啟動》等電影的女演員，據說是加州理工學院的量子力學博士。她對火箭設計感興趣，與馬斯克結婚，但在特斯拉成長期，連吃飯都借錢，關係可能因此變冷。能感受到伊隆·馬斯克作為妻子所經歷的艱難。
之後，他又與加拿大歌手格萊姆斯結婚，還有一個兒子，馬斯克的戀愛經歷真是充滿戲劇性。一方面是科技天才，另一方面在戀愛中也不斷進入新的關係。雖然受到許多女性的愛戴，但這是否是真愛，還是出於其他原因，沒有人能確定。最近聽說他的寵物狗馬文也成了話題，但伊隆·馬斯克身邊總是話題不斷。

最近比特幣的大額購買成為話題呢。似乎某大手策略公司購買了超過2億美元的BTC。從整個市場來看，這類機構投資者的動作越來越多，令人感興趣。也有許多投資者用像二進位碼這樣複雜的算法來分析，但歸根究底，大型玩家的現貨購買才是左右市場的關鍵，這讓我再次感受到。比特幣的需求如此之高，或許意味著還有很大的上升空間。