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誰是聯準會主席的熱門人選 — 以及這將如何影響市場？
接替鮑爾成為聯準會主席的競爭已成為全球金融界最具影響力的宏觀事件之一。特朗普總統已縮小候選名單，Kevin Warsh 和 Rick Rieder 成為明顯的領跑者。特朗普暗示他可能在下週宣布決定，鮑爾的任期將於五月結束。
這個決定不僅具有政治意義 — 它將直接影響流動性、利率、市場波動、資金流動以及加密貨幣、股票、債券、黃金和美元的資產價格。
1. 領跑者：機率與市場看法
Kevin Warsh
前聯準會理事兼摩根士丹利高管
預測市場：45%–58%的機率
被視為鷹派，可能較慢降息
市場認為他專注於通膨且紀律嚴明
Rick Rieder
貝萊德全球固定收益策略主管
曾接受特朗普個人面談
機率在10天內從3%激增至28%–33%
被視為偏好市場、擅長債市且彈性較高
其他候選人
Kevin Hassett：在傳出可能留在白宮的訊號後，機率下降
Chris Waller：低機率，但仍在競爭中
2. 流動性影響：資金可能流向的方向
若 Warsh 獲勝 (更鷹派)
降息較慢 → 金融條件收緊
加密貨幣流動性：–8% 至 –15%
股票流動性：–5% 至 –10%
債券流動性：+5% 至 +9%
資金轉向債券、現金與防禦性資產
若 Rieder 獲勝 (更偏市場友好)
彈性流動性立場
加

#GoldPrintsNewATH 黃金進入新的價格發現階段
黃金已正式突破之前的歷史高點，進入全新的價格發現週期，現貨價格接近每盎司4,506美元。此次突破代表了現代黃金市場歷史上最強勁的結構性反彈之一，也反映出全球資本配置的深層變化。
黃金歷史性行情背後的主要推動因素
1. 貨幣政策展望
市場對2026年美國聯邦儲備局降息的預期增強，提升了黃金的吸引力。較低的利率降低了持有非產生收益資產的機會成本，強化了黃金作為長期價值儲存的角色。
2. 避險需求
持續的地緣政治緊張局勢和宏觀經濟不確定性持續推動資金從風險資產轉向防禦性工具，黃金成為主要受益者。
3. 中央銀行積累
主要中央銀行持續購買黃金，形成長期結構性需求。這種機構性買盤為價格提供了堅實的底部，並支持持續的上行動能。
4. 美元疲軟與資產多元化
美元走軟提升了全球買家的黃金負擔能力，加快了機構投資組合向有形、非主權資產的多元化。
5. 廣泛的貴金屬走強
白銀及其他金屬價格上漲，顯示出更廣泛的宏觀對沖資金流，強化了黃金作為更廣泛實物資產輪動一部分的看漲前景。
黃金與加密貨幣：資本輪動在進行中
在加密貨幣波動性高或盤整的時期，資金常常轉向傳統避險資產。在當前週期中，黃金表現優於許多風險資產，凸顯其作為系統性和宏觀經濟風險對沖工具的相關性。
市場水平與未來展望
當前價格：每盎司4,506美元
短期展望：
只要宏觀條件持續支持，動