所以我已經觀察大麻熱潮循環好幾年了，說實話，如果你打算進入這個領域，你可能完全看錯了股票。

Tilray Brands 是大家都知道的明顯選擇。起初是一家純粹的大麻公司，然後意識到這不行，所以他們開始進行收購狂潮。收購了大麻、CBD、酒精等品牌——基本上想成為一個日常消費品管理者。紙面上聽起來很聰明，對吧？問題是，他們讓股東的股本嚴重稀釋。在五年內，股數增加了超過300%，但他們仍然無法實現可持續盈利。他們到處都在計提減值損失。這是一個警訊，代表整個轉型可能沒有管理層預期的那麼順利。

但事情是這樣的——如果你真的想投資一個能夠經得起這些熱潮循環、仍能資助成長的現金流機器，奧馳亞（Altria）才是真正的機會所在。我知道，我知道，與大麻熱潮相比，煙草聽起來很無聊。但這正是重點。

奧馳亞擁有萬寶路（Marlboro），佔有約40.5%的香煙市場份額。他們的香煙總市場份額是45.2%。是的，香煙銷量在下降，但這個業務仍然產生大量現金。與Tilray不同的是，他們實際上是盈利的。這些現金用來支付6.1%的股息，同時投資於下一代產品。

他們也遇到一些挫折——Juul沒成功，早期的大麻投資失敗，數十億的資產減值。但不同的是：他們有足夠的實力吸收這些損失，並繼續前行。他們剛剛收購了NJAY，一家電子煙公司。他們仍在試驗，仍在尋找下一個成長動力。

風險狀況其實更好。對Tilray來說，你是在押注一個仍在虧損、最終找到可行商業模式的公司。對奧馳亞來說，你是在押注一個成熟、盈利但逐漸衰退的企業——但這個企業產生的現金足以支持股東回報和新產品開發。如果他們有朝一日能從強勢位置再次進入大麻市場，那將會很有趣。

Tilray可能會因熱潮而短暫飆升，沒錯。但如果你真的想用高風險策略來建立財富，奧馳亞會給你更好的機會。只要持續關注香煙銷量的變化以及他們新舉措的進展。那才是真正的故事所在。