我剛剛查看了一些相當有趣的鏈上分析。看起來在去年三月，以太坊真的超越了比特幣，不僅在價格漲幅上，也在整體市場行為上。當月BTC的漲幅僅約1.83%，而ETH則移動了7.12%。差異相當明顯。

讓我注意到的是波動性。以太坊顯示出62.8%的實現波動率，而比特幣則為49.8%。基本上意味著ETH對市場流動性和情緒變化的反應更為激烈。儘管兩者之間保持著約0.94的強相關性，但以太坊在這些看漲動能中反應更為強烈。

鏈上數據也描繪出一個有趣的畫面。以太坊持續出現資金從交易所流出，暗示較少人在大規模拋售，更多人選擇持有（hodl）。同時，活躍地址數仍呈上升趨勢，顯示生態系統持續獲得動能。

真正的情況是資金在進行輪動。比特幣仍然是價值儲存資產，但在三月，市場明顯更偏向於以太坊，因為它提供了更高的短期動態。隨著穩定幣、去中心化金融（DeFi）和實體資產代幣化的推動，以太坊正逐步定位為首選的金融基礎設施。如果市場條件持續改善，我們很可能會看到ETH相較於BTC持續獲得更多的市場份額。