剛剛在市場上看到一些有趣的現象——當上個月美國生產者物價指數（PPI）低於預期時，黃金實際上獲得了不錯的買盤。三月份的生產者物價指數僅上升了0.5%，遠低於經濟學家預期的1.1%。這種通脹數據通常會讓貴金屬感到振奮。

吸引我注意的是年度數據。美國PPI顯示年度整體通脹率為4.0%，這實際上是自2023年初以來最大的一次跳升。但重點是——它仍然低於市場預期。剔除所有波動較大的食品和能源的核心PPI，月度僅上升0.1%，年度為3.8%。這兩個數字都低於較高的預測。

黃金對這種較為冷卻的通脹數據反應相當符合預期。現貨黃金交易約在每盎司4,774美元左右，當日上漲約0.7%。這很合理，因為當美國PPI數據顯示通脹沒有像預期那樣火熱時，會減輕聯準會的壓力，黃金通常也會喜歡這種情況。近期金價一直在區間內波動，如果通脹預期持續轉為溫和，這樣的催化劑可能會推動金價走高。