在加密市場上我注意到一個有趣的悖論：大家都在喊著波動性和風險，但 rugpull 仍然在舉辦他們每年的冠軍賽。只是獎金——那是別人的錢。

我記得 LUNA 曾經飆升到一百美元。現在它只值 $0.06——純粹是人類貪婪的紀念碑。USTC 也曾經聲稱自己是穩定幣，現在卻在交易 $0.01。這不是價格下跌，而是價值的消失。兩個小時內 OM (Мантра) 從 $6.30 跌到 $0.50——這就是加密界的光速。

最有趣的是？ rugpull 已經成為一種國家運動。2025 年所有損失的 92%——來自 ONE 次大規模的熱潮崩潰。而每天誕生的騙局代幣有 15 個。似乎人類還沒從 OneCoin 的教訓中學到教訓。

當價格像葉子一樣下跌，投資者開始尋找更可靠的東西。這時候出現金幣穩定幣——似乎是救贖。PAXG 承諾用一盎司實體黃金換取一個代幣，XAUT 存放在瑞士的保險庫中。聽起來像避風港，但你會發現這只不過是對實體資產的另一層抽象。

DappRadar 的數據顯示一些有趣的事情：相較於 2024 年，rugpull 的數量下降了 66%，但被盜資金的總額卻呈指數級增長。也就是說，rugpull 變得更有針對性，更有組織。就像犯罪在進化一樣。

比特幣目前交易約 $74.82K——這仍然不是那些樂觀者所說的“真正的黃金”。因為黃金不會在一週內跌掉 50%。而加密貨幣可以。

我最喜歡的市場笑話：rugpull 就像吉普賽婚禮——大家跳舞、玩樂，但早上錢就不見了。金色穩定幣就像泰坦尼克號上的救生艇，只是座位不夠所有人。

悲觀者相信，到 2030 年 rugpull 會成為奧林匹克運動項目。樂觀者則相信教育和監管會降低受害者數量。現實？大概在中間，但更偏向悲觀。

這樣一個悖論：在加密界真正的黃金——其實既不是黃金，也不是數字。那只是我們從別人的錯誤中學到的教訓。或者，如果幸運的話，也許是從自己的錯誤中學到的。